D램 독주 끝? AI가 불러온 낸드(SSD) 슈퍼사이클
Feat. 반도체 업사이클
안녕하세요~ 디노입니다.
2025년 9월, 반도체 시장을 돌아보면 AI라는 단어가 모든 것을 덮고 있다는 생각이 듭니다.
HBM, DDR6, 엔비디아, SK하이닉스, 마이크론... 익숙하죠.
그런데, 우리 투자자들이 간과했던 영역이 있습니다.
바로 낸드플래시(NAND Flash)
“AI = D램”이라고 생각하기 쉽지만,
AI 추론이 본격적으로 확산되면서 저장공간, 즉 SSD에도 큰 변화가 시작됐습니다.
■ HDD는 한계, SSD는 올라탄다
웨스턴디지털(WD)이 HDD 제품 가격을 인상하였습니다.
- 이유 : HDD 공급은 정체, 그런데 수요는 급증
- 특히 콜드데이터(Cold Data)가 폭발적으로 늘어나면서 HDD 재고가 바닥
* 여기서 잠깐, 콜드데이터란?
자주 꺼내지는 않지만 장기간 보관해야 하는 데이터입니다.
- 예 : 병원 진료 기록, 과거 금융거래 내역, AI가 학습·추론에 쓰고 남긴 데이터 등
HDD는 증산 계획이 없습니다.
반도체처럼 새로운 팹을 짓는 게 아니라, 기존 설비로만 돌리는 구조거든요.
그렇다면 선택지는?
바로, SSD 전환입니다.
■ 클라우드 기업들의 선택 - SSD
아마존 AWS, 마이크로소프트 애저(Azure), 구글 클라우드, 메타까지...
글로벌 CSP들이 차례로 콜드데이터도 SSD로 저장하기 시작했습니다.
원래 SSD는 ‘핫데이터(자주 쓰는 데이터)’ 용도였는데,
- HDD는 공급이 막혔고
- SSD는 성능이 좋으며
- 비용은 비싸도 선택지가 없기 때문입니다.
이 움직임이 그대로 낸드 수요 확대 → 가격 인상으로 이어지고 있습니다.
■ 낸드 가격, 조용히 오르다 갑자기 뛴다
시장조사업체 트렌드포스(TrendForce)에 따르면,
- 2025년 3분기 : 완만한 인상
- 2025년 4분기 : 기업용 SSD 가격 5~10% 추가 인상 전망
특히 니어라인(nearline) SSD가 주목받습니다.
- 기존 HDD를 대체할 수 있는 고용량 + 고내구성 SSD
- 현재 가격은 HDD 대비 4~5배
- 하지만 내년 신제품 출시 시, 3배 수준까지 낮아질 가능성
즉, 지금의 가격 상승은 시작일 뿐이고, 2026년부터 본격적인 업사이클에 진입할 수 있다는 분석입니다.
■ 2026년, 낸드 공급 부족의 정점
전문가들의 전망은 한 가지로 모입니다.
“2026년 낸드 공급 부족이 정점을 찍는다.”
왜냐하면,
- 팹 증설 한계 → 신규 증설은 2~3년 소요
- AI 추론 서비스 확산 → 데이터 저장량 폭발
- 국가적 AI 투자 확대 → 미국, 유럽, 중국 모두 데이터센터 증설 중
이건 단기 이벤트가 아니라, 구조적 수요 전환입니다.
■ 디노 피셜 - D램 이후, 낸드의 시대도 온다
저는 이렇게 봅니다.
- D램은 AI 학습에 필수
- 낸드는 AI 추론과 저장에 필수
즉, AI 인프라는 “D램 + 낸드” 두 축으로 성장할 수밖에 없습니다.
특히 낸드 사이클은 D램보다 1~2분기 늦게 움직이는 경향이 있습니다.
따라서 지금(2025년 9월)은, 낸드 업사이클 초입 구간일 가능성이 큽니다.
디노 피셜.
낸드에도 구조적 모멘텀이 붙었고, 이는 단순히 경기 사이클이 아니라 기술 변화에서 기인한 흐름입니다.
■ 마무리하며...
2025년 9월 현재, 반도체 시장은 D램만의 무대가 아닙니다.
AI가 만들어낸 데이터 폭증은 낸드플래시라는 또 다른 기회의 문을 열었습니다.
그리고, 이번 낸드의 호황이 짧게 끝날것이라고 생각하지는 않습니다.
2027년까지 이어질 수 있는 구조적 호황 사이클일 수 있습니다.
■ 대표 기업
- 마이크론(Micron) : 낸드 + D램 동시 생산
- 키옥시아(Kioxia, 구 도시바 메모리) : 니어라인 SSD 주력
- 삼성전자, SK하이닉스 : 낸드부문에서 글로벌 점유율 확보
저는 이 변화를 단순한 가격 사이클이 아니라 기술 변화에서 비롯된 구조적 수요라고 생각합니다.
우리 함께, 낸드 사이클의 새로운 파도에 올라타보시죠~
모든 분이 진심으로 수익 나길 바라는 디노의 맘이 오늘도 전해지길 바랍니다.
시장을 이기는 투자...
우리 모두 부자 되는 투자...
디노가 응원하겠습니다.
행복한 투자되세요~ ^^
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