(전망)국제유가 더 떨어질까?
베이커휴즈 지표로 유가 전망해보기
베이커휴즈 지표로 유가 전망해보기 (함께 배워봐요!)
오늘 5월물 유가 선물이 -37달러선입니다. 사상 초유의 사태입니다. 이는 미국의 수요가 줄자 재고량이 늘어난 영향입니다. 곳간에 넉넉히 쌀이 있는데 더 살 이유가 없으니 가격은 계속 내리는거죠.
코로나 바이러스 확산으로 경제활동이 마비되면서 석유 수요는 급감했지만 공급은 그만큼 줄지 않아 유가는 폭락중입니다. 미국이 생산량을 확 줄여야 할 때입니다.
2015년 원유가 과잉으로 공급된 이후 2016년 6월말 미국 내 Rig Count(리그수) 최저 수준으로 떨어졌습니다. 유가 가격 하락을 막기 위해 미국이 원유 생산량을 대폭 줄인겁니다.
✔️잠깐, 여기서 리그는 무엇을 뜻할까요?
�에너지용어: 리그(Rig)
리그란 원유 및 가스를 채굴하기 위행 시추공을 뚫는 장비인 굴착기를 의미해요. 원유시추수라고 보면 되는데요. 최근에는 리그수를 원유생산량과 연결시켜 유가 예측 지표로 사용되고 있습니다.
미국 휴스턴의 유전정보 서비스업체인 베이커휴스는 매주 미국 내에서 채굴활동을 진행중인 육상, 해상 리그 가동대수를 발표합니다. 이 수치는 미국 내 원유 생산량과 매우 밀접합니다.
미국의 원유생산량 확대가 유가하락을 초래할 수 있는데, 이 리그수가 증가하면 유가가 계속 하락할 것이라고 볼 수 있습니다. 이 자료는 매주 마지막 영업일에 발표됩니다.
�리그수가 하락라면 유가 상승
�리그수가 상승하면 유가 하락
이후 4년 정도가 지난 지금 유가는 원유시추수(리그수)가 최저였을때보다 비쌉니다. 아마도 미국의 원유 생산량이 그만큼 줄어들지 않았기 때문이겠죠?
5월물 원유 선물이 13달러 선일때 기준으로 말씀드립니다. 바로 어제 상황이었는데요. 미국 내 원유시추수는 2018년 피크 때보다는 51% 감소했지만 최근 최저치보단 25% 가량 많습니다. 원유시추수가 더 줄어들어야 (감산) 이전 최저 수준에 근접할 수 있다는 겁니다.
원유시추수를 줄이는 것은 간단하지 않습니다. 전원 버튼을 누른다고 시추가 멈추는 것은 아닙니다. 즉시 변경하기 어렵습니다. 유가 계약의 복잡성 때문에 바로 생산을 중단하기 어려워 서서히 줄여나가야 합니다.
원유 가격이 반등했을 당시 2016년 6월 최저 수준으로 시추랑이 가기 위해서는 적어도 1~2달이 걸릴 것으로 보입니다. 즉 유가는 더 하락할 수 있다는 겁니다. (실제로 이 권고를 쓰기 어제밤까지도 -37달러로 내려갈지 몰랐는데...유가는 정말 하락했네요.)
일부 전문가들은 원유 가격이 배럴당 10달러선 까지도 내려갈 수 있다고 경고했습니다. 6월물이 10달러선으로 떨어질수도 있다는겁니다. -37달러선은 5월물 이었습니다.
✔️예상 가능한 가격 범위는?
만약 국제 유가가 배럴당 13~16달러 선에서 움직이면 고가 범위는 20~23 달러에 형성될 것이라고 차트 분석가들은 말합니다. 현 선물 가격 12불선..국제 유가가 더 폭락해서 10~13달러 선에서 움직이면 고가 범위는 15~18달러 선이 되겠죠? (5월물이 아닌 6월물 기준으로 잡아서 계산해 보시기 바랍니다.)
✔️유가의 바닥은 어디인가?
코로나가 종식되고 수요가 늘면 유가가 30~40달러 선으로 회복할 것이라는 믿음에는 모두 이견이 없을 것이라고 봅니다.
그런데 유가의 바닥이 어디냐는 것은 버핏도 모릅니다. 하지만 그동안 전문가들이 분석한 베이커휴즈 리그 카운트 등을 감안하면 아직 바닥은 아니라고 말합니다.
미국 원유시추수가 아직 최저를 찍지 않았습니다. 시추수가 지금보다 적어도 20% 떨어져야 최저라는 겁니다. 17일 발표된 원유시추수는 총 438개로 전주보다 66개 줄었습니다. 작년 이 맘때는 825개 였으니 많이 줄었지만 더 줄어야 한다는 의견입니다.
만약 원유 투자를 단기적이 아닌 1~2년을 본다면 지금이 매수하기에 나쁘지 않은 가격이라고 생각하지만 더 떨어질 가능성도 있다고 봅니다. 20년 만에 오는 기회를 어떻게 해야 할까요?!
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