화폐란 무엇인가

2. 금본위제 이후 화폐의 주도권 경쟁

금본위제가 사라진 이후로 각국은 자유롭게 화폐를 발행하기 시작했다. 이때부터 화폐는 단순한 교환 수단을 넘어서는 거시경제 변수의 역할을 하게 된다.

우선 각자 화폐를 발행하기 시작하면 첫 번째로 중요한 것은 주도권이다. 금본위제에서는 어차피 금이 모든 화폐의 기준이었기 때문에 주도권이라고 할 게 없었다. 그러나 자율 화폐 시대에서는 화폐도 브랜드다. 자신의 화폐만 쓰라는 법은 없었고, 국가별 교역이 있는 한 어쨌든 다른 나라의 화폐가 필요하다.

화폐의 주도권을 잡기 위해서는 교역에서 주도권을 잡아야 했다. 다른 국가가 우리에게 파는 것보다 사는 게 더 많다면 자연스럽게 우리 화폐를 사용하도록 만들 수 있다. 요즘도 무역흑자나 적자라는 단어가 심심찮게 들리는데 무역은 곧 화폐와 연결되고, 환율에 영향을 미치기 때문에 자주 거론되는 것이다. 아무튼, 일단 많이 팔면 우리 돈이 주도권 갖기 좋은 환경이 된다.

교역에서는 대개 대금을 즉시 지불하지 않는다. 매출채권 형태로 잠시 빚을 지고 일시에 지불하는데, 이런 이유로 각종 무역보험이 있는 것이기도 하다. 아무튼, 현금으로 즉시 지불하는 경우가 많지 않기 때문에 교역에서의 주도권은 보통 채권 보유 수준에서 드러나게 된다. 우리가 더 많이 팔았고, 우리에게 빚진 게 많은 사람들이 늘어난다면 그 빚은 우리 돈으로 갚아야 하기 때문에 자연스럽게 우리 화폐가 주도권을 갖고 모두가 가지고 싶은 화폐가 되는 것이다.

알다시피 화폐가 금의 속박에서 벗어났던 때 전 세계를 주름잡던 국가는 미국이다. 세계대전 때 물자를 공급한 이후로 미국은 전 세계적으로 엄청난 규모의 채권을 보유한 국가가 되었다. 주요국 대부분이 미국에 막대한 빚을 지고 있었고, 그렇게 미국의 화폐인 달러는 자율 통화 제도 하에서 금을 대체한 기축통화가 되었다.