돈을 잃지 않는다는 것의 의미(Feat.가치투자 방식)
#잃지 않는 투자 방식 #가치 투자 철학 #지속 가능 투자 방법
오늘은 투자에서 돈을 잃지 않는다는 것에 대해 생각해 보려고 합니다.
오랜만에 토요일 저녁, 여의도에서 고등학교 친구들을 만났습니다.
모두 지방에서 고등학교, 대학교를 졸업한 후 상경하여 각자의 자리에서 열심히 살아가는 친구들입니다.
그중 한 친구가 10월에 결혼을 하게 되어 청첩장을 돌릴 겸 만나게 되었습니다.
오랜만에 본 여섯 명의 친구들은 모두 다양한 삶을 살아가고 있더군요.
올해 초 예쁜 딸아이를 낳아 직장과 육아에 힘쓰는 친구, 올해 초 결혼 후 직장과 전문대학원을 병행하는 친구, 작년 가을에 결혼 후 전문직임에도 공공기관에서 일하는 친구, 인천에 살다가 서울로 신혼집을 차린 친구, 아직 결혼하지 않았지만 전문직 커리어를 계속 꾸려가는 친구.
고등학교 생활을 함께 한 고향 친구들이지만 20년이 지난 2025년 각자의 삶의 길에 따라 다양하게 살아가고 있습니다.
©Duy Pham, 출처: Unsplash친구들과 오랜만에 맥주 한잔하면서 가벼운 많은 이야기들이 오갔습니다.
그러다 밈코인에 투자하는 친구가 이야기를 풀어냈습니다.
OO코인에 투자하고 있는데 투자금이 원금대비 9배 증가했다는 이야기입니다.
코인 투자는 저의 능력 범위를 벗어난 주제라 관심은 없지만 재미있는 주제였습니다.
(밈) 코인 투자가 주제는 여전히 사람들에게 많은 논쟁을 불러일으키는 주제인 듯합니다.
어떤 친구는 코인이 화폐로서 기능적 가치가 높아 가치가 계속 높아질 거라는 관점, 다른 친구는 코인이 '튤립 버블'이지만 사람들이 매매를 통해 가격을 높이니 편승해야 한다는 관점, 또 다른 친구는 코인은 실체가 없고 가치가 없는 것이기에 투자해선 안된다는 관점.
같은 대상을 두고 다른 관점으로 바라보는 것은 인간이기에 할 수 있는 '관점 논쟁'입니다.
그러던 중 한 친구가 '너는 어떤 방식으로 투자하냐' 물었습니다.
평소 사람이 많은 술자리에서 투자 이야기가 나오면 듣기만 할 뿐, 저의 관점을 잘 표현하지 않는지라 주저하였습니다.
옆 친구가 '이 친구는 가치 투자를 한다'라고 대신 말해주었습니다.
그러더니 가치 투자는 무엇(혹은 어떤 종목)을 보느냐고 묻더군요.
대부분의 사람들은 가치 투자에 관심이 없다는 사실을 알기에 사업보고서, 10년 이상의 실적과 재무제표, 경영진 조사 등을 한다고 말하며 대화를 마무리하였습니다.
물론, 저는 가치 투자에 대한 확신이 있습니다.
투자의 세계에서 21세기에 새로 생긴 금융 상품을 제외한다면 지속 가능하고 확실한 수익을 거두는 방법이라고 판단합니다.
(* 투자자 리루는 가치 투자가 투자의 정도(正道)이자 대도(大道)라고 하였습니다.)
저자: 리루 / 출판: 포레스트북스투자는 투자 대상의 미래 현금 흐름에 대한 현재 가치에 대한 판단입니다.
미래를 다루기에 '불확실성'을 온전히 피할 수 없습니다.
주식이든 코인이든, 부동산이든 미래에 어떤 현금 흐름 가치가 있을지 100% 정확하게 판단하는 것은 불가능합니다.
그럼에도, 현재 주식이라는 투자처에 투자하는 이유는 여타 금융상품에 비해 예측 가능성이 높기 때문입니다.
(*주식 시장에 상장된 기업 중 소수 기업에 대해서만 예측할 수 있습니다.)
주식 시장에서 10년 정도 지식을 누적하며 투자하니 주식의 성질에 대해 알 수 있었습니다.
어떤 기업에 투자하든 반드시 하락 조정기를 겪는다.
아무리 뛰어난 투자자가 투자한 기업이라고 할지라도 반드시 그 기업의 주가는 하락합니다.
이는 높은 폭포에서 물이 아래로 떨어지는 것과 같이 자연스러운 현상입니다.
주식이 하락하는 이유가 금리이든, 업황 악화, 펀더멘털 훼손 등 무엇인지는 모릅니다만, 어느 기업이든 하락을 피할 수 없습니다.
