위태로운 미국 장기채? 안전자산의 몰락인가
재정적자 우려에 요동치는 미 국채 시장, 어떻게 투자할까?
✔️ 미국의 재정적자 우려로 장기채 금리가 반등했죠
✔️ SLR 규제 완화, GENIUS Act, FED Put 등 대응 카드에 관심이 쏠리는데요
✔️ 불안정한 금리 향방, 이럴 땐 중단기채에 주목하세요
■ 미 국채 금리 반등 이유는?
미 국채 금리 움직임이 심상치 않습니다. 미 30년물 금리가 다시 5%를 돌파하며 장기채 투자자들의 우려가 커지고 있는데요
2025.05.23 기준, 최근 3개월미 국채금리 상승의 원인으로 손꼽히는 것은 걷잡을 수 없이 커진 재정적자입니다.
무디스는 미국의 신용등급을 최고 등급에서 한 단계 낮추며, 정부 부채 증가와 이자 부담 확대를 주요 이유로 꼽았죠.
여기에 더해 트럼프 대통령이 'Big Beautiful Bill Act'라고 언급한 추가 감세안이 하원을 통과하면서 막대한 추가 적자가 예상됩니다.
표면적으로만 보면 미 국채 금리는 계속 오를 수 밖에 없어 보입니다.
(출처: bbc)대응책을 모색하는 미국 정부
하지만 시장은 단순하지 않죠.
금리 상승 압력이 완화될 수 있는 대응 카드들도 하나둘 모습을 드러내고 있습니다.
✅ ① SLR 규제 완화
(채권 시장 큰 손, 은행들의 참전 유도)
미국 재무부는 대형 은행의 SLR 규제를 완화해 은행들의 국채 보유 여력을 확대하는 방안을 검토중인 것으로 알려져 있죠.
보완적 레버리지 비율인 SLR은 은행의 자본금이 전체 자산에서 차지하는 비율을 정해둔 것인데, 쉽게 말하면 비상금을 강제로 쌓아두게 하는 규제입니다.
갑작스럽게 은행에서 돈이 빠져나가는 위기 상황에 대응하기 위한 목적으로 만들어졌죠.
현재는 SLR을 3% 이상, 대형은행의 경우 5% 이상 유지하도록 되어있는데, 이 규제를 완화한다는 것입니다.
분모에 해당하는 총 레버리지(익스포저) 산출 시 미 국채를 제외시킨다는 것인데요, 이렇게 되면 은행들이 미 국채를 많이 매입하더라도 분모가 커지지 않기 때문에 SLR 규제를 준수하는 데에 부담이 없습니다.
결국 ....
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