왜 인텔은 엔비디아를 이기지 못했나
AI 시대의 다윈주의: 승자와 패자의 엇갈린 운명
거인의 발걸음이 흔들리다
과거 반도체 산업의 절대 강자였던 인텔이 결국 패트 겔싱어 CEO의 사임으로 새로운 국면을 맞이했다. 지난 4년간 인텔의 주가는 61% 하락했고, 매출은 3분의 1이나 감소했다. 반면 경쟁사 엔비디아는 AI 붐을 타고 세계에서 가장 가치 있는 기업으로 등극했다. 한때 PC 시대를 평정했던 거인은 왜 이렇게 무너졌을까?
시대를 읽지 못한 대가
인텔의 실패는 '시대 정신'을 읽지 못한 것에서 시작됐다. AI가 산업의 패러다임을 바꾸고 있을 때, 인텔은 여전히 과거의 영광에 머물러 있었다. 18세의 나이에 인텔에 입사해 최연소 부사장, 최초의 CTO를 지낸 겔싱어의 경험이 오히려 독이 됐다. "과거의 성공 경험이 미래의 성공을 보장하지 않는다"는 말이 이보다 더 적절한 사례가 있을까.
선택과 집중의 부재
인텔은 반도체 설계와 제조를 모두 하는 IDM 전략을 고수했다. 1,000억 달러가 넘는 공장 확장 비용을 투자하면서도, 실제로는 큰 고객을 확보하지 못했다. 2030년까지 세계 2위의 파운드리 기업이 되겠다는 목표는 현실과 너무 동떨어져 있었다. "한 입으로 두 마리 토끼를 잡으려다가 둘 다 놓친 셈이다."
AI라는 쓰나미를 피하지 못하다
가장 치명적인 실수는 AI의 폭발적 성장을 예측하지 못한 것이다. 2022년 말부터 시작된 AI 컴퓨팅 인프라에 대한 투자 급증은 인텔의 주력 제품 수요를 크게 위축시켰다. 반면 엔비디아는 AI에 특화된 칩으로 시장을 장악했다. "우리는 지금 AI라는 쓰나미의 한가운데 있다. 이 파도를 탈 것인가, 휩쓸릴 것인가의 차이였다."
과거의 영광을 되찾을 수 있을까?
현재 인텔의 상황은 지속 가능하지 않다는 것이 시장의 평가다. 파운드리 사업은 여전히 현금을 태우고 있고, 약 15,000명의 직원을 해고했음에도 회복의 기미가 보이지 않는다. 하지만 인텔이 가진 기술력과 브랜드 가치는 여전히 강력하다. "진정한 전환점은 과거의 성공 방정식을 과감히 버리고 새로운 시대에 맞는 전략을 찾을 때 올 것이다."
투자자들에게 주는 시사점
이번 사례는 투자자들에게 중요한 교훈을 준다.
첫째, 산업의 패러다임 시프트를 놓치지 말아야 한다.
둘째, 과거의 성공 스토리에 지나치게 의존하지 말아야 한다.
셋째, 기업의 전략 실행력을 면밀히 살펴봐야 한다.
"시장은 결코 과거의 영광에 기대어 살아가는 기업을 용납하지 않는다."
※한국의 S그룹도 인텔처럼 되지 않기를 간절히 기도해본다.
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