한국인 미국 교수가 멀찍이 보는 미국과 중국이야기

FOMC 미팅을 이틀 앞두고

두껍게 얼어붙은 그러나 보이지 않는 길 위에 블랙아이스처럼, 시장의 기대와 불안이 함께 떠다니는 시간이 있다. 주가와 코인가격은 살얼음을 걷듯 오르락내리락.

중앙은행이 문을 닫고 회의실 불빛만 남아 있는 화요일과 수요일 이 이틀의 시간, 우리는 이 정적 속에서 경제를 바라보는 철학적 질문 하나와 마주하게 된다.

“우리는 무엇을 믿으며, 어떤 미래를 선택하려 하는가?”

FOMC는 단순히 금리만 결정하는 기구가 아니다. 그들이 바라보는 숫자—인플레이션, 실업률, 성장률—그리고 숫자 뒤에 있는 인간의 삶, 불확실성, 기대, 두려움…
이 모든 것이 엮여 오늘의 세계 경제를 움직이는 거대한 신호가 된다.

한때 중앙은행의 통화정책은 ‘간단한 기계’로 여겨졌다.
실업률이 높으면 금리를 낮추고, 경기가 과열되면 금리를 올리는 식이다.
하지만 오늘날 경제는 그 단순한 공식을 거부한다.

테크 산업의 구조조정으로 생겨난 실업, 인공지능으로 인한 노동 전환,
지리정치 리스크가 만든 공급망 불안.
이 실업률은 금리를 조금 내린다고 즉시 줄어드는 종류가 아니다.

그래서 일부 연준 위원들은 말한다.

“지금의 실업은 통화정책으로 치유할 수 없는 실업이다.”

그들이 금리 인하에 신중한 이유는 금리라는 도구가 더 이상 ‘일자리를 만드는 마법의 열쇠’가 아니라는 인식에서 온다.

물가를 잡느냐, 사람을 살피느냐—중앙은행의 오래된 딜레마

연준의 방청석에는 두 부류의 목소리가 앉아 있다.

가격 안정을 최우선으로 보는 이들 - 매파

고용의 회복을 더 중시하는 이들- 비둘기파

금리를 내리면 기업의 차입 여력이 커져 고용이 촉진될 것이라는 오래된 믿음이 있다.
하지만 오늘날의 임금-물가 구조는 단순한 수요 게임이 아니다.
임금은 오르지만 생산성은 정체되어 있고, 서비스 물가가 고착화되며,
주거비는 금리와 무관하게 상승을 이어가고 있다.

그렇다면 금리를 내리는 것이
정말 서민의 삶을 개선할까?
아니면 인플레이션이라는 더 큰 그늘을 되살릴까?

이 딜레마야말로 FOMC가 매번 반복하여 맞닥뜨리는 철학적 선택이다.

그들은 정말 서민을 생각하기는 할까?

중앙은행이 지키려는 것은 ‘현재의 경기’가 아니라 ‘미래의 신뢰’

중앙은행은 종종 냉혹해 보인다.
경기가 둔화되는데도 금리를 내리지 않고, 실업률이 높아도 인플레이션을 먼저 이야기한다.

하지만 그들의 가장 중요한 임무는 ‘오늘의 경기부양’이 아니라
‘미래의 신뢰(credibility)’를 지키는 일이다.

한 번 잃어버린 신뢰는 다시 회복하는 데 두 배, 세 배의 고통을 요구한다.

1970년대 미국이 그랬고, 남미와 몇몇 신흥국이 그랬다.
금리를 너무 일찍 내렸다가 인플레이션이 재발하면 그 대가는 더 큰 실업과 더 깊은 침체로 돌아온다.

연준의 의사결정은 그래서 언제나 보수적이고 무겁다.

그들이 지키는 것은 단순한 숫자가 아니다.
돈에 대한 사회의 믿음, 즉 화폐 질서 자체다.

우리가 맞닥뜨린 질문은 금리가 아니라 “경제를 보는 관점”이다

이번 FOMC의 금리 결정이 어떠하든,
그 자체가 중요한 것이 아니다.

더 중요한 질문은 이것이다.

우리는 경제를 단순한 수학 공식으로 볼 것인가?

아니면 불확실성과 인간의 행동이 뒤엉킨 복잡한 생명체로 볼 것인가?

중앙은행의 임무는 경기를 일시적으로 끌어올리는 것인가?

아니면 사회 전체가 시장을 신뢰하도록 만드는 것인가?

FOMC를 앞둔 이틀,
우리는 다시 한번 경제철학의 본질과 마주한다.

경제는 숫자가 아니라 ‘믿음의 구조’이며,
금리는 단순한 정책이 아니라 ‘미래에 대한 선택’이다.