인플레이션과 디플레이션의 개념을 정확히 알아야 한다.
그래야만 보유한 돈의 가치가 상실되는 것을 방어할 수 있다...
여러분이 은행계좌 또는 지갑에 현금을 들고 있다면, 이는 가치를 잃는 것과 다를 바 없다. 그렇다고 해서 두려워할 필요는 없다. 이해를 하고 배우는 개념으로 생각해서, 여러분은 문제를 회피할 수 있다.
필자는 금융분야에 종사하면서 10년동안 돈에 관한 연구를 했다. 초기에는 돈이 어떻게 작동하지는를 잘 모른다. 최근에 필자는 개인적인 경험을 바탕으로 이에 관해 설명하는 것이 유일한 방법이라고 생각했다.
여러분은 1주일내에 끝낼 수 있는 것으로 3시간내에 이룰 수 있는 방법을 배울 수 있지만 중요하지 않을 것이다. 물론 시간은 돈이지만 이것 이상의 의미가 있다.
여러분은 패시브투자를 통해 이익을 얻을 수도 있지만, 여러분이 들어본 가장 간단한 단어로 설명하는 것을 이해하기 전가지는 그리 중요하지 않을 것이다.
매년 Fed가 설정한 인플레이션 목표수준은 2%이다. CNBC에 따르면 Fed는 4%로 목표수준을 변경하려고 한다. 전세계 다른 중앙은행들도 비슷한 시도를 하고 있다.
여러분에게 인플레이션이 중요한 이유는, 인플레이션이 상승하면 여러분이 매수한 것 즉 자산가격도 상승한다. 여기에 바로 여러분이 반드시 알아야 할 중요한 포인트가 있다;
" 1980년대 이후부터 실제로 최근까지 인플레이션을 측정해보면, 우리는 이미 다른 곳에서 배웠던 2%가 아니라 이미 평균 10%의 인플레이션을 경험하고 있다."
Investopedia에 따르면 인플레이션 계산방법에는 논란의 여지가 있다. 왜냐하면 사람들이 이를 이해한다면, 그들은 매년 실제로 물가 상승분에 대해 달갑게 생각하지 않을 것이기 때문이다.
금융에서는 개념이 복잡해질 때마다, 사람들을 2가지 부류로 나누어서 생각한다:
① 개념을 이해하고 있는 사람들.
② 개념을 이해하지 못하고 있는 사람들.
②번에 속하는 사람들은 자신들이 번 돈의 가치가 사라진다.
실질 기준의 인플레이션을 이해하는 사람들은 믿을 수 없을 정도로 잘 대처한다. 필자는 여러분도 이러한 부류에 속하기를 바란다. 그래서 본고를 작성하는 것이다.
■ 인플레이션과 디플레이션을 구별하는 가장 단순한 방법
금융전문 유투버인 Graham Stephan은 내가 들어본 인플레이션과 디플레이션에 대한 비교 가운데 가장 적절하게 잘 설명했다고 생각한다. 그래서 그가 설명한 내용을 인용해서 여러분들에거 더욱 더 간단하게 설명해 보려 한다.
여러분이 인플레이션이란 말을 듣게 되면, 제품이나 서비스에 대한 수요라고 생각한다. 디플레이션이란 말을 듣게 되면, 제품이나 서비스에 대한 수요가 적은 것으로 해석한다.
제품과 서비스에 대한 수요가 많아지면, 가격이 상승하고 그래서 인플레이션이 발생한다. 제품이나 서비스에 대한 수요가 적으면, 다시 한번 수요를 늘리기 위해 가격은 하락한다.
여기에 우리가 저지르는 실수가 있다. 즉, 여러분은 가격이 내려가기를 원하지 않는가?
여러분은 부동산가격이 내려가기를 원한다. 여러분은 주식가격이 하락하기를 원한다. 여러분은 은행금리가 내려가서 담보대출 이자가 낮아지기를 원한다. 필자도 이를 인정한다.
