배당주를 사야 하는 이유

* 이 글은 세 아이들에게 들려주고 싶은 아빠의 이야기입니다.

이제는 본격적으로 내가 투자하는 방식에 대해서 말해 볼 생각이다.

이전 글에서 나는 배당주에 주로 투자를 한다고 말했다.

기존에 설명한 투자원칙을 바탕으로 배당주를 투자하는 이유에 대해 설명하자면

첫째, 나는 엄청난 통찰력을 갖고 있지 않고

둘째, 투자에 있어 엄청난 운이라는 것을 믿지 않으며

셋째, 주식시장에서 예측하는 것은 불가능하다고 생각하고

넷째, 배당주 투자만으로 충분히 부자가 된다고 믿으며

다섯째, 배당투자가 내 삶을 방해하지 않기 때문이다.

내가 이해하는 바에 의하면 주식시장은 다음과 같다.

1. 주가는 결과물일 뿐이다.

높은 주가가 좋은 회사를 의미하지 않고

좋은 회사가 높은 주가를 보증하지 않는다.

재무가 좋다고 해서 주가가 오르지 않고

재무가 나쁘다고 해서 주가가 내리는 것은 아니다.

주가는 가능성에 오르기도 하고

가능성 때문에 내리기도 한다.

주가는 호재에 내리기도 하고

악재에 오르기도 한다.

주가는 그냥 이런저런 이유로 시장에 형성된 가격일 뿐이다.

어떤 의미를 부여하면 그 행위 자체에 매몰된다.

지금의 주가를 설명하는 것은 불가능에 가까우며

대부분의 전문가라는 사람들은 이미 확정된 결과(주가)에 그럴듯한 사후적 논리를 만들 뿐이다.

주가는 이런저런 시장상황에서 수많은 주식 참여자의 심리가 반영된 결과물이라고 보는 것이 타당하다.

인간이 이성적 동물이라는 아리스토텔레스의 명제는 잘못됐다.

2. 주식시장은 손실 가능성이 훨씬 높다.

투자에는 왕도가 없기 때문에 다양한 사람들이 다양한 방식으로 주식 투자를 한다.

그리고 대부분 실패한다.

유튜브나 SNS를 보면 주식으로 돈을 번 사람들이 넘쳐나지만 현실은 다르다.

극소수의 성공사례가 과잉전파 되는 탓이다.

시황에 따라 매년 다르기는 하나

평균적으로 75%가 손실을 보고 20%가 은행 정기예금 수준의 수익률을 올리고

단, 5%만이 유의미한 수익을 낸다고 한다.

1번에서 설명한 바와 같이 정확한 원인 분석이 어렵고 대부분이 손실을 보는 주식시장에서 살아남을 수 있는 유일한 방법은 안정된 현금흐름을 주고 하방경직성이 확보된 배당주에 투자하여 복리에 길에 올라타는 것이라고 생각한다.

배당을 주는 기업은

1. 재무 그리고 현금흐름이 좋은 회사일 가능성이 높다.

2. 단기간 미래에 대규모의 CAPEX 투자가 없을 가능성이 높다.

3. 주주구성이 분포되어 있어 대주주 만을 위한 의사결정을 할 가능성이 낮다.

4. 일정 수준의 배당으로 주가의 하방경직성을 확보하고 있을 가능성이 높다.

5. 과거 배당 수익률 등 정확한 데이터가 있고 배당성향 등을 공시했을 가능성이 높다.

이러한 이유로 배당주 투자는 시장 하락기에 압도적으로 빛을 발한다.