CF 인더스트리(2): 당신의 포트에 비료를 주세요
미국주식/기업분석/CF
2023.07.09일 비료 산업과 질소 비료 기업 CF 인더스트리(CF Industries)에 대해서 언급했었습니다.
궁금하신 분들은 위의 글을 참고해 주세요.
개인적으로 매력적인 가격이라고 언급했었는데, 현재 7월 이후 20% 정도 상승을 보이고 있습니다.
저의 실력이냐고요? 아니요, 사실 투자는 운이 대부분입니다...
CF에 대해서 더 언급해 드릴 내용이 있어서 글을 작성하며 현재 상황을 좀 체크해 볼게요.
투자는 운이다... 시장 앞에 겸손해집시다옥수수 재배와 질소비료 관계
옥수수의 수확량을 높이는 데 있어서 중요한 역할을 하는 것이 질소 비료입니다. 옥수수는 대두나 밀과는 달리 자연적으로 자체 질소를 생성할 수 없습니다. 그렇기에 외부 비료에 크게 의존합니다. 즉, 질소비료 수요는 미국 옥수수 재배와 복잡하게 연관되어 있습니다. (미국은 전 세계 옥수수 생산량의 30%를 차지합니다)
옥수수 생산량과 질소 비료의 관계미국 농무부 보고서인 'WASDE'에서는 2023/24년 옥수수 생산량이 최대 5,500만 부셸에 달해서 전년대비 58% 증가할 것으로 예측하고 있습니다. 이러한 데이터는 옥수수 재배 확대로 인해서 향후 질소 비료에 대한 강력한 수요를 예측할 수 있습니다.
천연가스 가격
이전 cf글에서 천연가스 가격과 질소 비료 산업의 연관성에 대해서 언급했었습니다. 질소 비료는 기본적으로 암모니아로 만들며, 암모니아는 천연가스로 만들어집니다. 천연가스는 질소 비료 생산 원가의 절반을 차지합니다. cf는 여전히 경쟁업체에 비해서 미국의 저렴한 천연가스를 사용하고 있습니다. 이는 큰 경쟁력으로 작용합니다.
주주 환원이 진행 중
cf는 최근 증가된 수익을 주주들에게 돌려주고 있습니다. 자사주 매입으로 기존 주주들의 지분이 증가합니다.
2021년 11월 3일~ 2024년 12월 31일: 자사주 매입 15억 달러 승인
2022년 11월 2일: 자사주 매입 30억 달러 승인
친환경 암모니아 사업
cf는 질소 비료를 만드는데 필요한 암모니아도 직접 생산하고 있습니다. 암모니아는 수소의 원천으로 최근 들어서 친환경 때문에 관심이 높아지고 있습니다. 최근에 한국의 포스코와 청정 암모니아 연구 개발과 공급을 체결했습니다. cf는 현재 암모니아 생산에 가장 효율적인 공정인 'Haber-Bosch'를 사용하고 있습니다. 하지만 이 공정은 탄소 배출이 많이 발생합니다. cf는 향후 해당 공정을 탄소 배출이 적은 공정으로 변화시킬 필요가 있습니다.
cf와 포스코의 협력현재 청정 수소 관련 사업현황입니다.
JERA Co., Inc. 와 양해각서: 2027년부터 연간 최대 500,000 미터톤의 청정 암모니아 공급.
롯데와 양해각서: 미국 그린필드 청정 암모니아 생산시설 공동 개발 및 투자, 국내 예상 청정 암모니아 수요 수량화
CF Industries의 Blue Point Complex에서 Mitsui & Co., Ltd. 와 합작 투자 제안: 루이지애나에 수출 지향형 블루 암모니아 시설을 건설하기 위해 합작 투자 제안을 위한 프런트엔드 엔지니어링 및 설계(FEED) 연구.
Donaldsonville Complex Blue Ammonia Project: 탈수 및 압축 장치를 통해 최대 200만 톤의 공정 CO 2를 Exxon Mobil이 운송하고 저장할 수 있습니다.
Donaldsonville 녹색 암모니아 프로젝트: 새로운 전해조 장치를 설치하고 Donaldsonville의 기존 사업장에 통합하여 연간 약 20,000톤의 녹색 암모니아를 생산합니다.
Verdigris 단지의 녹색 수소/암모니아 Debottleneck 프로젝트 평가: CF Industries와 NextEra Energy Resources, LLC는 오클라호마주 CF Industries의 Verdigris 단지에서 (녹색) 수소 프로젝트를 개발하기 위한 합작 투자를 평가하고 있는 MOU를 체결했습니다..
차트상 좋은 모습
최근 상승세를 보이며 차트 상 좋은 모습을 보이고 있습니다. 이전에 매물이 많이 모여있는 85달러 부근까지 상승했으며, 계속해서 돌파를 하려는 모습을 보이고 있습니다. 해당 가격대를 뚫고 상승한다면 단기적으로 100달러 부근까지 상승세를 볼 수 있을 거 같습니다. 계속해서 저점도 높여주는 모습입니다.
결론
- 최근의 상승세에도 여전히 CF 인더스트리는 매력적으로 보입니다.
- 옥수수 생산량의 증가로 질소 비료 수요가 증가할 것으로 보입니다.
- 차트상 85달러 부근을 돌파시 추가적인 상승을 볼 수 있을 것 같습니다.
