세 아이에게 전하는 투자 편지 13: 포트폴리오

투자라는 긴 항해를 함께할 팀

나의 세 아이들에게

지난번 편지에서 주식과 채권이 서로 다르게 움직이는 경향이 있어서, 둘을 섞어 투자하면 위험을 줄일 수 있다는 '분산투자'에 대해 해준 말들 기억나니?

오늘은 분산투자를 실제로 구현하는 방법이자, 너희의 투자라는 항해를 함께할 든든한 팀, 바로 '포트폴리오(Portfolio)'에 대해 이야기해 볼 거야.

'포트폴리오'란 무엇일까?

'포트폴리오'의 개념은 어렵지 않아. 내가 가지고 있는 모든 투자 자산의 묶음(컬렉션)을 의미하는 거야.

주식, 채권, 펀드, 예금, 어쩌면 금이나 부동산까지, 너희가 가진 모든 투자 자산을 한데 모아 놓은 것을 '투자 포트폴리오'라고 불러.

투자의 세계에서 포트폴리오는 너희가 직접 감독이 되어 '드림팀'을 만드는 것과 같아.

각기 다른 능력과 역할을 가진 선수(투자 자산)들을 잘 조합해서 최고의 성과를 내도록 만드는 거지.

공격수(주식 등)만 잔뜩 모아놓으면 수비(위험 관리)가 불안할 것이고, 수비수(안전 자산)만 있으면 골(수익)을 넣기 어렵겠지?

좋은 팀처럼 균형을 맞추는 것이 중요하단다.

왜 포트폴리오를 만들어야 할까?

투자의 대가들은 하나같이 '포트폴리오'를 잘 구성하는 것이 중요하다고 강조했을까?

해리 마코위츠라는 분 기억나니?

마코위츠가 노벨상까지 받은 연구를 통해 보여주었듯이, 서로 다르게 움직이는 자산들을 잘 섞어 포트폴리오를 만들면 위험은 줄이면서도 괜찮은 수익을 기대할 수 있기 때문이야.

이것이 현대 포트폴리오 이론의 핵심이고, 위험을 관리하는 가장 과학적인 방법으로 인정받고 있지.

다른 위대한 투자자들도 비슷한 말들을 남겼어.

특히 아빠가 존경하는 존 보글은 투자 성공에 가장 큰 영향을 미치는 것은 개별 종목 선택이나 시장 예측이 아니라, 어떤 종류의 자산(주식, 채권 등)에 얼마만큼씩 나누어 투자할지를 정하는 '자산 배분(Asset Allocation)'이라고 강조했단다.

이것이 바로 포트폴리오 전략의 핵심 중의 핵심이야.

워런 버핏도 비슷한 말을 했어.

투자의 제1원칙으로 "절대 돈을 잃지 마라", 제2원칙으로 "제1원칙을 절대 잊지 마라"라고 했지.

물론 투자에서 손실을 전혀 안 볼 수는 없겠지만, 이 말은 위험 관리가 그만큼 중요하다는 뜻이야.

잘 짜인 포트폴리오는 특정 자산의 실패가 전체 투자에 치명적인 영향을 주는 것을 막아주어, 큰 손실의 위험을 줄여 이 원칙을 지키는 데 도움을 준단다.

장기투자라는 항해 속 예측 불가능한 미래

포트폴리오가 특히 '장기투자'에서 더욱 중요한 이유는, 우리의 미래는 예측하기 어렵기 때문이야.

앞으로 10년, 20년, 30년 동안 세상이 어떻게 변할지 아무도 정확히 알 수 없거든.

긴 시간 동안 경제는 좋을 때도, 나쁠 때도, 물가가 오를 때도, 내릴 때도 있어.

아빠의 경험 중 하나를 이야기해 보자면 '코로나'시기가 여기에 해당해.

코로나로 인해 전 세계는 팬데믹 상태에 빠지고 주가는 연일 하락했지.

만약 아빠도 포트폴리오를 통해 위험관리를 하지 않았더라면 지금 너희에게 이 편지를 쓰지 못했을지도 몰라.

잘 만들어진 포트폴리오는 마치 다양한 상황에 대비하는 만능 도구 상자와 같아.

주식(성장), 채권(안정성), 때로는 금(위기 시)이나 부동산(물가 상승 방어) 같은 다양한 성격의 자산들을 포함하고 있어서, 어떤 경제 상황이 닥쳐도 포트폴리오 전체가 한꺼번에 크게 무너지지 않도록 충격을 흡수하고 버텨낼 힘을 준단다.

그리고 좋은 포트폴리오는 마음의 평화를 주고, 편안한 투자는 꾸준한 항해를 가능하게 해.

시장이 크게 흔들릴 때, 한 가지 자산에만 투자했다면 공포에 질려 잘못된 결정을 내리기 쉬워.

하지만 잘 분산된 포트폴리오를 가지고 있다면, "내 포트폴리오 안에는 이런 상황을 버텨줄 다른 자산들도 있어"라는 생각에 조금 더 차분하게 상황을 지켜보고 장기적인 계획을 꾸준히 실천할 수 있게 도와준단다.

찰리 멍거는 "아주 똑똑해지려고 노력하기보다, 꾸준히 어리석은 짓을 하지 않으려고 노력하는 것"이 장기적으로 큰 이점을 가져다준다고 했어.

이처럼 포트폴리오는 우리가 감정에 휩쓸려 어리석은 결정(공포에 매도하거나, 탐욕에 매수하는 것)을 내리지 않도록 도와주는 좋은 보호벽이 될 수 있단다.

'균형'과 '인내'

좋은 포트폴리오라는 것이 모든 사람에게 똑같이 정해진 것은 아니야.

나의 목표와 내가 감당할 수 있는 위험 수준에 맞춰 다양한 자산들을 '균형' 있게 조합하고, 시장의 단기적인 변동에 흔들리지 않고 장기적인 안목으로 '인내'하며 기다릴 수 있도록 만드는 게 중요해.

오늘은 투자라는 긴 항해에서 매우 중요한 '포트폴리오'에 대해 알아보았어.

포트폴리오는 단순히 여러 투자 자산을 모아 놓은 것이 아니라, 예측 불가능한 미래에 대비하고 위험을 관리하며 장기적인 목표를 달성하기 위해 신중하게 구성된 '항해를 함께할 팀'이라는 것을 기억하렴.

존 보글, 워런 버핏, 찰리 멍거 등 많은 투자 현인들이 강조했듯이, 너희도 나중에 투자를 할 때 이 포트폴리오의 중요성을 꼭 이해하고 실천하기를 바란다.

너희들이 살아가는데 등대하나 가 되길 바라며.

아빠가.