불변의 법칙 (1편)

시간이 지나도 변하지 않는 것들 - 행복과 투자 마인드

우리는 시대가 지남에 따라서 많은 변화를 경험하고 있습니다. 물질적으로도 그리고 문화적으로도 그렇습니다. 제가 초등학교 때만 하더라도 집에 컴퓨터가 없어 피시방에 가는 친구가 많았습니다. 그리고 휴대폰은 있는 친구가 드물었습니다. 지금은 어떤가요 집에 컴퓨터 한 대씩은 다 있고 휴대폰도 거의 다 들고 있습니다.

이런 물질적인 요소들의 변화 때문에 문화적 요소도 많이 변했습니다. 친구들과의 관계가 조금씩 가벼워지기 시작했고, 아이들은 어릴 때부터 휴대폰에 접근하여 가족, 친구 간의 대화단절이 심각해졌습니다. SNS가 유행 함에 따라서 비교, 질투, 증오, 우울 등의 문제가 심각해지고 있습니다.

앞으로는 더 다양한 물질적 요소들이 들어오게 될 것이고 그에 따라 지금과는 다른 양상의 문화가 나타나게 될 것입니다.

하지만 시간이 지나더라도 변하지 않는 것들이 있습니다. 우리는 그걸 `불변하는 것`이라고 말합니다. 예전에 살았던 현인들이 지금까지도 우리의 마음속에 큰 울림을 주는 것은 시대가 변해도 달라지지 않는 '진리'라는 것이 있기 때문입니다. 이것들은 아무리 시대가 달라지고 문화가 달라지고 다양한 변화가 일어나도 변하지 않고 소중한 보물로서 우리에게 계속 영향을 줄 것입니다. 그러기에 우리는 이런 보물들을 발굴하여 살아 숨 쉬도록 해야 합니다.

저자가 발굴한 여러 보물들을 여러 챕터로 나누어 읽어 드리고자 합니다. 이번에 다룰 행복과 마인드 부분은 꼭 투자 시작하시기 전에 간직해 두시면 좋을 것 같습니다.

-불변의 법칙 1편

chapter.1 행복

chapter.2 마인드

-불변의 법칙 2편

chapter.3 투자방식&리스크

chapter.4 어떤 기업에 투자해야 하는가

---

chapter.1 행복

행복을 위한 제1원칙은 기대치를 낮추는 것이다.

몽키스테외의 말

그저 행복해지고 싶다면 그 목표는 쉽게 이룰 수 있다. 하지만 우리는 남들보다 더 행복해지길 원한다.

우리는 과거에 비해서 매우 풍족하게 살고 있습니다. 과거에 돈이 가장 많았던 사람으로 알려진 록펠러도 현재 우리가 누리고 있는 복지의 10분의 1도 누릴 수 없었습니다. 안전하면서도 정교하게 바뀐 의료기술, 어디든 저렴하고 편안하게 날아갈 수 있는 비행기, 집 앞까지 따뜻하고 빠르게 배달되는 음식들부터 해서 나열하자면 끝이 없을 것입니다. 과거에 비해서 물가를 고려한 실질 소득의 차이가 적게는 2배 이상 증가하고 누릴 수 있는 최소한의 물질적인 요소의 하한선도 높아졌음에도 불구하고 우리는 불행합니다. 현재의 삶이 괴롭고 싫다면 과거로 회귀하고 싶다고들 말합니다. 하지만 앞에도 말했지만 객관적인 지표는 훨씬 여건이 나아졌습니다. 그럼에도 불구하고 왜 계속 과거의 향수를 그리워할까요? 그 이유는 '비교'에 달려있습니다.

1950년대에는 이웃 주민과의 격차가 그렇게 크지 않았습니다. 그러다 보니 다들 나만큼 사는구나라고 생각하며 비교를 멈춥니다. 그리고 아무리 돈이 많은 사람이 있다고 하더라도 격차가 그렇게 크지 않다 보니 나도 노력하면 저렇게 될 수 있다고 생각하기도 했습니다. 누리는 것의 격차도 어마무시하지 않으니 그렇게 나를 깎아내리며 비교할 이유도 없습니다.

하지만 지금은 어떤가요? SNS와 TV에 온갖 사치스러운 생활들로 도배되어 있습니다. 우리가 세상과 단절되지 않은 이상 이런 생활들에 노출되지 않을 수 없고 그렇기 때문에 우리는 비교하지 않으며 살아갈 수 없게 되었습니다.

부유한 삶들을 보며 '맞아 인생은 저렇게 살아야 하는데.. 부럽다..'라고 말하며 기대치는 하늘 높이 올라가는데 그렇지 못한 현실을 살아가며 한탄하고 끝없이 불행해집니다.