1. 생각을 확대해보자
여러분의 돈이 미래에 가치가 떨어진다고 생각하면, 여러분은 지금 돈을 쓸 것이다. 여러분의 돈이 미래에 가치가 더 있다고 생각하면, 여러분은 지금 지출하려 하지 않을 것이다.
사람들이 제품이나 서비스에 지출하게 되면 인플레이션이 발생한다. 기업매출은 인플레이션 덕택에 조금 더 상승하고 이는 매년 종업원들이 조금 더 많은 급여를 받을 수 있음을 의미한다.
사람들이 돈을 사용하지 않으면, 디플레이션이 발생한다. 디플레이션은 일반적으로 경기침체국면 언저리에서 발생한다. 경기침체는 사람들이 직업을 잃게된다는 것을 의미한다. 그러면 퇴직금에 영향을 미치고 여러분이 돈을 맡겨 놓은 은행은 2008년 금융위기와 같은 여려움에 직면할 수 있다. 은행이 이러한 문제에 직면하면, 여러분들의 세금을 이용해서 구제를 받을 것이다.
또는 은행은 파산할 수도 있다. 이는 여러분이 은행에 맡겨놓은 예금이 인출하려는 금액보다 낮을 경우 발생한다. 은행 예금자로서의 여러분은 은행이 파산할 때 법적으로 완전히 보호받지 못한다.
디플레이션이 발생하고 지출이 줄어들면, 성장은 힘들어진다. 부익부 빈익빈이 가속화되어 사회적 혼란을 초래할 수 있는 불평등이 심화된다.
디플레이션은 사람들로 하여금 지출을 억제하고 저축을 더 많이 하게 한다. 지출을 하는 사람이 없어지면, 경제는 힘들어지고 여러분과 필자와 같은 사람들은 일자리를 잃기 시작한다.
이제 여러분은 미국 중앙은행인 Fed가 개입해서 세상을 구할 수 있을 것으로 생각할 지 모른다.(중앙은행과 맞서지 말라는 말을 떠올린다)
이번에는 다소 차이점이 있다. 즉, 대부분 중앙은행들이 경제를 부양하기 위한 방법은 금리를 조절하는 것이다. 금리는 이미 대부분의 국가에서 제로수준이거나 이하로 내려가 있다. 그래서 정상적인 상황에서와 같은 효과를 얻지 못할 수도 있다
Fed가 인플레이션을 원하는 이뉴는 경제 성장을 다시 부추길 수 있기 때문이다. 경제가 성장해서 인플레이션이 상승하면, 중앙은행은 금리를 인상해서 사람들로 하며금 지출을 적게하고 인플레이션을 통제한다.
" 인플레이션은 여러분이 시간이 흐르면서 같아야 할 부채를 줄여준다."
부채를 안고 있는 사람들은 이러한 이유로 인해 인플레이션을 원한다. Fed가 인플레이션을 원하는 이뉴는 미국인들이 안고 있는 엄청난 부채($26tn)때문이다. 미친소리 처럼 들릴지 모르지만, 인플레이션은 미 정부가 부채를 서서히 갚을 수 있도록 도와준다.
2. 돈을 찍어 내면 문제를 해결할 수 있지 않을까?
위에서 논의한 바와 같이, 정부는 갑자디 돈을 찍어낼 수 있다. 여러분들이 재정부양책이 발표될 것이라는 소리를 들으면, 이는 "돈을 찍어낸다"는 비밀스런 약속에 불과하다.
돈을 더 많이 찍어내면 사람들은 더 많은 지출을 해야 한다. 그렇지만 현실은 그렇지가 않다.
만약에 공짜돈을 찍어냈고 앞으로도 찍어 내는데도 지출을 하지 않고 저축만 한다면 어떤 일이 벌어지게 될까?
