[외신] 경기침체는 ‘피할 수 없는 것 같다’

이미 시작됐을 가능성도… 경제전문가들, ‘큰 재앙’ 우려

FOX NEWS에서 전한 뉴스이다. 

수요일에 실린 기사에서 뉴욕 타임즈의 칼럼니스트 피터 코이(Peter Coy)는 “미국의 경기침체가 피할 수 없는 것 같다”는 경제학자들의 경고를 전했다.

코이는 일부 전문가들은 경기침체가 이미 시작되었다고 경고하며, 아직 경기침체가 일어나지 않았다면 올해 3분기까지는 그렇게 될 것이라고 말했다.

거시경제학자 줄리안 브리그덴은 연방준비제도이사회(FRB)의 “대규모의 급속한 금리인상”이 경기침체를 촉진시켰다고 주장했다.

코이는 칼럼 서두에서 이 불황의 전반적인 이유는 미국 최악의 경제 위기 이후 볼 수 없었던 금리로 인해 사람들이 은행에서 빌리는 금액이 줄어들고 있다고 전했다.

연방준비제도이사회에서 입수할 수 있는 가장 최신 데이터를 소개했다. 올해 3월 29일까지 2주간 대출과 임대가 1050억 달러(약 1%) 감소했다. 이는 1973년 데이터 시리즈가 시작된 이래 달러 기준으로는 2주 동안 가장 큰 감소폭이며, 퍼센트 기준으로는 글로벌 금융위기 때인 2009년 이후 가장 큰 감소폭이다.

칼럼니스트는 대출 감소에 대해 ’나쁜’ 이유와 ‘더 나쁜’ 이유 두 가지를 제시했다.

우리가 가장 많이 듣는 이유는 신흥 신용경색이 심화되고 있는 것으로, 은행이 대출기준을 강화하여 사람들이 대출을 거절하고 있다. 그것은 나쁜 일이다. 그러나 또 다른 가능성은 은행에 돈이 있지만 사람들이 돈을 원하지 않는다는 것이다.

코이는 많은 사람들이 대출을 원하지만 대출을 받기가 점점 더 어려워지고 있다는 증거가 있다고 지적했다.

뉴욕 연방준비은행의 ‘소비자 기대감 조사’를 인용하여 “1년 전보다 신용을 얻는 것이 더 어려워졌다고 답한 소비자의 비율이 3월에 58.2%로 상승해 2013년 조사 시작 이후 가장 높은 비율을 기록했다”고 밝혔다.

저자는 이 데이터 포인트가 다소 희망적이라고 지적하며, 사람들이 여전히 대출을 받고 싶어한다는 것을 보여준다고 말했다. 그리고 멈춰서서 생각해 보면, 신용 수축은 비록 그것이 나쁜 것이라도 적어도 대출에 대한 욕구가 충족되지 않았다는 것을 보여준다.

그러나 코이는 동시에 “대출과 임대의 관찰 가능한 하락이 적어도 부분적으로 수요 약화에 기인한다는 징후가 있다며 정말 걱정해야 할 것은 사람들이 앞날이 좋지 않아 대출을 하지 않으려 할 때이다” 라고 지적했다.

이 기사는 이러한 수요 둔화를 보여주는 조사를 인용했다: “2월 뉴욕 연준의 조사에 따르면 지난 12개월 동안 모든 종류의 신용 신청률이 2020년 10월 이후 가장 낮은 수준으로 하락했다”

코이는 2022년 10월 18.8%에서 전체 신용신청자 거부율은 17.3%로 감소했다고 말하며, 많은 은행 대출에 의존하는 중소기업들도 대출을 많이 받지 못하고 있다는 불길한 수치도 지적했다.

미국독립기업연맹의 3월 보고서에 따르면, 확장 계획이 있는 기업은 2%에 불과해 2009년 3월 이후 가장 적다. 코이는 동시에 “3월에 모든 차입 수요가 충족되지 않았다고 보고한 경영자는 2%에 불과하다”고 지적했다.