하지만 우리가 부러워하고 있는 삶을 살고 있는 연예인들, 갑부들도 정말 자신의 삶에 만족하며 살아가고 있을까요? 우리의 소득격차와 비례하여 그들은 우리보다 30배 행복하게 살고 있을까요? 그것은 절대 아니라는 겁니다. 많은 부를 가지고 있음에도 불구하고 그들도 우리와 똑같은 사람이기에 끝없이 기대치를 늘려가게 됩니다. 30억을 가지면 100억을 갖고 싶고 더 크게 욕심을 가지며 현실에 만족하지 못하게 됩니다.

결국, 답은 기대치에 달려있습니다. 각각의 상황에서 감정을 만들어내는 것은 현실 자체가 아닌 기대치와 현실 간의 큰 간극입니다. 내가 아무리 좋은 결과를 냈더라도 내 기대치가 높으면 난 평생 불행할 수밖에 없습니다. 행복은 현실에서 기대치를 뺀 값입니다. 내 기대치가 낮으면 낮을수록 난 행복해집니다.

여러분은 투자를 통해 엄청난 부를 얻어야겠다는 무한한 기대치를 가지지 말고, 일반적인 투자방식(예, 적금)보다는 조금 더 수익을 얻어도 만족하는 정도의 기대치 혹은 현재의 여건을 한 단계 개선하는데 기여하는 정도의 기대치로 낮춘다면 투자로 얻는 만족감과 행복은 배로 커지실 겁니다.

찰리 멍거는 말합니다.

행복한 삶을 위한 제1원칙은 기대치를 낮추는 것입니다. 비현실적인 기대치를 갖고 있으면 평생 괴로워집니다. 합리적인 기대치를 갖고, 당신이 맞이한 결과가 좋든 나쁘든 침착함과 평정심을 갖고 받아들이십시오.

---

chapter.2 마인드입니다.

돈의 심리학 때도 다룬 부분이지만 투자에 있어서 중요한 것은 내가 어떤 마인드를 가지고 투자하느냐입니다.

투자를 단순히 과학인 것처럼 그리고 이성의 영역이라고 하는 것은 투자에 대한 완전한 접근은 아니라고 생각합니다. 투자는 본질적으로 비이성적인 인간이 하는 행위이기에 완전한 효율성이 자리 잡을 수 없습니다. ( 하락장에 매수해야 함을 머리로 알지만 겁에 질려 매수는커녕 패닉셀을 하는 것 - 이성적인 투자는 감정의 영역인 마인드의 보조를 받아야만 지속가능하고 오히려 완전해질 수 있음 )

이를 이해한다면 본인 역시도 자신만의 이성적 투자 방식과 그 이성적 투자를 돕고 끝까지 지속할 수 있도록

만드는 감정적인 영역인 마인드가 필요합니다.

가져야 할 마인드
(1) 합리적 낙관주의를 유지하자.

최고의 재정전략은 비관론자처럼 저축하고 낙관론자처럼 투자하는 것이다.

투자의 스펙트럼은 크게 두 가지가 있습니다.

극단적 비관주의와 극단적 낙관주의입니다.

극단적 비관주의는 앞으로 나갈 힘이 없습니다. 미래는 암울할 것이며 어떠한 발전도 없이 무너져 내릴 것이라 예상합니다. 이와 달리 극단적 낙관주의는 앞으로 모든 일이 잘 될 것이라 생각합니다. 어떠한 나쁜 일 없이 좋은 일로 가득하다 봅니다. 이렇기에 조그마한 고통과 시련도 극단적 낙관주의자들은 받아들일 수가 없습니다.

우리가 투자자로서 우리는 스펙트럼 양 극단에 위치하는 것이 아닌 낙관주의에 더 치우치긴 했지만 비관주의를 같이 들고 가는 합리적 낙관주의자가 되어야 합니다.

일반적 투자자들은 보통 장기투자를 할 것입니다. 이를 위해서 필요한 것은 내가 투자하는 기업이 크게 성공할 것이라는 마음, 믿음이 필요합니다. 그런데 이것만으로는 장투에 따르는 고통을 견뎌내기엔 부족합니다. 왜냐하면 기업이 성장을 할 때 고난 없이 성공만을 하진 않기 때문입니다. 수많은 고난을 견뎌내며 그 고난을 극복하면서 성공을 하게 됩니다.

