국내 증시 상승요인과 특징 및 전망 (자료: IBK)
※ 자료: IBK 경제브리프
1. 상승 요인
• 새정부 출범으로 정치 리스크가 진정되며 원화 변동성 축소, 외국인 입장에서는 환차손 위험이 감소하며 외국인 자금이 유입되는 선순환이 형성됨.
- 계엄 선포 후 환율이 급등하여 1,470원대까지 치솟았으나, 점차 안정 국면에 접어들었음. 현재의 환율도 여전히 변동성이 높지만 극심한 혼란 상황보다는 많이 진정된 상태
- 2025년 7월 외국인 증권투자 동향에 따르면, 주식 3개월 연속 순매수 지속, 채권 6개월 연속 순투자 지속
• 대통령의 ‘코스피 5000’ 목표 제시와 함께 상법 개정, 세제 개편 등 제도적 지원이 추진되고 있음.
- ‘코스피 5000’ 비전을 내세운 증시 부양 기조가 고조되었으나, 세제 개편안 발표 이후 세율 인상, 대주주 기준 강화 등으로 큰 실망 반응을 야기하며 제도적 신뢰가 흔들림. 증권주가 단기 급등 후 하루 만에 반락한 것이 대표적인 사례임
* 주식 양도세 대주주 기준 강화(50억 원 → 10억 원)
* 거래세율(0.15% → 0.2%) 및 법인세율(24% → 25%) 인상
- 그럼에도 상법 개정(이사 충실의무 대상 확대, 감사위원 선출 시 최대주주·특수관계인 의결권 3% 제한, 상장회사 전자주총 의무화, 자사수 소각 의무화 등)에 대해서는 긍정적 평가
2. 특징
• 글로벌 통상 질서 변화와 지정학적 긴장으로 방산, 조선, 에너지, 원전 분야는 부상한 반면 철강, 2차전지, 건설 부문은 축소가 나타나고 있음
- 방산: 안보 불확실성으로 각국의 군비 증강 → 세계 군비지출이 최대치를 갱신하는 상황
- 조선: LNG 등 고부가가치 선종 중심 호황 유지
- 에너지, 원전: 에너지 안보 심리 확대, 특히 원전 신규투자 등 전망 긍정적
- 철강&2차전지: 글로벌 경기 둔화, 중국 공급 과잉
- 건설: 내수 부진, 부동산 PF 불확실성 등
• 시가총액 상위 기업에도 변화가 발생
- 한화에어로스페이스, HD현대중공업, 두산에너빌리티가 새롭게 진입
- POSCO, 삼성물산, 삼성SDI, LG화학 이탈
3. 전망
• 단기적으로는 정책 모멘텀(증시부양, 내수심리 개선)과 미 금리 인하 기대가 이어지며 투자심리 개선과 해외 자금 유입 확대가 예상
• 그러나 미국과의 관세 협상 불확실성으로 제조업 경쟁력 약화와 경제 펀더멘탈 악화 우려도 상존
- 한·미 FTA 무관세 효과가 사라짐에 따라, 중장기적으로 이를 극복할 수 있는 산업 경쟁력 확보 여부가 증시 향방의 핵심 변수로 작용할 전망
