5월 20일 오전장 이슈
미국 금리는 어디로.....
Korea Market
1. 정기변경 잔여 이슈 점검
- 한진칼의 MSCI 스탠다드 지수 미편입보다 MSCI 스몰캡 지수 편출에 주목
- 한진칼에 매수관점으로 접근해야 하는 인덱스 기관투자자의 편입시점은 6월초로 제시
- 최근 외국인의 매도전환은 스탠다드 지수 편입불발의 실망 매물 외에도, 스몰캡 지수편출 반영 전 매도(리밸런싱 5/29 장마감)
- 지수편출 관련 여진이 리밸런싱 T+1일 후에도 지속되는 경향도 참고
2. KOSDAQ150 신라젠 편출, 유진테크의 편입 가능성
- KOSDAQ150 정기변경의 마지막 변수는 신라젠의 지수편출 여부
- 대표이사 구속(5/4) 거래정지로 상장적격심가가 진행
- 적격심사 예정(5/29 기한)종목의 지수잔류는 부정적으로 판단될 가능성이 높음
- 신라젠이 KOSDAQ150에서 편출된다면 수혜종목은 유진테크로 예상
USA Market
1. 다우 1.59%, S&P500 1.05%, 나스닥 0.54% 하락
- 파월 연준의장, 신규발언 없었음. 한편, 4월 신규주택 착공, 전월대비 30.2% 감소한 89만1천채로 예상치 90만채 하회. WTI, 전일대비 배럴당 2.14% 급등한 32.50달러 기록. 반면, 브렌트유 0.46% 하락한 34.65달러 기록. 안전자산인 국채, 금값 상승. 이날 미국 국채금리 10년물 0.690%, 2년물 0.167%로 전날대비 하락
2. S&P500 섹터 11개 모두 하락. 에너지, 금융, 부동산 등 순으로 하락
- FAANG종목 중 아마존, 페이스북만 상승. 필라델피아 반도체지수 0.89% 하락. 금리하락에 은행주인 뱅크오브아메리카(BAC) 3.14% 하락. 유가 혼조세에 정유주인 엑손모빌(XOM) 1.67% 하락. 전날 급등했던 모더나(MRNA), 코로나백신 임상이 트럼프의 가짜뉴스라는 루머와 함께 임상1상 데이터가 부족하다는 지적에 10.41% 급락. 그외 홈디포(HD), 1분기 순이익 전년동기 대비 10.7% 감소했고 주가도 2.95% 하락
China Market
1. 상해 증시 +0.81% 심천 증시 1.21%, Chinext 1.38% 상승
- 양회 전 경기 부양 기대감 상승하며 양대 증시 상승 마감
- 미국의 화웨이에 대한 대대적인 제재에도 불구, 반도체 국산화 앞당길 수 있다는 기대감 확산에 중국 반도체 섹터 강세 시현. 특히 2기 반도체펀드 투자금이 집중되는 기업에 향후 직접적인 수혜 예상
- 외국인자금은 36.99억 위안 순유입(후강퉁 +8.85 억 위안, 선강퉁 +28.14억 위안)
2. 소부장 국산화 및 과학기술 분야에 대한 정책 지지 기대감으로 IT 섹터 강세
- 상승 섹터: 전자 +3.19%, 여행/외식 +2.51%, 컴퓨팅 +2.10%, 소매 +1.67%
- 하락 섹터: 농림어목 -0.99%, 비철금속 -0.69%, 부동산 -0.03%
- 화웨이, 1분기 휴대폰 판매량 전년동기 대비 17% 감소. 반면, PC 판매량은 증가했으며 웨어러블 제품, 공유기, TWS 이어폰의 판매량 각각 전년동기 대비 60%, 70%, 130% 증가
[5월 20일 주요국 이슈] 보내드립니다.
