주식이나 채권에 투자할 때, 현금흐름표까지 꼼꼼히 확인하는 투자자는 얼마나 될까?
기업 분석에서 재무상태표 만큼 중요한 재무제표가 현금흐름표다. 그러나 해석이 어렵다는 이유로 현금흐름표를 제대로 읽지 않은 채 투자결정을 내리는 경우가 흔하다.
재무상태표는 특정 시점 기준으로 기업이 보유한 자산과 자본 조달 내역을 보여준다.
하지만 자금의 흐름이 아니라 잔액만을 보여주기 때문에 어떤 경영 활동이 그 결과를 만들어냈는지는 설명하지 못한다.
포괄손익계산서도 마찬가지다. 발생주의 회계 원칙에 따라 작성되므로 회계상 당기순이익과 실제 현금 유입액이 불일치 하는 경우가 많다. 이유는 회계상의 순이익은 현금기준이 아니라 수익과 비용의 인식 시점에 따라 계산되기 때문이다. 예를 들어, 매출이 발생하면 매출채권으로 인식되며 순이익에 반영되지만 실제 현금은 아직 유입되지 않은 상태일 수 있다. 또한, 비용 중에는 감가상각비처럼 실제 현금 유출이 없는 항목이나 미지급전기료와 같은 발생주의에 따른 비용 역시 마찬가지다. 이처럼 비현금성 항목이 순이익에 영향을 미치기 때문에 순이익만으로는 기업의 실제 자금 흐름을 정확히 파악할 수 없다. 그래서 필요한 것이 바로 현금흐름표 분석이다.
현금흐름표는 일정 기간 동안의 자금 흐름을 세 가지 활동으로 구분하여 보여준다:
영업활동 현금흐름
투자활동 현금흐름
재무활동 현금흐름
이러한 분류는 재무상태표의 기초 및 기말 수치 그리고 손익계산서상의 손익 데이터를 기반으로 작성되며 발생주의 회계를 현금주의 관점으로 변환해주는 역할을 한다.
쉽게 말해, 기업이 일정 기간 동안
얼마를 벌었고
어디에 투자했으며
자금을 어떻게 조달하고 상환했는지를 현금기준에서
하나의 흐름으로 연결해 보여주는 보고서가 바로 현금흐름표다
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