더 많은 홈런 보다는 삼진을 덜 당하는 것이 중요합니다
사람들이 투자 조언을 구할 때, 그들은 일반적으로 어떤 행동을 따라야 하는지 알고 싶어합니다. 그들은 무엇을 해야 하는지 알고 싶어합니다. 예를 들어, "Nvidia를 사야 할까요?" 또는 "국제 주식을 팔아야 할까요?"와 같은 질문을 할 수 있습니다. 그들은 자신의 돈을 어떻게 투자해야 하는지에 대한 처방적인 해결책을 원합니다.
그러나 가장 좋은 투자 조언 중 일부는 무엇을 해야 할지 알려주지 않습니다. 오히려 무엇을 하지 말아야 할지 알려주는 것입니다. Charles Ellis는 1998년 저서 'Winning the Loser's Game'에서 이러한 사고방식을 대중화했습니다. 그의 아이디어는 투자 게임에서 "이기기" 위해서는 다음 큰 것을 찾을 필요가 없고, 단지 값비싼 실수를 피하기만 하면 된다는 것이었습니다. 다시 말해, 더 많은 홈런을 치는 대신 삼진을 덜 당하는 것입니다.
시장과 투자의 특성을 생각해보면, 이러한 종류의 반-조언은 완벽하게 이치에 맞습니다. "주식은 계단을 타고 올라가지만, 엘리베이터를 타고 내려온다"는 문구처럼 말입니다. 투자에서는 빠르게 많은 돈을 잃을 수 있기 때문에, 무엇을 하지 말아야 하는지에 초점을 맞추는 것이 다른 영역에서보다 훨씬 더 강력할 수 있는 이유를 알 수 있습니다.
Barry Ritholtz가 신간 "How Not to Invest" 에서 이러한 아이디어를 발전시키고 있습니다. 이 책은 투자에서 하지 말아야 할 것에 대한 포괄적인 가이드입니다. 나쁜 행동을 자제하는 것부터 오해의 소지가 있는 데이터를 발견하는 것(그리고 더 많은 것)까지, How Not to Invest는 흔한 투자 실수와 이를 피하는 방법에 대한 대작입니다. Barry는 여러분이 들어본 모든 투자 편향과 실수(그리고 아마도 들어보지 못한 많은 것들)를 거의 다 다루고 있습니다.
친구 회사에 투자하기
제가 알트코인으로 몇 천 달러를 잃은 경험이나 개별 주식을 보유했을 때 일어난 일을 기억하실 수 있겠지만, 이는 아마도 제가 비상장 투자에서 잃은 금액에 비하면 아무것도 아닙니다. "아마도"라고 말하는 이유는 제가 투자한 모든 비상장 회사들이 아직 존재하기 때문입니다. 그러나 제가 아는 한, 이 회사들은 모두 제가 처음 투자했던 2021년 당시의 가치보다 오늘날 더 낮은 가치를 지니고 있습니다.
기억하실 수 있듯이, 2021년에는 모든 사람들이 비상장 회사, 암호화폐, 또는 손에 넣을 수 있는 다른 어떤 것에든 투자하고 있었습니다. 저도 그랬습니다. 자금이 필요한 스타트업을 가진 친구의 친구들이 몇 명 있었고, 마침 저에게는 여분의 현금이 있었습니다.
그 결과, 저는 제 네트워크를 통해 알게 된 세 개의 비상장 회사에 투자하게 되었습니다. 이 각각의 회사는 일반 대중에게는 제공되지 않는 독점적인 거래로 저에게 소개되었습니다. 기술적으로는 사실이었지만, 이 회사들 각각의 가치평가가 부풀려져 있었다는 것도 사실이었습니다. 당시에는 그것을 알지 못했습니다.
이러한 투자를 한 이후, 이 세 회사 중 두 곳은 다운라운드(즉, 더 낮은 가치평가로 자금을 조달함)를 진행했으며, 그 중 한 회사는 파산하기 전까지 9개월 미만의 런웨이(즉, 현금)를 보유하고 있습니다. 물론, 이 회사들 중 하나가 결국 수십억 달러에 매각되어 제 돈을 모두 회수하고 더 벌 가능성도 있습니다. 하지만, 2021년 이후의 성과를 기준으로 판단한다면, 상황이 좋아 보이지는 않습니다.