그렇다면, 가치 투자는 주가 하락에도 '돈을 잃지 않는 방법'일까요?
가치 투자는 주가 하락에도 돈을 잃지 않는 방법에 가깝습니다.
가치 투자의 전제는 주식을 기업의 부분 소유권으로 보는 것입니다.
어떤 기업이든 거시 및 미시 변수로 인해 업황이나 시장 참여자들이 기업을 바라보는 관점은 달라질 수 있습니다.
(*미스터 마켓은 매일 변덕스럽다는 사실을 인정하고 투자에 임해야 합니다.)
따라서 적자 폭이 커지는 기업의 주가가 단기간에 주목을 받아 오를 수도 있고, 매출과 이익이 꾸준히 성장하는 기업이 시장의 외면을 받아 주가가 떨어질 수 있습니다.
단기간에 투자자는 정답을 알 수 없습니다.
시계열을 최소 5년 10년 이상으로 늘려 투자에 임한다면 전혀 다른 관점에서 기업을 바라볼 수 없습니다.
(*토머스 펠프스는 투자의 시계열을 20년, 30년, 또는 평생으로 바라봅니다.)
저자: 토머스 펠프스 /출판: 에프엔미디어장기 투자의 시계열에서 기업의 실적과 주가는 양의 상관관계를 갖습니다.
그렇다고, 기업의 정량적 실적이 주가의 모든 것을 알려주지는 않습니다.
기업은 경영진과 임직원이 성장시켜 나가는 유기체에 가깝습니다.
기업을 성장시키는 '사람'이 정직하고 유능하다는 조사가 함께 동반돼야 합니다.
제가 탐정의 태도로 조사하여 실제 투자까지 집행할 수 있는 기업은 '소수'일 수밖에 없습니다.
모든 기업의 정량적, 정성적 분석을 깊이 한 후 확신을 쉽게 얻을 수 없기 때문입니다.
돈을 잃지 않는 것과 가치 투자는 어떤 관계가 있을까요?
앞서 밈코인의 사례를 생각해 보겠습니다.
저는 코인과 밈코인에 대한 지식이 거의 없습니다.
다만, 코인도 하나의 투자 상품이라면 상승 뒤에 언젠가 하락을 겪을 것입니다.
초점은 하락기의 투자입니다.
투자한 코인이 하락할 때 투자를 지속하려면 '합리적인 확신'이 필요합니다.
투자한 코인의 가치를 알기에 하락기에도 규모의 코인을 보유할 수 있는 판단에 대한 것입니다.
코인에 대한 지식이 부족한 사람은 코인의 적정 가치와 미래 가치를 산정할 수조차 없습니다.
가치 판단이 불가하기에 하락기에 코인 자산을 보유하는 것은 감정적인 동요가 심한 과정일 것입니다.
능력 범위에 들어오는 소수의 기업도 반드시 하락을 겪습니다.
진정한 가치 투자자라면 기업 분석은 평소에 해두고, 투자는 하락할 때 하는 것을 투자의 알고리즘으로 생각할 것입니다.
하락은 기보유한 기업의 소유권 가격 하락이지만, 또 한 번의 '할인의 기회'입니다.
저의 경우 하락기에 보유한 투자금을 집행하는 유력한 시기입니다.
언제까지 소유권 가격이 떨어질 지 모르지만, 내재 가치보다 아래 가격에 살 수 있는 시기라면 몇 년 후 가치의 회복을 그리며 기꺼이 소유권을 매수합니다.
가치 투자는 하락기에 빛을 발하는 투자 방법입니다.
95%의 시장 참여자가 두려움의 시기에 주식을 할인된 가격에 내던질 때, 능력 범위 안에 들어오는 소유권을 '규모'로 늘려가는 방법입니다.
투자는 관점 전쟁입니다만, 어떤 투자처에 투자하든 '규모'의 투자가 집행되지 않는다면 투자의 복리 성장을 누리는 것에 분명 한계가 있습니다.
가치 투자는 다른 투자 방법에 비해 구식의 방법일지도 모르며, 수익률도 상대적으로 적은 시기도 생각보다 길 수 있습니다.
가치 투자는 '수익의 규모' 측면에서는 안전하게 높은 성과를 달성할 수 있는 방법입니다.
규모의 투자를 집행하려면 합리적인 조사와 투자 메커니즘에 구축돼야 합니다.
가치 투자는 장기간에 검증된 '규모의 투자' 방법입니다.
당신이 투자자로서 구축한 '돈을 잃지 않는 투자'는 무엇인가요?
깊이 생각해 보시고, 합리적인 답을 찾아내셨으면 좋겠습니다.
감사합니다.
한 번 사는 인생 진심을 다했으면 좋겠습니다. 흘러간 돈은 다시 벌면 되지만, 지나간 시간은 다시 돌아오지 않습니다. 당신은 행동할 수 있는 사람입니다.
