OpenAI의 자금 고갈을 확신하게 된 이유.

The NewYorkTimes 기고문

세바스찬 맬러비(Sebastian Mallaby) 2026년 1월 13일

맬러비는 외교협회(Council on Foreign Relations) 선임연구원이다.

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월가는 인공지능(AI) 문제를 안고 있다고 우려한다. AI 관련주가 급등한 만큼 조정이 불가피해 보이며, 특히 AI가 기대에 부응하지 못할 경우 더욱 그렇다. 그러나 이는 잘못된 우려다. AI의 잠재력은 실재한다. 2026년의 핵심 질문은 자본시장이 AI 개발에 필요한 자금을 적절히 조달할 수 있는가이다.

OpenAI 같은 기업들은 그들의 매혹적인 신기술이 큰 수익을 창출하기 전에 자금이 고갈될 가능성이 높다.

3년여 전 ChatGPT 출시 이후, AI 모델은 놀라운 속도로 새로운 역량을 획득하며 회의론자들의 예상을 계속해서 뒤엎었다. 사실적인 이미지와 영상 생성, 점점 복잡해지는 논리·수학 문제의 추론, 톨스토이 분량의 입력 데이터 이해까지 가능해졌다. 다음 대세는 에이전트(agent)가 될 것이다. 모델이 온라인 장바구니를 채우고 청구서를 처리할 것이다. 당신을 대신해 행동하게 된다.

지난해 7월, MIT 연구가 이 모든 것이 기업에 거의 쓸모없다고 시사하면서 투자자들이 잠시 동요했다. 기업들이 AI에 수백억 달러를 쏟아부었지만 20개 프로젝트 중 1개만 성공했다는 보고였다. 그러나 10월 와튼스쿨 연구는 정반대 결론을 내렸다. 미국 기업 리더 801명을 인터뷰한 결과, 4분의 3의 기업이 AI 투자에서 긍정적 수익을 얻고 있다고 결론지었다.

진실이 중간 어딘가에 있다면, 이는 대단한 성과다. 기업들이 신기술을 성공적으로 도입하는 데는 통상 수십 년이 걸린다. 3년 만의 진전은 놀랍다. AI가 계속 발전하고 근로자들이 기계와의 협업에 능숙해지면서 이익은 누적될 것이다. 매월 10억 명 이상이 생성형 AI 모델을 사용한다. 모든 사용이 생산적인 것은 아니지만, 상당수는 그럴 것이다.