사람들이 지금처럼 두려워할 때, 이들은 일반적으로 경제를 재건하기 위해 불필요한 물건을 사는 것이 아니라 저축을 하는 경향이 있다.
지출을 하지 않는다면 돈을 찍어내는 것은 무의미 해진다.
그리고 정부가 너무 많은 돈을 발행하면, 2018년에 인플레이션율이 1,700,000%에 이르렀던 Venezuela와 같이 초 인플레이션(hyper-inflation)상황이 벌어진다.
초 인플레이션을 주장하는 이유는 다음과 같다. 즉, 미국은 세계 기축통화인 달러화 보유국이다. 다시 말해서, 달러화에 대한 대규모 수요가 있다는 것이다. 그래서 미국은 초인플레이션에 민감하다.
현재 다시 변화조짐이 있다. 중국과 러시아는 이미 기축통화로서의 미 달러화를 포기할 계획을 갖고 있다. 유럽도 여러가지 방법으로 이러한 시도를 할 것임을 시사해주고 있다.
■ 결국, 여러분이 감당해야 할 숨겨진 세금 부담
여러분이 현재 현금을 보유하고 있다면, 여러분은 인플레이션이라는 숨겨진 세금을 지불하고 있는 것이다. 사실 Fed가 희망하는 대로 인플레이션이 2%에서 4%로 상승한다면, 이는 여러분에게 영향을 미친다.
여러분이 인플레이션이 실질적으로 어떻게 산출되는지를 자세히 살펴보면, 여러분은 2~4%의 인플레이션은 4~8%수준의 인플레이션이라는 점을 알게 될 것이다.
몇가지 수치를 예로 들어보자. 여러분이 현재 은행계좌에 $100,000을 예치해주고 있다면, 여러분은 1.5%의 이자를 받게 될 것이다. (물론 일부 유럽에서는 이자가 제로이다)
현 시점에서 이자 1.5%는 인플레이션을 고려하지 않을 때 매력적인 수치처럼 들릴 것이다. 그렇지만 이자를 지급한다는 문구는 잘못된 것이다. 이전에 설정한 목표 인플레이션 2%에 도달하면, 여러분이 받게 되는 이자 1.5%는 인플레이션을 감안하면 -0.5%(=1.5%-2%)가 된다. 그리고 여러분은 이자에 대한 세금도 내야 한다. 그래서 여러분은 생각하는 것 보다 훨씬 적은 금액을 받게 되는 것이다.
은행예금 대안으로 채권을 보유하는 것은 어떨까?
여러분은 이자를 얻기 위해 대안으로 채권에 투자할 수도 있다. 전통적으로 이는 꽤 괜찮은 아이디어였다. 이번을 제외하고 여러분이 채권을 통해 받게 되는 이자는 거의 제로를 향하고 있다.
■ 해결책은 무엇일까?
이상과 같이 여러분이 보유한 돈의 가치가 상실 될 수 있는 다양한 방법에 관해 논의했다. 가장 어려운 점은 해결책을 찾는 것이다.
모든 상황은 제 각가 다르다. 여러분이 이러한 문제점을 해결하기 위한 방법은 다음과 같은 몇가지로 귀결된다:
① 여러분의 믿음
② 여러분의 세계관
③ 여러분의 사고방식
④ 여러분의 목표
여러분이 보유한 돈의 가치가 상실되는 것을 방어하기 위해 선택할 수 있는 4가지 자산군이 있다.
" Gold, Stocks , Real Estate , Digital currencies "
이 가운데 선택은 여러분의 결정에 달려 있다.
1. 일시적으로 현금을 보유할 수 있다.
필자의 경우, 최근에 전체 투자 포트폴리오를 매도했다.
나는 그냥 앉아서 현금 보유에 따른 인플레이션이란 세금을 지불하고 있다. 이는 필자로 하여금 스트레스를 덜 받게 할 뿐만 아니라 금융시장이 조정을 받을 필요성이 있다는 판단에 근거해서 내린 결정이다.
