비트코인 담보대출

전통 금융의 비트코인 담보대출 문제점

비트코인을 비롯한 디지털 자산이 대중화되면서, 이제 단순히 자산을 ‘보유’하는 수준을 넘어서, 이를 ‘활용’하려는 움직임이 본격화되고 있다. 특히 자산의 유동성을 확보하면서도 비트코인을 처분하지 않고 보유하고 싶은 수요가 커지면서, ‘비트코인 담보대출’이 새로운 금융 모델로 주목받고 있다.

그러나 현재 시장에서 논의되는 비트코인 담보대출 방식은 대부분 전통 금융의 연장선에 머물러 있다. 즉, 개인이 보유한 비트코인을 금융회사에 직접 예치하고, 이를 담보로 대출을 받는 구조다. 이러한 구조는 몇 가지 심각한 문제점을 내포하고 있다.

첫째, 비트코인을 금융사에 예치하는 순간, 사용자는 실질적인 소유권을 잃는다. 특히 비트코인의 경우, 자산의 진정한 소유권은 개인키(private key)를 보유한 자에게 있기 때문에, 이를 금융사에 이전한다는 것은 곧 통제권을 넘기는 것이며, 해킹 위험에 직접 노출된다는 의미다. 과거 중앙화된 암호화폐 거래소들이 보안 사고로 인해 파산하거나 막대한 손실을 입은 사례들을 떠올려보면, 이러한 리스크는 결코 가볍게 볼 수 없다.

둘째, 중앙화된 시스템에서 비트코인을 일괄적으로 보관할 경우, 특정 보안 사고나 해킹이 발생했을 때 ‘뱅크런’ 현상이 유발될 수 있다. 이 과정에서 문제는 자산의 소유권 추적이 불가능하다는 점이다. 실물 자산과 달리 디지털 자산은 꼬리표가 없기 때문에, 먼저 출금에 성공한 사람이 차지하는 불합리한 상황이 발생할 수 있다. 결국 이는 사용자 모두에게 손실을 전가하게 만들고, 형평성의 원칙이 무너지는 결과를 낳는다.

이러한 문제를 해결하기 위해서는 비트코인을 금융사에 직접 이전하지 않는, 비이전형 담보 시스템이 필요하다. 마치 부동산 담보대출에서 등기소를 통해 근저당 설정을 하듯, 비트코인도 담보물로써의 권리를 유지한 채, 외부 전문 시스템을 통해 담보권만 설정하고 이를 금융기관이 신뢰할 수 있도록 설계해야 한다. 이러한 방식을 ‘반중앙화 담보대출(Decentralized Collateral Loan)’이라고 부를 수 있다.

반중앙화 담보대출은 구조적으로 중앙 기관이 직접 자산을 보관하지 않는다. 대신, 전문 시스템 회사가 블록체인 상에서 비트코인의 담보설정을 처리하고, 이 담보에 대한 증표(증명서)를 금융기관에 제공함으로써, 은행은 해당 증표를 근거로 대출을 실행하게 된다. 이 방식은 자산의 소유권을 사용자가 유지하면서도, 유동성을 확보할 수 있게 하는 구조다.

물론 비트코인은 가격 변동성이 크기 때문에, 담보대출에서는 이를 감안한 설계가 필수적이다. 일반적인 금융 상품에 비해 이자율은 다소 높게 책정될 수밖에 없으며, 비트코인 시세가 대출금 수준에 근접할 경우 담보자산을 자동으로 청산하는 시스템도 갖추어야 한다. 이 역시 스마트 컨트랙트를 통해 충분히 구현 가능하다.

결론적으로, 비트코인 담보대출은 미래 금융의 중요한 축이 될 수 있지만, 전통 금융의 중앙화 모델을 그대로 가져오는 방식으로는 그 가능성을 온전히 실현할 수 없다. 진정한 디지털 자산 시대를 준비하려면, 보안과 형평성을 동시에 확보할 수 있는 ‘반중앙화 담보대출’ 방식이 반드시 필요하다.