테슬라도 모델 y를 2023년에 세계에서 가장 많이 팔기까지 쉽지 않았을 것입니다. 전기차에 대한 불신, 양산 과정에서의 어려움, 중국의 저렴한 전기차와의 경쟁 등 이 모든 고난들을 겪고 극복하며 성장하게 됩니다. ( 테슬라는 위의 고난들을 오히려 기회삼아 크게 발전하였습니다. 높은 안정성 테스트 레벨, 양산 속도를 올리기 위해 제조 공정에서의 혁신, 중국 전기차와 경쟁하기 위해서 수직 통합을 통해 원가절감)

물론 테슬라가 파괴적 혁신기업임을 모르는 사람은 없을 것이고 미래가 밝다는 것을 알겠지만 실제 테슬라에 투자를 하게 된다면 말은 달라집니다. 밝은 미래가 있는 기업이지만 수많은 고난을 겪을 때마다 주가가 휘청거리고 변동성이 심하니 밝은 미래를 애써 외면하고 실현 불가능하다고 부정하게 됩니다. 그런 점에서 좋은 종목을 장투 하기 위해서 필요한 건 미래에 대한 믿음과 더불어서 성장을 하기 위해서 고난을 맞이하게 될 것이고 이를 잘 극복할 기업이다라는 믿음이 더 해져야 합니다.

낙관론을 유지하기 위해서 역설적이지만 비관론을 견지해야 합니다. 그러나 비관론에 무너져서는 안 됩니다. 기업의 미래는 창창하지만 눈앞에 얼마든지 어려움이 있을 수 있다는 것, 하지만 그 어려움도 기업의 미래를 가로막기보단 발전의 원동력이 된다 생각하는 것, 그것이 바로 합리적 낙관주의입니다.

가져야 할 마인드
(2) 비효율성의 힘을 믿자.

투자의 기초는 완전한 효율성일 수 없음을 인정하는 것입니다. 만약 모든 것이 시장에 따라 움직인다면 과거에는 경제학자, 수학자 현대에는 AI가 가장 많은 돈을 벌어야 합니다. 실은 그렇지 않습니다. 투자는 비효율적인 영역에서 이루어지는 행위에 불과합니다. 그래서 우리는 완벽할 필요가 없습니다. 오히려 약간의 비효율을 인정하는 게 더 이상적일 수 있습니다.

우리가 어떤 일을 할 때 무조건 일만 몰두해서 하면 가장 효율적이고 완벽하다 생각하지만 오히려 약간의 휴식과 산책이 더 좋은 아이디어를 번뜩 떠오르게 하여 일을 더 능률적으로 해결하기도 합니다.

투자에서도 마찬가지입니다. 강세장이 지속될 것이다 또는 과거를 보면 지금은 잃을 수가 없으니 모든 돈을 투자하자 식으로 효율성만을 생각하는 것이 아닌 약간의 현금이라는 비효율성을 인정하여 조정을 대비하는 것이 가장 이상적일 수 있습니다.

혹은 주식 절반 채권 절반 정도 포트폴리오를 구성하여 투자하는 것이 본인 마음을 편할 수 있다면 그런 비효율성이 강세장에 강한 매도 유혹을 견디도록 해주고 조정이 오더라도 채권이 있기에 좋은 주식을 매도하지 않도록 버텨주는 그런 역할을 할 수 있습니다.

그런 점에서 너무 완벽할 필요가 없습니다. 너무 효율적일 필요가 없습니다. 그저 길게 살아남을 수 있기만 하면 됩니다.

가져야 할 마인드
(3) 지름길은 없다.

인생에서 꼭 필요한 능력은 고통을 피해 갈 쉬운 해결책이나 지름길부터 찾는 것이 아니라 필요한 때에 고통을 참아내는 것이다.

대부분의 사람들은 빠른 시간에 결과를 달성할 방법을 찾습니다. 빠르게 목표에 도달하는 것은 당연히 좋겠지만 어떠한 고통과 힘듦이 없이 목표를 이루고자 한다는 것은 문제입니다. 그것은 목표를 달성하도록 돕기보단 문제를 크게 만듭니다. 예를 들면 다이어트를 성공적으로 하려면 음식을 줄이고 운동을 해야 합니다. 그러나 이런 정석적인 방법은 고통스럽고 힘듭니다. 그래서 많은 사람들은 살을 쉽게 뺄 수 있는 방법이 없나 고민하게 됩니다. 이렇게 고통을 피하며 쉽고 빠르게 목표를 도달할 수 있는 지름길을 찾는 사람들을 유혹하는 약이 있습니다. 그것은 다이어트 약입니다. 식욕을 억제해 주고 지방 분해를 도와주기에 복용 시 빠르게 다이어트를 할 수 있습니다. 하지만 부작용으로 살이 쪘을 때 심한 강박과 극도의 우울감, 그리고 다이어트 약의 심한 부작용인 환각, 자살 충동 등을 겪게 됩니다.

