SPAC, 미국 기업 공개 상장을주도하는가?

브런치북 제11편

최근에 실리콘 밸리에서 많은 스타트업들이 SPAC을 통해 미국 나스닥이나 뉴욕 증권 거래소에 기업 공개 상장하는 거래가 많이 발생하고 있다. SPAC은 특수 목적 합병 회사로 기업 공개 상장(IPO)을 통해 자본을 조달하는 기존 회사를 인수할 목적으로 형성된 상업적 운영을 하지 않는 회사를 말한다. 새롭게 생긴 것은 아니고 "백지 수표 회사"라고도 불리는 SPAC는 수십 년 동안 사용되어 왔다. 

최근 몇 년 동안 그들은 유명 보험사와 투자자를 유치하고 2019년에 기록적인 기업 공개 상장 자금으로 약 215억 달러 이상을 모으고 더 인기를 얻었다. 2020년 8월 초 현재 미국에서 50개 이상의 SPAC으로 형성되었다. 

SPAC은 무엇인가?

SPAC에 기업을 매각하는 것은 종종 사모 펀드 인 소규모 회사 소유주에게 매력적인 옵션이 될 수 있다. SPAC에 매각하면 일반적인 사모 펀드 거래에 비해 판매 가격이 최대 20 % 까지 추가될 수 있다. 기업들이 SPAC에 인수되면 경험이 풍부한 파트너의 지도하에 기본적으로 더 빠른 기업 공개 상장 프로세스를 비즈니스 소유자에게 제공할 수 있으며 더 넓은 시장 감정의 변동에 대한 걱정을 줄일 수 있다. SPAC는 인수를 완료하는 데 2 년이 걸리거나 투자자에게 자금을 반환해야 하는 조건이 있다. 

SPAC는 일반적으로 특정 산업 또는 비즈니스 분야에 대한 전문 지식을 갖춘 투자자 또는 후원자가 해당 분야에서 거래를 추구할 목적으로 형성된다. SPAC를 만들 때 창립자는 때때로 적어도 하나의 인수 대상을 염두에 두고 있지만, IPO 프로세스 중에 광범위한 공개를 피하기 위해 해당 대상을 식별하지 않는다. 이것이 그들이 "백지 수표 회사"라고 불리는 이유이다. IPO 투자자들은 그들이 궁극적으로 어떤 회사에 투자할 것인지 전혀 모른다.  

SPAC는 대중에게 주식을 제공하기 전에 인수자와 기관 투자자를 찾습니다. SPAC가 IPO에서 모금 한 금액은 이자가 있는 신탁 계좌에 입금된다. 이 자금은 인수를 완료하거나 SPAC가 청산된 경우 투자자에게 돈을 반환하는 경우를 제외하고는 지불할 수 없다. 일반적으로 거래를 완료하거나 청산에 직면하는 데 2년이 걸린다. 어떤 경우에는 신탁에서 얻은 이자의 일부를 SPAC의 운영 자본으로 사용할 수 있고, 인수 후 SPAC는 일반적으로 주요 증권 거래소 중 하나에 상장된다. 

기업 공개 상장 모금이 2016년에 32억 달러의 4 배 이상 최근에 약 136 억 달러를 기록했다. 주로 주 투자자들은 골드만 삭스, 크레디트 스위스 및 도이치 뱅크는 물론 단기적 기회를 찾고 있는 은퇴한 또는 반은퇴한 고위 간부들이다. 한편, 특수 목적 합병 회사와 관련된 가장 유명한 최근 거래 중 하나는 리처드 브랜슨의 버전 갤러틱과 관련된 것이다. 벤처 자본가 차마 팔리파피아야의 SPAC 소셜 캐피털 헤도소피아 홀딩스는 2019년 1월에 회사를 상장하기 전에 버전 갤러틱 지분 49%를 8 억 달러에 인수했다. 2020년에 퍼싱 스퀘어 캐피털 매니지먼트 회사의 창립자인 빌 액크만은 자신의 SPAC으로 사상 최대 규모의 SPAC인 퍼싱 스퀘어 톤나인 홀딩스를 후원하여 7월 22일 40억 달러를 모금했다.

루시드 모터스, 마이클 클레인의 SPAC로 상장을! 

최근에 한 인터뷰에서 루시드 모터스가 24B 달러(2억 4천백만 달러)로 투자 은행가인 마이클 클라인이 시작한 백지 수표(blank-check) 회사와의 합병을 통해 상장 계약을 맺고 있다고 이야기했다. 이 것에 대해 익숙한 사람들에 따르면 합병된 법인의 가치는 150억 달러에 달할 것이라고 이야기했지만 사적인 것이기 때문에 신원을 밝히지 말라고 요청했었다.  

