ETH/BTC, Bitcoin dominance

BTC의 크립토 시장 내의 입지/지위를 파악해보려 한다. 우선,

1.ETH/BTC, BTC 다음으로 시가총액이 큰 ETH과 비교, 그리고

2.BTC Dominance, 크립토시장 전체에서 BTC의 비중을 차례로 살펴봤다.

따라서, BTC, ETH 등 여타 Alt 각각의 특징을 서술하거나, 우위/열위를 논하진 않는다.

1.ETH/BTC

-우선, (좌)BTC의 차트, (우)ETH의 차트를 함께 보자.

-비트코인은 역사적으로 여러 시기에 이더리움을 상회하는 수익률을 보여왔다. 특히 시장이 불안정하거나 거품이 꺼지는 시기에 이러한 경향이 두드러졌다.

-2018년 ICO 버블 붕괴 이후 진행된 2019년 시장 반등 국면에서 비트코인 가격은 연초 약 $4,000에서 6월경 $14,000에 근접하며 3배 이상 상승했고, 이더리움을 비롯한 알트코인은 비트코인의 상승 폭을 따라가지 못하며 상대적으로 부진한 흐름을 보였다. 2017년 말부터 2019년 중반까지 비트코인이 약 3배 상승하는 동안 이더리움의 누적 수익률은 사실상 0% 수준에 그쳤다.

-2022년 약세장에서도 비슷한 현상이 나타났는데, 여러 알트코인이 고점 대비 80% 이상 폭락하는 동안, 비트코인 지배력(이하, BTC Dominance)은 꾸준히 상승했다. 이 시기 이더리움의 시가총액 점유율 역시 하락하여, 비트코인이 시장의 주도권을 다시 가져오는 모습을 보였다.

-시장 심리가 위축될 때마다 비트코인의 상대적 강세가 두드러졌다. 현재, 중요한 것은, 2022년 이후부터 현재(2025년초)까지, 아래 ETH/BTC 차트를 통해 이더리움의 뚜렷한 약세 흐름을 확인할 수 있다는 것이다.

-아래, ETH/BTC의 추이를 보자. 큰 변동성 속에서도 박스권을 형성하고 있으며, 2017년과 2021년에 큰 상승 사이클을 보였고, 2021년 이후부터는 ETH/BTC가 하락 추세에 진입했다. 현재(2025년 초)는 강력한 지지 구간인, 파란색 수평선 (약 0.0235)에서 하방 돌파를 시도하고 있는 모습이다.

2.BTC Dominance

-최근 몇 년간 BTC Dominance는 뚜렷한 상승 추세를 보이고 있다. 2022년 한때 40%대 중반까지 떨어졌다가 2023년 이후 빠르게 회복되어 현재는 60%를 넘는 수준까지 상승했다. 이는 알트코인에 분산되었던 자본이 다시 비트코인으로 집중되고 있음을 의미하며, 거시경제 불확실성이 큰 시기에 투자자들이 상대적으로 안전한 비트코인을 선호하는 경향이 강화되었기 때문이다.

-BTC Dominance의 싸이클을 시계열로 보기에는 무리가 있다. Alt는 본격적으로 2017년 이후 태동했기에, 데이터가 부족하다. 따라서, 2025년은 여러모로 중요한 변곡점이다. 2018~2021년까지 보여줬던 또 다른 Alt season이 올것인지, BTC Dominance가 지금의 추세를 이어가며 Alt season은 결국 역사의 뒤안길로 사라질 것인지, 판명나기 때문이다.결국 BTC Dominance는 시장의 거시적 흐름과 심리 상태를 가장 직관적으로 드러내는 지표로서, 크립토 시장을 분석하는 데 핵심적인 지표다.