투자에 있어서도 마찬가지입니다. 투자라는 것은 많은 공부와 경험이 필요한 영역입니다. 단, 한순간에 많은 돈을 버는 것은 절대 쉽지 않은 일이고 번다하더라도 일시적일 가능성이 높습니다. 투자에 있어서 가장 정석적인 방법은 당연히 장기투자일 것입니다. 이를 위해서는 좋은 종목을 고르기 위해서 많은 공부를 해야 하고 좋은 종목을 오래 가지고 있으면서 매도하고 싶은 많은 충동, 그리고 떨어졌을 때의 공포감 등을 이겨내야 합니다. 하지만 사람들은 이러한 고통을 겪고 싶어 하지 않고 많은 투자수익을 올리고 싶어 합니다. 그래서 순식간에 많은 수익을 볼 수 있는 알트 코인, 테마주 등에 발을 담그거나 좋은 종목을 알려준다는 리딩방에 가입을 하게 됩니다. 그리고 자신이 평생 열심히 노동하여 번 돈을 일순간에 날려버리게 됩니다.

저자는 말합니다.

우리는 빠르고 쉬운 길에 혹하기 쉽다. 고생하지 않고 성공할 수 있을 것 같으니까. 하지만 실제로 그런 길은 거의 없다.

어쩌면 지름길이라는 것은 없을지도 모릅니다. 우리에게 필요한 것은 고통을 견뎌내고 참아내는 능력입니다. 혹여나 지름길을 발견하여 빠르게 목표에 도달하였다 하더라도 그 결과는 쉽게 얻은 만큼 쉽게 잃게 됩니다.

그리고 지름길이 아니라면 절대 다른 길로 가지 않게 됩니다.

이런 상황들을 많이 들어보셨을 것입니다. 코인으로 8억을 번 사람이 순식간에 5천만 원 빚을 지게 되었다는 등의 스토리말입니다. 그리고 평생 코인을 끊지 못하고 살게 되었다는 얘기는 덤입니다. 쉽게 번 그 맛을 아는 사람은 절대 노동만으로 돈을 모으려 하지 않을 것입니다. 노동으로 돈을 모으는 것은 너무 고통스럽고 느리니까요. 지름길로 얻은 결과는 지름길 때문에 잃게 된다는 사실을 잊어서는 안 될 것입니다.

찰리 멍거는 말했습니다. "원하는 것을 얻는 가장 확실한 방법은 그것을 누릴 자격을 갖춘 사람이 되는 것이다." 내가 원하는 결과를 쉽게 얻으려 하지 마십시오. 지름길은 없습니다. 그 결과를 얻기 가장 빠른 방법은 그 결과를 얻을 만한 자격을 갖춘 사람이 되면 됩니다.

가져야 할 마인드
(4) 겪어봐야 안다는 것

무언가를 직접 경험하기 전까지는 우리가 어떤 행동을 할지, 무엇을 원할지, 어느 정도까지 기꺼이 감수할지 알 수 없는 경우가 많다.

우리는 우리가 직접 겪을 일들에 대해서 과소평가하는 경우가 많습니다. '나는 장기투자를 할 거야, 어떤 위기가 닥치더라도 한 주도 팔지 않을 거야!'라고 다짐한다고 해도 실제 폭락을 맞게 된다면 공포에 질려 모든 주식을 매도하게 될 수 있습니다. 만약 그 사람이 폭락을 경험해 보고 대처해 본 적이 없다면 말입니다.

이와 비슷한 상황으로 누군가에게 주식 관련 조언을 들을 때도 마찬가지입니다. 누군가 어떤 주식이 미래가 창창하게 밝을 것이니 꼭 사라고 권한다고 칩시다. 이 말만 듣고 산다면 큰 손해를 볼 수 있습니다. 이 주식을 권한 사람은 이 주식이 밝은 미래로 가기 위해서 어떤 위험을 겪어야 하는지 그리고 극복할 수 있는지를 어느 정도 알고 있는 사람일 것입니다. 그리고 투자 기간이 길 것이기 때문에 어느 정도 주식의 등락에 대한 내성이 생겼을 것입니다. 하지만 추천만으로 산 사람은 기업과 관련한 내용을 전혀 모르기에 기업이 위기에 닥친다면 패닉셀을 해버릴 수밖에 없습니다.

투자 조언을 곧이곧대로 믿으면 안 됩니다. 우리는 그 사람과 같은 성향을 가진 사람도 아니고, 그 사람처럼 추천한 주식에 해박한 지식을 가진 게 아닙니다. 본인이 직접 고르고 경험할 준비가 된 것이 아니라면 추천받은 그대로 주식을 구매하는 과오는 범해선 안될 것입니다.

내가 어떻게 행동하겠다고 다짐하기 전에 실제로 그 상황을 겪어보는 것도 필요합니다. 그리고 본인이 어떻게 행동했는지를 기록해 보고 실수가 있다면 고치고 전략을 수정해야 합니다. 경험하기도 전에 본인이 그 경험을 다 겪어본 양, 스스로를 매우 잘 알아 어떻게 행동할지 다 예상하는 척을 해선 안 됩니다. 직접 겪어보기 전에는 모릅니다. 항상 겸손하고 조심해야 합니다.