부자들의 투자수익률이 높은 이유가 분명한 이유 !

사실이 아닌데도 사실인 것처럼 생각되는 흥미로운 정보가 있습니다. 즉, 여러분이 모든 유형의 변수를 갖춘 투자자 포트폴리오 수익률을 회귀분석해보면, 높은 수익률을 견인하는 중요한 동력원이 한가지 있습니다. 태어날때부터 부자였던 투자자는 보다 가난한 투자자에 비해 체계적으로 더 높은 수익률을 보이는 경향이 있다는 점입니다. 

어떤 사람들은 부자인 투자자들은 헤지펀드와 같이 더 좋은 성과를 보이는 투자 상품을 쉽게 접근할 수 있기 때문이라고 말할 수도 있습니다. 그렇다면 만약 여러분이 이를 믿는다면, 제가 여러분에게 헤지펀드를 소개해드리겠습니다. 

Javier Estrada(하비에르 에스트라다)가 최근 다시 한 번 지적(https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3807815;헤지펀드가 없다고 울지 마라)했듯이 헤지펀드의 평균 실적은 지난 몇 년 동안이 아니라 기본적으로 지난 20년 동안 상당히 저조했습니다. 투자자들은 주식과 채권으로 구성된 단순한 포트폴리오로 헤지펀드를 쉽게 아웃퍼펌할 수  있었습니다.

아래 그래프는 헤지펀드와 S&P500지수 그리고 전통적인 60/40 포트폴리오 성과를 비교한 것입니다.

Source: Estrada (2021).

그리고 헤지펀드는  주식을 아웃퍼펌하기 위해 설계된 것이 아니라 더 높은 위험 조정 수익률을 제공하기 위한 것이라는 주장도 하지 말기 바랍니다. 다음은 위험 조정 수익률을 기준으로 한 동일한 챠트입니다. 

Source: Estrada (2021).

부유한 투자자들의 높은 수익률은 우월한 투자 수단에 접근했기 때문이 아닙니다. 여러분이 부자들의 주식 포트폴리오만을 살펴본다면, 부자인 투자자가 가난한 투자자에 비해 높은 수익률을 기록하고 있음을 볼 수 있습니다. 

그리고 Yosef Bonaparte가 이에 대한 설명(https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3809372; 왜 부유한 투자자들은 주식 주식률이 더 높을까?)을 했습니다. 그는 부유한 투자자들이 단순히 자신들의 투자대상을 선택하는 데 더 많은 노력을 기울인다는 것을 알게 되었습니다. 

그들은 가난한 투자자들보다 더 전문적인 조언을 이용하고 투자 연구, 적절한 종목 또는 펀드 선택에 더 많은 시간을 투입합니다. 이로 인해 가난한 투자자들에 비교해서 부유한 투자자들은 더많은 분산투자를 하고 더 좋은 투자성과를 내는 것입니다. 

그렇다면 왜 부자들은 자신들의 투자 연구에 더 많은 노력을 기울였을까요? 

이 대목에서, 필자는 추측에 불과할 수 있지만, 한 가지 팩터는 부유한 사람들이 좀 더 많은 시간적 여유가 있다는 점입니다. (예를 들어, 그들은 나이가 더 많을 가능성이 있기 때문에, 평균적으로 은퇴자 비율도 더 높을 수 있습니다.) 

또한, 부유한 투자자 집단 가운데 다수는 사업과 자산운용에 경험적 배경을 가지고 있고 이것이 투자에 대한 기본적인 관심을 불러일으킬 것입니다. 물론, 게다가 부유한 사람들은 돈이 많을 수록 리스크가 있어서 아무런 주식에나 그냥 투자하는 것이 아니라 high quality주식에만 투자하기 위해 이를 선정하는데 더 많은 시간을 투자합니다. 

이유가 무엇이든 간에 우리 모두에게 주는 교훈은 분명해 보입니다. 

투자는 5분 안에 할 수 있는 것이 절대 아니라는 점입니다.  좋은 투자 포트폴리오를 만들려면 시간과 노력이 필요합니다. 만약 여러분이 투자할 시간이 없거나 그러한 노력을 하고 싶지 않다면, 최소한 독립적인 전문 어드바이저에게 도움을 요청하세요. 자문 수수료는 들겠지만, 향후 더 높은 수익률로 충분히 가치가 있을 것입니다.

<출처:klement on investing>