역방향 투자자에 대하여
탐욕을 주의하며, 공포에서 기회를 찾자!
제가 작성하고자 하는 역방향 투자자는 인버스 혹은 곱버스에 등에 투자하는 것을 의미하는 것은 아닙니다.
다수의 책에서 언급되었고 제가 읽었던 역방향 투자자는 다른 사람과 반대되는 행동을 할 수 있는 투자자를 의미합니다.
가장 대표적인 역방향 투자자로 언급되는 인물은 바로 워런 버핏입니다.
그리고 역방향 투자에 가장 대표적으로 언급될 수 있는 단어는
"공포에 사고, 탐욕에 팔아라"입니다.
즉 다른 사람이 공포에 매도할 때, 매수의 기회를 찾아야 하며
다른 사람이 탐욕적으로 매수할 때, 언제든 매도할 타이밍을 찾아야 한다는 것입니다.
인간은 투자에 적합하지 않게 태어나고 자라난다고 합니다.
가장 큰 이유는 타인의 시선을 의식하고, 타인의 행동에 동조하는 경우가 많기 때문이라고 합니다.
즉, 역방향 투자에 정반대 되는 행동을 하는 개인 투자자가 많으며
이러한 다수의 개인 투자자가 성공하기 어려운 이유가 바로 역방향 투자에 어려움을 겪기 때문이라고 합니다.
타인의 시선을 언급하는 것에 대해서도 가장 대표적으로 언급되는 실험은
실험 참가자 이외의 사람들에게 오답을 선택하도록 사전에 지시를 한 후, 실험 참가자와 함께 실험을 할 때
실험 참가자 역시 타인의 선택에 따라 오답을 선택할 확률이 높아진다는 것입니다.
즉, 우리는 내가 생각한 정답이 있더라도
타인의 이야기에 쉽게 휩쓸릴 수 있다는 사실이 역방향 투자에 걸림돌이 되는 것입니다.
역방향 투자의 예시는 다음과 같습니다.
A라는 기업이 10만 원이라는 주가를 향해 올라가고 있었습니다.
그러나, A기업에 대한 각종 악재 뉴스가 나오며 주가가 하락하기 시작합니다.
다수의 분석가들이 목표 주가를 하향하며, 주가가 급락하기 시작합니다.
최근에는 기계의 매매도 있기에 주가의 하락이 더욱 가팔라질 수 있습니다.
만약 목표 주가가 8만 원으로 제시되었으나, 이 주가보다 갑작스럽게 하락하여 7만 원이 된다면
기계적인 매도가 일어나며 추가적인 매도가 발생할 수 있습니다.
갑작스럽게 해당 기업의 주가가 하락하며, 악재 뉴스가 쏟아질 경우
개인 투자자 역시 주식을 매도하고자 할 수 있습니다.
당일 하한가를 기록하고, 시간외에서 추가적으로 하락하면
다음날 역시 기계적인 매도가 이어지고, 개인의 투매가 더욱 이어질 수 있습니다.
만약 10만 원이었던 주가가 이와 같은 방식으로, 3일 연속 하한가를 기록할 경우
10만 원 → 7만 원, 7만 원 → 4.9만 원, 4.9만 원 → 3.4만 원 순으로 3일 만에 주가가 1/3이 될 수 있습니다.
이러한 부분은 공포에 주가가 급락하는 상황에 따른 이야기입니다.
다만, 이렇게 급격히 하락한 이후 사람들은 해당 기업에 대해 다시금 생각하게 되고
이때부터 주가는 반등하여 다시 상승할 수 있게 됩니다.
이러한 순간 역방향 투자자 B라는 사람이 존재할 경우,
해당 기업에 대한 매출, 영업이익, 배당, 향후 사업전망 등을 분석하여 적정 주가를 6만 원이라고 생각하며
주가가 6만 원 이하로 하락할 때 지속적으로 분할매수를 통해 주식을 매집했다면
향후 B는 주가 상승시기에 맞춰 해당 기업의 적정 주가인 6만 원 혹은 그 이상으로 다시 주가가 상승할 때,
충분한 수익을 거둘 수 있게 될 것입니다.
물론, 이와 같은 역방향 투자가 모두 정답이 되는 것은 아닙니다.
실제 기업의 주가가 더 하락할 수 있으며, 숨겨진 악재가 더욱 발견되어 더더욱 하락하거나
상당한 장기간 동안 주가가 회복되지 못하는 경우도 발생하기 때문입니다.
그렇기에 적절한 자산 배분과 더불어 기업에 대한 집중분석도 중요하다고 생각합니다.
가장 최근 이와 유사한 사례는 COVID-19 주가 폭락 이후 다수 주식과 지수가 급등했던 순간입니다.
역방향 투자자는 이 기회에 낮은 가격에 주식을 매수하며 충분한 수익을 거두었을 것입니다.
(물론, 워런 버핏도 이 과정에서 항공주를 손절하기도 하는 등 정답이 아닌 종목도 존재할 것입니다.)
이와 같은 역방향 투자에서 중요한 것은
언제나 기업 가치에 대한 적절한 분석이 있어야 한다는 것과
역방향 투자를 할 수 있는 마음가짐을 갖고 다른 사람들과 다른 행동을 할 수 있는 용기라고 생각합니다.
모두 나만의 투자 전략과 더불어 성공적인 투자 결과를 이룩하길 기대합니다.