매크로 인텔리전스 2 파트너스(Macro Intelligence 2 Partners)의 설립자인 브리그덴은 “이 데이터는 미국의 경기 침체가 불가피해 보인다며, 아직 시작되지 않았다면 올해 3분기까지 경기 침체에 빠질 것”이라고 말했다.

브리그덴은 연준의 금리 인상이 본질적으로 다가올 경기 침체를 예고했다고 덧붙였다.      

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기사원문 : FOX NEWS (2023.04.13) <Recession ‘appears inevitable’ and may have already begun, economic experts fear: ‘A major Yikes!>  

New York Times columnist Peter Coy shared economists’ warnings that a U.S. recession “appears inevitable” in a piece published at the outlet Wednesday.

Coy noted that some experts believe the recession has already begun, telling him that if the economy is not already in recession, it will be by “the third quarter of this year.”

Macroeconomic researcher Julian Brigden mentioned to the author that the recession has been precipitated by the Federal Reserve’s “large and rapid interest rate increases,” claiming the bank has been “pile-driving this baby into the ground.”

Coy opened his column by relaying the overall reason for this “inevitable” recession, that people are borrowing less from banks at rates that haven’t been seen since some of America’s worst economic crises.

He provided the numbers, saying, “in the two weeks through March 29 of this year, the latest with available data from the Federal Reserve, loans and leases fell by $105 billion, or nearly 1 percent. That was the biggest two-week decline in dollar terms since the data series began in 1973 and the biggest in percentage terms since 2009, during the global financial crisis.”

The columnist provided two reasons for the dip in borrowing, one “bad” and one “worse.” He wrote, “The one you hear most is that there’s an emerging credit crunch: Banks are tightening their lending standards and turning people down for credit. That would be bad. The other possibility, though, which could be worse, is that the banks have money but people don’t want it.”

Coy noted that there is evidence that many people want to borrow, though have been finding it harder to get loans. He cited The Federal Reserve Bank of New York’s Survey of Consumer Expectations, which “found that the share of consumer respondents indicating that credit was harder to get than a year ago rose to 58.2 percent in March, the highest proportion recorded since the survey’s creation in 2013.”

The author noted this data point is somewhat hopeful, stating it still shows that people want to borrow. He wrote, “If you stop and think, though, a credit crunch, as bad as it is, at least indicates that there’s an appetite for borrowing that’s not being sated.”

However, Coy said that at the same time there “are signs that the observable dip in loans and leases is at least partly due to weak demand,” and noted, “When you really have to start worrying is when people don’t want to borrow because they see bad times ahead. In that situation, monetary policy becomes less effective.”

The piece cited a survey indicating this demand slow down: “A New York Fed survey in February found that the application rate for any type of credit over the preceding 12 months declined to its lowest point since October 2020.”

Discounting the idea that this slowdown was due to fear of applications “being turned down,” Coy added, “the reported overall rejection rate for credit applicants decreased to 17.3 percent from 18.8 percent in October 2022, the bank said.”

He also pointed to the ominous figure that small businesses, which “rely on a lot of bank loans,” aren’t borrowing much either.

According to a March report from the National Federation of Independent Business, “Only 2 percent were planning an expansion, the least since March 2009.” Coy pointed out that at the same time “only 2 percent of owners reported in March that all their borrowing needs were not satisfied.”

The author quoted economic forecaster David Rosenberg, who looked at that data and observed, “That is a major ‘yikes!’”

Brigden, founder of Macro Intelligence 2 Partners, told Coy that the data shows “that a recession in the United States appears inevitable,” and that if it hasn’t already begun, it is “likely to fall into recession by the third quarter of this year.”

Brigden added that the Fed’s interest rate increases “essentially preordained” this looming recession. He added that the bank is “pile-driving this baby into the ground.”