[Q&A] 미국 경기침체 전망치의 배경

다음은 "미국 경기침체 경고등의 진실 - 금 수입 급증으로 왜곡된 GDP 전망치" 글에 대한 구독자 'bbk'님의 질문입니다.

[Q&A] 미국 경기침체 경고등의 진실 - 금 수입 급증으로 왜곡된 GDP 전망치

[질문]

 세관수입 데이터와 BEA 데이터가 다루는게 달라서 그런 듯 합니다.

BEA가 모든 금 수입 데이터를 배제하는 것은 아니고 공업용 원자재는 포함, 금괴는 배제한다고 합니다. 제 짧은 식견으로도 과장된 감이 있지 싶네요.

[답변]

실제로 지적해주신 부분이 맞습니다. BEA(미국 경제분석국)와 세관 데이터 간에는 금 수입 처리 방식에 차이가 있습니다.

BEA의 GDP 계산 방식에서는 모든 금 수입을 동일하게 취급하지 않습니다. 산업용 원자재로 사용되는 금은 일반 수입과 마찬가지로 GDP 계산에 포함되지만, 비화폐성 금괴(non-monetary gold bullion)나 투자용 금은 특수 항목으로 분류하여 처리합니다.

이러한 차이는 GDP가 실질적인 경제 생산 활동을 측정하는 지표이기 때문입니다. 산업용 금은 제조업과 같은 실물 경제활동에 직접 사용되지만, 금괴나 투자용 금은 저장 가치로서의 성격이 강해 일반적인 경제적 생산활동과는 성격이 다릅니다.

패트릭 하긴스가 언급한 "금 조정(gold adjusted)" 수치는 이 점을 고려한 것으로, 1월의 급격한 금 수입 증가가 주로 비화폐성 금괴나 투자용 금에 집중되었기 때문에 GDP 계산에서 이를 별도로 처리한 것이라고 볼 수 있습니다.

다만, 하긴스의 금 조정 수치가 BEA의 공식 방법론과 완전히 일치하는지, 아니면 단순히 금 수입 전체를 제외했는지에 대해서는 추가 검증이 필요할 수 있습니다.

좋은 의견 감사드립니다.