주식, 집, 국민연금 가운데 무엇이 가장 중요할까요?
(※역자주: 본 내용은 미국 사례이지만, 우리에게도 시사하는 바가 있어서 번역문을 게재합니다)
집이 인생에서 가장 큰 투자라는 오래된 격언이 있다.
어떤 사람들에게는 이것이 사실이다. 하지만 다른 사람들에게는 훨씬 더 중요한 투자가 있다.
이 모든 것은 부의 분포에서 어디에 위치하느냐에 달려 있다.
상위 10%가 미국 주식시장의 87%와 주택시장의 44%를 소유한다.
하위 90%는 주식시장의 13%와 주택시장의 56%를 소유한다.
[그래프 1: 소득 계층별 주식시장 및 주택시장 소유 비중]
부동산은 주거지와 관련해서 상위층보다 중산층에게 훨씬 더 중요하다. 주식시장은 상위층에게 더 중요하다.
하지만 대부분 미국인의 가계 저축에서 생각보다 훨씬 큰 비중을 차지하는 자산이 하나 있다. 바로 사회보장제도(Social Security)다.
미국의 Social Security 제도와 한국의 국민연금은 모두 공적 연금(사회보장) 제도이지만, 구조·자격·수급 방식에서 뚜렷한 차이가 있습니다.
주요 제도 구조 차이
미국 Social Security는 ‘pay-as-you-go’ 방식으로, 현재 근로자들이 내는 FICA 세금으로 현재 은퇴자의 연금을 지급합니다. 소득대체율은 일반적으로 40~50% 수준이며, 저소득자일수록 대체율이 높습니다.
한국 국민연금은 확정급여(DB) 방식 연금을 기본으로 하면서도 부분적으로 적립식 운용이 혼합된 구조로, 가입자가 내는 보험료 및 정부 출연금으로 기금을 운용하며, 과거에는 높은 소득대체율을 보였으나 지속적 개혁을 통해 40년 가입 시 40%대로 하락했습니다.
가입 및 자격 기준
미국 Social Security는 최소 10년(40 credits) 이상 근무하고 FICA 세금을 납부해야 수급 자격이 생깁니다. 연령은 62세(조기수급 가능), 66~67세(정상수급), 70세까지 연기하면 금액 증가.
한국 국민연금은 최소 10년 이상 보험료를 납부해야 수급 자격이 있으며, 연령은 62세 이상(조기노령연금은 56세), 정상수급 연령은 65세로 점차 상향되고 있습니다.
납부 및 산출 방식
미국 Social Security는 소득 수준에 따라 매년 일정 금액까지만 세금을 내고, 평생 최상위 35년 평균 소득을 기준으로 연금액이 결정됩니다.
한국 국민연금은 현행 직장인은 9%의 보험료(근로자와 사용자 각 4.5%)를 내고, 전체 가입 기간과 보험료 납부액을 고려해 급여가 산출됩니다. 소득은 국민연금 기준소득월액에 따라 제한됨.
수급 유형과 복지 구조
미국 Social Security는 노령, 장애, 유족, 추가복지(SSI) 등 다양한 복지급여를 포함합니다. 소득·거주 조건에 따라 자격 달라질 수 있음.
한국 국민연금은 노령연금, 장애연금, 유족연금 등 종류가 구분되며, 국민기초생활보장 등 안전망 복지급여가 별도 운영됩니다.
사회보장제도의 숨겨진 가치
미국 의회예산처(Congressional Budget Office) 보고서는 가계를 위한 사회보장제도 지급액의 순현재가치(Net Present Value)를 계산하여 가계 자산을 분석했다. 월 지급금의 가치는 생각보다 크다.
의회예산처는 2022년 말 기준으로 사회보장제도가 미국 가계 자산의 20%를 차지한다고 추정한다. 기타 은퇴계좌 - 401k, 403b, IRA, 연금 등 - 는 가계 자산의 21%를 구성한다. 합쳐서 총 가계 자산 199조 달러 중 약 80조 달러에 해당한다.
주택과 주식시장처럼 이 자산도 균등하게 분배되지 않는다.
사회보장제도는 부의 스펙트럼 하위층 사람들에게 매우 중요하다.
의회예산처는 상위 10%, 51-90%, 26-50%, 하위 25%별로 시간에 따른 평균 자산을 분석했으며, 사회보장제도를 제외했을 때 이 수치들이 어떻게 보일지도 제시했다.
[그래프 2: 소득 계층별 평균 자산 (사회보장제도 포함/제외 비교)]
부의 사다리를 내려갈수록 격차가 벌어진다. 하위 50%에게 사회보장제도는 금융자산의 40% 이상을 차지한다. 하위 25%에게는 가계 자산의 거의 절반에 해당한다.
계층별 자산 증가 패턴의 의외성
현재 부유한 사람들이 그 어느 때보다 많지만, 은퇴를 위해 충분한 돈을 저축하지 못한 사람들도 많다. 사회보장제도는 향후 수년간 수백만 미국인의 은퇴 계획에서 중추적인 역할을 할 것이다.
부유한 사람들에 대해 언급하자면, 이 나라의 만연한 불평등을 고려할 때 상위층과 하위층의 이익이 상상만큼 불균형하지 않았다는 점이 흥미롭다.
다음은 1989년 이후 하위층, 중간층, 상위층의 총 가계 자산 증가를 보여준다.
[그래프 3: 1989년 이후 소득 계층별 총 가계 자산 증가 추이]
분명히 상위 10%는 하위 90%보다 총 자산에서 훨씬 더 큰 몫을 차지한다.
하지만 다음 사실이 나를 놀라게 했다:
1989년과 2022년 사이, 분포상 상위 10% 가정이 보유한 총 자산은 306% 증가했다.
51-90분위 가정의 자산은 243% 증가했고, 분포상 하위 절반 가정의 자산은 285% 증가했다.
2022년 이들 범주의 가정들은 각각 총 119.6조 달러, 66.5조 달러, 12.8조 달러의 자산을 보유했다.
백분율 증가폭이 예상했던 것보다 훨씬 가까웠다.
다음은 시간에 따른 자산 분포를 보여주는 차트 버전이다.
하위 50%는 일관되었다. 가장 큰 변화는 51-90% 그룹의 자산 점유율 축소와 상위 1%의 점유율 증가다. 상위 10%의 나머지는 거의 변화가 없었다.
따라서 우리가 경험한 부의 불평등은 기본적으로 모두 창끝에 집중되었다.
더 자세히 들여다보면, 연준 데이터에 따르면 상위 0.1% - 상위 1%의 상위 1% - 가 현재 미국 부의 13.8%를 통제하며, 이는 1989년 8.6%에서 상승한 것이다. 부자가 더 부유해진 것이 아니다. 더러운 부자들이 더욱 더러워진 것이다.
계층별 핵심 금융자산
이 모든 데이터를 요약하는 방식은 다음과 같다:
주식은 상위층에게 가장 중요한 금융자산이다.
주택은 중산층에게 가장 중요한 금융자산이다.
사회보장제도는 하위층에게 가장 중요한 금융자산이다.
이것이 모든 사람에게 해당하는 것은 아니다. 주택소유율은 65%다. 미국 가계의 거의 3분의 2가 현재 어떤 형태로든 주식을 소유한다.
하지만 사회보장제도가 많은 수의 미국인에게 여전히 중요한 금융자산이라는 점을 인식하는 것이 중요하다.
언젠가 우리가 이것을 망치지 않기를 바란다.
<출처:awealthofcommonsense.com>