# 미국
커들로 美 백악관 NEC위원장, 중국이 보복의 일환으로 미국 국채 매각을 검토할 것이라는 전망에 대해 중국이 실제로 매각할 것으로 보이지 않는다고 밝힘. 매각할 경우 이는 중국 정부를 파산시킬 것이며 중국의 해법은 투명성과 개방성을 갖추는 것이라고 강조. 이러한 문제가 해결되지 않을 경우 중국 투자에 확신을 가질 수 없다고 덧붙임
므누신 美 재무장관, 코로나19 통제를 위한 봉쇄 조치가 장기화될 경우 미국 경제에 영구적 손상 위험이 있으며 경제 활동은 조심스럽게 재개해야 한다고 강조. 재무부의 직접 대출과 연준의 긴급 지원을 통한 대책으로 의회가 승인한 5,000억 달러 전액을 배정할 준비가 되어 있으며 손실을 감수할 준비까지 되어 있다고 밝힘
파월 연준 의장, 미 의회의 코로나19 정책 대응 시기와 규모는 엄청났지만 충분 했는지에 대해서는 여전히 불분명하다고 밝힘. 더불어 연준의 중소기업 대출 프로그램(MSLP)은 5월 말에 시행될 것이며 경제를 뒷받침하기 위해 정책수단을 모두 동원하겠다고 강조
트럼프 대통령, 서한을 통해 WHO는 중국으로부터 독립성이 없다고 주장. 더불어 WHO가 30일 이내에 개선 방안을 약속하지 않을 경우 자금 지원을 영구적으로 중단할 것이며 WHO 가입 여부도 재고할 것이라고 밝힘
# 중국
자오리젠 中 외교부 대변인, 미국의 소수 정치 인사들이 코로나19 책임 전가를 중단하고 국제 협력을 강화할 것으로 촉구. 트럼프 대통령 서한에 대해 미국이 코로나19 책임을 중국에 일방적으로 전가하는 행동이라고 비판. 더불어 자금 지원은 WHO 회원국의 의무 사항이며 협상카드로 사용해서는 안된다고 덧붙임
# 한국
금융위원회, 채권시장 안정펀드와 P-CBO 매입대상 확대를 통해 회사채 및 CP시장 지원을 강화하겠다고 밝힘. 채권시장 안정펀드의 경우 A+로 등급 하향 조정된 기업들의 경우에도 매입 대상으로 편입하고 5월 29일 총 5,090억원 규모 코로나19 P-CBO와 4,277억원 규모의 주력산업 P-CBO를 발행할 계획이라고 설명
# 기타
RBA, 중앙은행 정책들은 예상대로 광범위하게 작동하고 있으며 자본조달 비용을 낮추고 재정 상태를 안정시키는 데 지원했다고 평가. 더불어 국채 시장 기능 개선뿐만이 아니라 3년물 국채 금리도 0.25%로 유지할 수 있었다고 밝힘. 채권 매입의 경우 필요 시 확대할 준비가 되어 있으며 완전고용과 2~3%의 인플레이션 목표치를 달성할 때가지 기준금리를 인상하지 않을 것이라고 밝힘
버밍엄 호주 통상투자관광부장관, 중국의 호주산 보리 반덤핑 관세 부과 결정에 대해 합리적이지 않다고 주장하며 WTO 제소도 검토하겠다고 밝힘
英 국제통상부, EU 대외공통관세를 대체할 새로운 제도인 UK Global Tariff(UKGT) 발표. 육류 제품에 대한 관세 유지, 자동차 관세율 10% 유지, 영국 공급망에 진입하는 300억 파운드 규모 수입에 대한 관세 페지 등의 포함되어 있다고 밝힘. 새로운 제도는 기업들의 비용 절감을 지원할 것이며 이는 다른 국가들과 공정한 경쟁을 뒷받침할 것이라고 덧붙임
# 경제지표
獨 5월 ZEW 서베이 예상, 발표치 51. 예상치 30. 이전치 28.2
美 4월 주택착공건수(전월대비), 발표치 -30.2%. 예상치 -26%. 이전치 -18.6%
美 4월 건축허가(전월대비), 발표치 -20.8%. 예상치 -25.9%, 이전치 -5.7%
[핫!리포트]