이러한 비상장 투자를 할 때 유일한 다행은 당시 제 총 순자산의 5%만 투자했다는 점입니다. 그럼에도 불구하고, 순자산의 5%가 0이 되는 것을 보는 것은 누구에게도 쉬운 일이 아닙니다. 그래서 저는 더 이상 비상장 투자를 하지 않습니다. 더 이상 제 네트워크를 통해 들어온 것이라는 이유만으로 무언가에 투자하지 않습니다. 절대 비상장 투자를 다시 하지 않겠다는 것은 아니지만, 지금으로서는 교훈을 얻었습니다.
미래 세금 정책을 예측하고 (이를 기반으로 트레이딩하기)
제 투자 실수가 모두 무엇에 투자했는지에 관한 것만은 아닙니다. 일부는 투자 결정의 타이밍과 관련이 있었습니다. 가장 최근의 타이밍 실수는 Kamala Harris 대통령 하에서 더 높은 자본이득세율을 예상하여 중개 계좌에서 많은 주식을 매도한 것이었습니다.
물론 그녀가 선거에서 이길지 질지는 확실하지 않았지만, 만약 그녀가 이겼다면, 자본이득세율이 상승할 것이라고 꽤 확신했습니다. 그래서 이러한 가능성에 대비하여 중개 계좌에서 일부 수익을 실현했습니다.
지금 돌이켜보면, 이것은 분명히 실수였습니다. 아마도 그냥 보유했더라면 냈을 세율보다 더 높은 세율로 일부 투자에 대해 세금을 냈을 것입니다.
큰 그림에서 보면, 이것은 그렇게 나쁜 실수는 아니지만, 그 기저에 깔린 행동은 문제가 있었습니다. 미래 세금 정책에 대한 제 예측을 바탕으로 약간의 시장 타이밍에 관여했던 것입니다.
이것이 제가 이런 실수를 한 첫 번째도 아닙니다. 하지만 이는 이러한 결정들이 얼마나 올바르게 내리기 어려운지를 보여줍니다. 만약 2015년에 누군가가 미래에 소득세율이 더 낮아질 것이라고 말했다면, 저는 "말도 안 돼"라고 대답했을 겁니다. 당시에도 틀렸고, 작년에 미래 자본이득세율에 대해서도 틀렸습니다.
미래 세금 정책 변화의 가능성에 기반해 재정적 결정을 내리지 마세요. 정책 변화가 확정된 이후에 최선의 결정을 내리십시오. 나중에 제 말이 맞다고 생각하실 겁니다.
당신의 돈에 대해 게으르게 굴기
매주 개인 재정과 투자에 대해 글을 쓰고 있음에도 불구하고, 저는 제 돈의 특정 측면에 대해 놀라울 정도로 게으를 수 있습니다. 한 예로, 수년 전 I 본드에 접근하기 위한 TreasuryDirect 계정 설정을 완료하지 않은 것이 있습니다. I 본드는 지급되는 이자가 인플레이션 비율에 따라 6개월마다 변경되는 채권입니다.
저는 2022년에 I 본드에 대해 알고 있었지만, 최근에서야 TreasuryDirect 계정 설정을 완료했습니다. 문제는 어떤 무작위적인 이유로, TreasuryDirect와의 별도 프로세스를 통해 제 신원을 확인하도록 플래그가 지정되었다는 것이었습니다. 그것이 번거로워 보여서 그냥 하지 않기로 결정했습니다. 게을러진 것이죠.
지금 돌이켜보면, 그 결정은 좋지 않았고 지난 몇 년 동안 인플레이션이 치솟는 동안 제 돈으로 더 많은 수익을 올렸어야 했습니다. 여기 나열된 모든 실수 중에서도 이것은 확실히 가장 사소한 것입니다. 그럼에도 불구하고, 이런 것들에 관심을 갖는 사람들(즉, 저와 같은 사람)조차도 재정의 특정 측면에 대해 미루는 경향이 있다는 것을 보여줍니다.
불행히도, 올바른 프로세스를 먼저 마련한 후에야 당신의 돈에 대해 게으를 수 있는 사치를 누릴 수 있습니다. 그때가 돈에 대해 덜 생각하며 시간을 보낼 수 있는 때입니다. 하지만 경제에 큰 변화가 일어날 때(즉, 인플레이션, 시장 붕괴 등), 그것은 안주할 때가 아닙니다. 저는 그렇게 했고, 그 결과 얼마나 많은 것을 놓쳤는지 모릅니다.
다행히도, 여러분은 같은 길을 갈 필요가 없습니다. 실수에 관해서는 저(또는 다른 누구)로부터 배울 수 있습니다.
<출처: ofdollarsanddata.com>
