[투자]아마존

Feb 21. 2025

아마존은 온라인 쇼핑, 클라우드(AWS), 광고 및 구독 서비스의 지속적인 성장과 사업 다각화를 통해 중장기적으로 긍정적인 주가 전망을 보이며, 월마트와의 매출 격차를 좁히는 가운데 규제 리스크 및 경쟁 심화를 고려한 전략적 투자가 필요하다.

1. 개요 아마존(Amazon, NASDAQ: AMZN)은 세계 최대 전자상거래 기업으로, 2024년 4분기 기준으로 사상 최초로 월마트(Walmart)를 제치고 미국 기업 중 분기 매출 1위를 기록했다. 이러한 매출 성장세와 사업 다각화는 아마존의 주가 전망에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.

2. 최근 실적 분석

2024년 4분기 매출: 1,877억 9천만 달러 (전년 대비 증가)

클라우드 사업(AWS) 매출 비중: 전체 매출의 17% 이상 차지하며 지속 성장

북미 연간 매출 증가율: 2019년 대비 100% 이상 증가

아마존은 온라인 쇼핑 증가, 클라우드 서비스 확장, 광고 및 구독 서비스 성장 등을 통해 다각적인 수익 창출 구조를 갖추고 있다.

3. 경쟁사 비교: 월마트 vs. 아마존

월마트는 오프라인 매장을 기반으로 한 소매업에서 강점을 보이지만, 온라인 시장에서는 아마존이 압도적인 우위를 점하고 있음.

연간 매출 기준으로는 여전히 월마트가 6,809억 9천만 달러로 아마존(6,479억 6천만 달러)을 앞서지만, 매출 격차는 점점 좁혀지고 있음.

시가총액 기준으로 아마존(2조 3,600억 달러)은 월마트(7,847억 달러)의 3배 수준으로, 시장에서의 기업 가치가 더욱 높게 평가됨.

4. 주가 전망 요인

(1) 클라우드 사업 성장

아마존 웹 서비스(AWS)는 기업들의 디지털 전환과 AI 인프라 확대에 따라 지속적인 성장 예상.

2020년 이후 AWS 매출이 두 배 이상 증가하며 아마존 전체 매출의 중요한 성장 동력이 됨.

(2) 광고 및 구독 서비스 확대

프라임 멤버십 증가, 스트리밍 서비스 성장, 광고 매출 확대 등의 요인으로 수익성이 더욱 개선될 가능성 높음.

(3) 온라인 쇼핑 수요 지속 증가

팬데믹 이후에도 온라인 쇼핑의 비중이 꾸준히 증가하고 있으며, 아마존의 물류 네트워크 확장 및 배송 서비스 혁신이 지속될 전망.

(4) 경쟁 심화 및 규제 리스크

반독점 규제, 세금 문제, 노동 비용 증가 등의 요소가 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있음.

월마트, 타겟(Target) 등의 유통업체 및 중국 전자상거래 기업들의 경쟁이 더욱 치열해질 가능성이 있음.

5. 월스트리트 전망

2025년 연간 매출 예상치:

월마트: 7,087억 달러

아마존: 7,008억 달러

두 기업 간 매출 격차가 줄어들며 아마존이 연간 매출에서도 월마트를 추월할 가능성 존재.

주가 측면에서는 AWS 성장과 광고 수익 확대가 중요한 역할을 할 것으로 예상됨.

6. 결론 및 투자 전략 아마존은 강력한 매출 성장, 클라우드 및 구독 서비스 확장, 온라인 쇼핑 트렌드 지속 등의 요인으로 중장기적으로 긍정적인 전망을 보인다. 다만, 규제 리스크 및 경쟁 심화에 따른 변동성을 고려해야 한다. 따라서 투자자들은 다음과 같은 전략을 고려할 수 있다.