인플레이션보다 무서운 것: 성장이 꺾일지도 모른다는공포

Feat. 말 한마디에 반응한 금리의 속뜻

안녕하세요~ 디노입니다.

미국 증시 선물이 트럼프의 한 마디에 돌아섰습니다.

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유럽산 자동차에 50% 관세를 부과할 수 있다.

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발언 직후, 시장은 곧장 방향을 틀었습니다.

증시는 주춤했고, 환율은 출렁였으며, 무엇보다 눈에 띈 건 미국 국채 금리의 하락이었습니다.

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관세는 물가를 자극하는 조치입니다.

가격이 오르면 인플레이션이 올라가고, 통상 금리는 따라 오르게 마련입니다.

그런데 이번엔 달랐습니다.

물가 걱정은 있었지만, 시장은 오히려 금리를 낮췄습니다.

왜일까요?

우리는 여기서 단순한 매크로 상식을 넘어서야 합니다.

시장 심리의 진짜 반응 지점, 그 깊은 의미을 들여다봐야 할 때입니다.

관세 = 비용 증가 → 인플레이션?

통상적인 경제 개념에 따르면, 수입품에 관세를 부과하면 그만큼 가격이 올라갑니다.

예를 들어, 유럽산 자동차에 50%의 추가 비용이 붙는다면 그 차는 미국 소비자에게 더 비싸게 팔릴 겁니다.

소비자 물가지수(CPI)는 당연히 올라갈 수 있습니다. 물가 상승을 자극하는 것이죠.

그래서 보통은 말합니다.

"관세는 인플레이션이다."

틀린 말은 아닙니다.

하지만 절반만 본 것입니다.

관세로 인한 성장 둔화의 그림자

가격이 오르면 수요는 둔화됩니다.

기업은 마진을 잃고, 투자를 주저합니다.

무역량이 줄면, 세계는 함께 식어갑니다.

관세는 물가를 올리기도 하지만, 그보다 더 무서운 건 성장률을 떨어뜨린다는 점입니다.

미국 시장은 그걸 먼저 알아챘습니다.

그래서 금리가 내려간 것입니다.

데자뷰, 2018년의 기억

비슷한 장면은 이미 한 번 있었습니다.

2018~2019년 미중 무역전쟁 당시, 트럼프가 관세를 들고나올 때마다 시장은 인플레이션보다 경기 침체를 먼저 걱정했습니다.

그때도 금리는 내려갔습니다.

지금도 그렇습니다.

이번 발언, 바로 시행되는 정책이 아닙니다.

그럼에도 불구하고 시장은 먼저 움직였습니다.

왜냐고요?

정책은 천천히 움직이지만, 돈은 순식간에 방향을 틀기 때문입니다.

마무리하며... (Feat. 금리 하락은 공포의 반영이다)

이번 금리 하락은 단순한 수급 현상이 아닙니다.

투자자들이 이 발언을 ‘성장률에 대한 경고’로 받아들였다는 뜻입니다.

시장에겐 물가보다 미래가 더 중요합니다.

그리고 그 미래가 어두워질 때, 돈은 가장 안전한 자산으로 달려갑니다.

그래서 금리는 떨어졌습니다.

두려움이 금리를 끌어내린 것입니다.

디노의 결론.

관세는 물가를 올릴 수 있습니다.
하지만 시장은 그보다 더 무서운 걸 알고 있습니다.
물가보다 더 큰 공포, 그것은 ‘경기 침체’입니다.

모든 분이 진심으로 수익 나길 바라는 디노의 맘이 오늘도 전해지길 바랍니다.

시장을 이기는 투자...

우리 모두 부자 되는 투자...

디노가 응원하겠습니다.

행복한 투자되세요~ ^^

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