뻔한 일을 좋아하는 남자.

by 언더독

Feb 19. 2025

내가 작년 10월부터 시작한 향후 10년의 프로젝트는 진행 중이다. 나는 테크와 반도체에 모든 자원을 집중적으로 할당했다. 이유에 대해서는 예전부터 여러 개의 글에 담아왔다.

여러분은 궁금해야 한다.

왜 다른 투자처가 아닌 테크와 반도체를 택한 것인가.

왜 비트코인이나 금 또는 채권이 아닌 그리고 수많은 다른 섹터가 아닌 테크와 반도체에만 투자한 것인가.

가장 핵심 되는 결론부터 말하자면.

나는 가장 앞일이 뻔하면서도 가장 폭발적인 순간 에너지를 찾으려고 고민했던 것이며, 그것의 결과가 테크 그리고 반도체였다는 점이다.

작년 가을에 한 달 보름이 넘게, 매일마다 혼자 괴로워하며 먼 곳을 응시하고 있었던 시간은 고민의 시간이었다.

세상에 있는 모든 제품과 서비스의 종류를 나누고, 각각의 속성을 생각해 본 것이었다. 그중에 가장 뻔하면서도 폭발적인 에너지를 가지고 있는 것이 무엇인지 머릿속으로 추리는 작업을 해본 것이었다.

전통적인 소비재를 생산 또는 서비스하는 기업들을 생각해 보았다. 가령 코카콜라, 프록터 앤 갬블, 코스트코, 쉘, 옥시덴탈 페트롤리움, 포드 같은 회사들이 있다.

이 중 절반 정도는 지금과 같은 모멘텀으로 계속해서 준수하게 성장할 것이라는 생각이 들었다. 그것은 뻔한 일이기는 하겠다는 생각이 들었다. 누구나 콜라를 좋아하고 누구나 로션을 바르며 누구나 자가용에 기름을 넣어야 한다.

다만 준수한 모멘텀이 문제였다. 콜라, 로션, 기름이 갑자기 엄청난 모멘텀으로 비싸지거나 엄청난 모멘텀으로 수요가 폭발할 일은 없기 때문이다.

내 목표와 내 인생은 준수한 모멘텀으로 가면, 기대치 충족에 실패한다. 전통 소비재보다 위험하며 에너지가 더 큰 곳을 찾아야만 했다.

그래서 제외했다.

금융 산업을 생각해 보았다. 아메리칸 익스프레스, 버크셔 헤서웨이, JP모건, 뱅크오브아메리카, 웰스파고, 모건스탠리 등이 있다.

이런 회사들은 고객에게 제공하는 서비스 상품을 통해 이익을 벌어들인다. 또는 외부 투자활동을 통해 이익을 벌어들인다.

잘 생각해 보면, 이러한 산업 속성은 '물레방아'에 비유해 볼 수 있다.

위에서 물줄기가 쏟아져 내려온다.

물줄기가 물레방아 '나무바퀴'의 움푹 파인곳들에 힘을 실어준다.

그래서 나무바퀴가 돌아가고, 그 힘으로 연결된 다른 한쪽의 방아가 찧어진다.

금융 회사들이 이윤을 창출하는 방식은 물레방아의 '나무바퀴' 그리고 '방아'와 비슷하다.

이들은 기본적으로 증권, 채권, 보험을 다룬다. 그리고 그걸 원료로 한 파생상품을 판다. 그리고 그 파생상품을 원료로 한 이중, 삼중, 사중, 오중, 육중 파생상품을 판다.

이 회사들은 원래의 힘을 가공해서 이용한다. 힘의 원천은 아닌 것이다. 그래서 외력의 영향을 꽤 많이 받는다. 정부 정책과 연준의 의사결정이 대표적인 '외력'의 예시이다.

나는 가장 강력한 에너지를 가진 곳에 투자해야만 했다. 그래서 제외했다.

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비트코인을 생각해 보았다. 비트코인은 비트코인이다.

이는 세상에 새롭게 튀어 오른 투자처이다. 그리고 가장 강력한 에너지를 가졌다.

그러나 뻔하지는 못했다.

나는 1개월 반동안 가상화폐에 대한 모든 자료를 보았다. 그것이 텍스트가 되었든 음성이 되었든 영상물이 되었든.

있는 것을 있다고 볼 수 밖에는 없었고, 없는 것은 없다고 볼 수 밖에는 없었다. 없는 것을 있다고 인식할 수는 없었고, 있는 것을 없다고 인식할 수는 없었다.

남이 뭐라한다고 저런 직시력이 틀어지기엔, 나는 투자를 10년 이상 했다. 그동안 안죽고 잘 살아남았고.

비트코인의 대표자인 '마이클 세일러'의 꽤 시간이 지난 초창기 인터뷰를 보면 그는 이렇게 말한다.

"비트코인은 0에 수렴하거나 100 million $까지 갈 수 있다. 나는 후자를 믿는다."

이 프로젝트는 10년짜리 프로젝트이다. 뻔하지 않은 일에 베팅할 수는 없는 노릇이었다.

테크 그리고 반도체는 비트코인 다음으로 강력한 에너지를 가졌다. 과정을 말하는 것이 아니라, 결과 관찰값이 그렇다.(과거 차트의 고저 진폭을 비트코인과 비교하여 살펴보라.)

빅테크 M7은 자신들의 대차대조표가 상할 만큼, AI 기반 인프라 구축에 CAPEX(투자 자금)를 지출했다. 다른 후발 주자들의 동종 기업들도 올인한 것은 마찬가지이다. 그 결과로 소프트웨어는 어느 정도 윤곽이 잡힌 것도 있고, 아직 그 정도는 아니지만 박차를 가하고 있는 것들이 있다.