현금은 여러분에서 선택을 할 수 있게 해준다.
현금은 재앙의 한 복판에 있기 보다는 이를 관망하게 해준다.
2. 여러분은 인플레이션을 이용할 수 있다.
금융 전문가인 Graham Stephen은 다음과 같은 아이디어를 제시해주었다:
"인플레이션은 재화와 서비스에 내재된 것이 아니다. 대신에 인플레이션은 주식이나 부동산과 같은 투자에 반영될 수 있다. "
많은 돈을 찍어내서, 공짜돈이 여러분에 주어지고, 수조달러가 시중에 흘러 다닐때, 부동산이나 주식과 같은 자산들이 이로 인한 혜택을 입을 수 있다.
부동산은 쉽게 거래될 수 없음에도 불구하고 좋은 수익을 얻을 수 있다. 부동산을 매도하는데 돈이 들고, 모든 사람들이 동시에 매도할 경우 여러분은 훨씬 더 적은 금액을 받을 수도 있다.
2가지 선택이 안고 있는 부감담으로는 2008년과 같이 시장이 급락할 때 장기적인 경기침체가 주식과 부동산 가격을 하락시키는 경우이다. 어느 누구도 답을 알지 못한다.
3. 여러분은 안전자산을 선택할 수 있다.
여러분의 돈의 가치가 상실되는 것을 막기 위한 또 다른 방법은 gold 또는 디지털화폐를 선택하는 것이다. 이들 2가지 자산은 여러분에게 이자를 지불하지 않지만 위기국면이 초래하는 불확실성으로 부터 보호를 받을 수 있다.
나이든 사람일 수록 gold를 선택하는 경향이 있다. 밀레니얼 세대들은 디지털화폐를 선호하는 경향이 있다. 안전자산이 갖고 있는 리스크는 양날의 칼과 같다.
gold는 오랜 기간 부진한 모습을 보였다. 금가격이 조작되었다는 증거까지 나왔다.
디지털화폐는 인플레이션을 방어할 수 있고 예측할 수도 있다. 그렇지만 정부에 의해 규제를 받을 수 있어서, 가치가 완전히 상실될 위험도 있다.
4. 모든 자산군을 혼합 사용할 수 있다.
마지막 해법은 이러한 몇가지 전략을 혼합하여 사용하는 것이다. 각각의 자산군들의 상승가능성과 리스크를 상쇄하기 위해 다양한 자산으로 분산투자할 수 있다.
결론적으로..........
필자가 여러분이 보유한 돈의 가치가 상실될 것이라고 설명하는 요점은 인플레이션과 디플레이션을 이해시키기 위한 것이었다.
인플레이션이 2%라는 말을 들었을 때, 이는 가능성이 매우 높은 것이다.
Fed가 인플레이션을 2배로 상향조정하거나 더 많은 화폐를 발행하면, 여러분은 자신의 믿음과 세계관에 근거하여 주식, 금, 디지털 화폐, 부동산과 같은 자산으로 돈을 이동할 수 있도록 이해하고 있어야 한다.
돈을 얼마나 버는 가는 중요하지 않다. 여러분이 실질기준의 인플레이션을 이해하지 못하면 복리효과는 무용지물이다.
여러분이 벌고 있는 돈의 가치를 이해하지 못하면 멋진 패시브 인컴을 얻는 것은 일시적인 현상에 불과할 수 있다.
마지막으로 고려할 것은 여러분이 물가가 내려가기를 바란다면(디플레이션), 여러분이 사랑하고 소속되어 있는 사회에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점이다. 디플레이션을 경계해야 한다.
인플레이션과 디플레이션을 이해하기 위해 계속 노력해야 한다. 그렇게 되어야만 여러분이 갖고 있는 돈의 가치가 상실되지 않으며, 여러분이 필요로 하는 것 보다 더 열심히 노력해야 한다.
<출처:media>