1. GS리테일(007070), 압도적인 실적 증가세 지속!
http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=560890
2. 신세계(004170), 앞으로는 좋아질 일만 남았다
http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=560894
3. 하나머티리얼즈(166090), 사상 최대 실적 예상, SiC Ring 공급 본격화
http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=560881
4. SK텔레콤(017670), 올해 자사주 취득 전망, 주주이익환원 늘 것, 주가 오를 수 밖에 없어
http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=560865
5. 클래시스(214150), 1분기 놀라운 60%대 영업이익률, 올해 계속된다
http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=560869
6. 오이솔루션(138080), 1Q20 Review : 5G 투자 정체로 인한 시장기대치 하회. 하반기를 기대하자
http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=560841
7. 에코프로비엠(247540), 제대로 불붙은 성장성
http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=560850
♠️ 하나머티리얼즈
: 사상 최대 실적 예상, SiC Ring 공급 본격화
♠️ 투자 포인트
1) 2Q20 영업이익 151억원(+42%YoY)으로, 사상 최대 실적 예상
올해 연간 영업이익도 550억원(+35%YoY)으로, 사상 최대치 기록할 전망
삼성전자와 SK하이닉스 증설에 따른 '기존 Si 제품의 판매 증가'와 '신규 SiC Ring의 공급 본격화'가 예상되기 때문
2) 2021년에도 사상 최대 실적 흐름 지속될 전망
수년간 준비했던 SiC Ring 부문의 성장 본격화. SiC Ring은 TEL과 AMAT 등의 에처 장비에 사용되는 소모성 부품으로, 국내에서는 그 동안 티씨케이가 독점 공급해 왔음
그러나 하나머티리얼즈가 지난 1Q20 삼성전자(하나머티리얼즈 → TEL → 삼성전자)로의 SiC Ring 공급에 성공한 것으로 파악되고, 2Q20말부터는 본격적인 공급량 확대를 이룰 전망
향후 AMAT 장비로도 SiC Ring을 공급하며, TEL 이외로의 고객 다변화에 성공할 것으로 기대됨
3) 현 주가는 '20년 P/E 7.8배, P/B 1.8배 수준에 불과, SiC Ring 경쟁사인 티씨케이(P/E 15.5배, P/B 3.5배) 대비 크게 저평가
사상 최대 실적과 SiC Ring 공급 본격화 등이 예상되는 현 시점을 동사에 대한 매수 적기로 판단함.
♠️ 리포트: http://bit.ly/3bJJflm
[1Q20 Review]대한해운 : 탱커선 부문 이익 급증
- 투자의견 매수, 목표주가 25,000원 유지
- 1분기 연결기준 매출액은 2,307억원(-5.0% yoy), 영업이익은 338억원(-19.4% yoy)로 당사 추정치 상회
- 영업이익이 예상보다 잘 나온 이유는 탱커부문의 영업이익이 19년 1분기 9억원 적자에서 20년 1분기 79억원 흑자로 전환한 부분이 가장 크게 기여하였다는 판단임
◆NH Global Markets Morning Brief 5/20◆
● 주요 지수/지표
- DOW : 24,206.9 (-1.6%)
- NASDAQ : 9,185.1 (-0.5%)
- S&P500 : 2,922.9 (-1.0%)
- STOXX600 : 339.0 (-0.6%)
- 달러인덱스 : 99.4 (-0.3%)
- 원/달러 : 1,225.2 (-0.6%)
- WTI : 32.0 (+1.0%)
- 미국 10년물 : 0.6882 (-3.8bp)
● 시장 Issues & Events
<미국: 백신 의구심>
- 'S&P500 기준' 시가 -0.2%, 장중 저가 -1.1%, 장중 고가 +0.3%, 종가 -1.0% : 하락 출발(↘️) + 변동성 장세(↗️↘️) + 하락 마감(↘️)
- 미국 바이오기업 모더나(MRNA, -10.4%)의 코로나19 백신에 대한 의구심 부각. 동사가 1차 임상시험 결과를 공개하면서 구체적인 수치를 제공하지 않았기 때문
- 파월 연준 의장의 상원 증언은 예상된 수준. 그는 재정과 통화정책에서 추가 지원이 필요할 것이라고 언급하는 등 추가 부양 의지 확인
- 므누신 재무장관은 재무부가 연준의 대출 프로그램에서 발생할 위험을 감수할 의향이 확고하다고 언급. 또 CARES Act 중 기업 대출 지원 목적으로 배정한 5천억 달러 중 절반가량을 투입했고, 나머지 자금 전액도 프로그램의 확장이나 새로운 프로그램에 투입할 예정이라고 강조
- 한편 트럼프 대통령은 소 등 농산품 관련 무역합의를 종료할 수 있다고 언급. 미 농가를 지원하기 위한 차원으로 풀이되지만, 무역 마찰이 다시 고조될 수 있다는 우려 부각
<유럽: 지표 부진>
- 'STOXX600 기준' 시가 +0.2%, 장중 저가 -1.2%, 장중 고가 +0.5%, 종가 -0.6% : 상승 출발(↗️) + 하락 전환(↘️) + 하락 마감(↘️)
- 영국의 4월 실업수당 신청자는 209.7만명으로 전월 대비 69% 증가
- 또 EU 27개 국가의 4월 신차 등록 건수는 전년 대비 76.3% 감소하며 1990년 데이터 집계 이후 최저 수준
● 금일 주요 경제지표 및 실적 발표 일정
- FOMC 회의록
- 로우스(LOW +0.2%): EPS 컨센 $1.32 전년동기 $1.22
● 전일 주요 경제지표 및 실적 발표
- 홈디포(HD -2.7%): EPS $2.08 컨센 $2.27 전년동기 $2.27
- 월마트(WMT -2.2%): EPS $1.18 컨센 $1.12 전년동기 $1.13