특수 목적 합병 회사(SPAC)인 처칠 캐피털 IV의 주가는 2021년 2월에 $4.43에서 $ 57.37로 상승했다. 이 거래를 지원하기 위해 기관 투자자들로부터 10억 달러에서 15억 달러를 모금하기 위해 협상 중이라고 사람들은 말했다. 또한 평가 및 추가 자금의 양은 투자자의 수요에 따라 여전히 변경될 소지가 있다. 

[사진 1 - 루시드 모터스사 개발한 루시드 에어 (출처: 루시드 모터스) ]

따라서 처칠 캐피털 SPAC는 전 시티그룹 레인 메이커  클레인이 운영하는 최대 규모이며, 거래를 위해 20 억 달러 이상을 모금했다고 사람들은 말했다. 또한 루시드는 사우디 아라비아의 국부 펀드의 지원을 받고 있다. 이에 루시드 모터스의 대표는 논평을 거부했고, 클레인의 담당자는 즉시 의견을 구할 수 없었다. 

처칠 캐피털 SPAC는 지난달 블룸버그 뉴스가 처음 보도한 이후 5 배 이상 급등했다. 로이터 통신은 일찍이 이번 달에 거래가 성사될 수 있다고 보고 했다. 참고로 클레인은 공공 투자 기금의 고문 역할을 하면서 왕국의 투자를 지도하는 데 뛰어난 역할을 했다. 다른 거래 중에서도 그는 사우디 아람코의 기업 공개에 대해 조언을 한 인물로 유명하다.  

이노빅스, 11 억 달러 가치로 SPAC를 통해 상장

배터리 제조업체는 올해부터 웨어러블 기기용 배터리를 만들기 위해 캘리포니아 프리몬트에 공장을 짓고 있다. 배터리 제조업체인 이노빅스(Enovix)는 전 세계가 전기 자동차를 향해 경주함에 따라 배터리 성능을 개선하기 위한 기술에 대한 투자자들의 열정을 통해 11억 달러 규모의 거래에서 SPAC를 사용하여 상장할 준비를 했다. 

[사진 2- 이노빅스 본사 (출처: 이노빅스)]

월요일에 특수 목적 합병 회사(SPAC)와의 합병 및 관련 민간 투자를 통해 4억 5 천만 달러를 모금했다고 밝혔다. 이노빅스는 2020년 말 고객을 위해 실리콘 리튬 이온 배터리를 생산할 준비가 된 최초의 상업 공장을 짓고 있다. 캘리포니아 프리몬트에 있는 소규모 공장은 라디오 및 스마트 워치와 같은 소형 장치 용 배터리를 만들었다. 이노빅스는 스마트 폰용 배터리를 생산할 두 번째 공장의 위치를 정찰하고 있으며 2025 년 이후 전기 자동차용 배터리 판매를 목표로 하고 있다. 한때 일론 머스크가 이 업체를 배터리 업체로 합병할 것이라는 소문이 퍼지는 바람에 많이 알려진 기업이기도 하다. 

데이터 센터 회사 사익스테라를 스타보드 SPAC에 인수! 

사모 펀드인 BC 파트너스와 메디나 캐피털을 포함한 사익스테라(Cyxtera)의 기존 소유주는 합병 회사에 지분을 가치를 끌어올릴 계획이다. 이 협상에 대해 익숙한 사람들에 따르면 주주 활동가인 스타보드 밸류 LP가 지원하는 특수 목적 합병 회사가 데이터 센터 제공 업체인 사익스테라 테크놀로지와 합병하는 사익스테라의 가치를 부채를 포함하여 약 34억 달러로 계약에 가까워지고 있다고 했다. 

[사진 3 - 사익스테라 본사(출처: 사익스테라)]

참고로 사익스테라는 전 세계에 60 개 이상의 데이터 센터를 보유하고 있으며 수천 개의 기업과 정부 기관에 서비스를 제공한다. 소위 가장 큰 소매용 코로케이션 서버 프로바이더들 중 하나이며, 데이터 센터는 여러 고객에게 서비스를 제공하고 연결하며 하이브리드 클라우드 인프라의 광범위한 채택을 지원한다. 데이터 관리에 대한 수요는 Covid-19가 필요로 하는 원격 근무 및 학교 교육이 이 부문에 추가 활력을 불어 넣었을 때 드론에서 인터넷 지원 장치에 이르기까지 모든 것이 증가함에 따라 데이터 센터 활용이 이미 증가했다.