강의 5: 미결제 약정이란 무엇인가?

미결제약정의 개념

   

샘: 선물을 하기 위해서는 참으로 알아야 할 용어, 개념 등이 많습니다. 하지만 이 모든 것을 다 안다고 해도 수익내기가 쉽지 않은 것이 사실입니다.  

   

다 알아도 힘든 곳인데, 모르고 덤비면 어떻게 되겠습니까? 하나하나 차근차근 알아가도록 해봅니다.  

   

오늘은 미결제 약정에 대해 알아봅니다.

     

이 미결제약정은 굉장히 중요합니다. 완전히 이해하도록 노력하세요. 

저는 미결제 약정을 이해하지 못하고는 선물을 하지 말라고 강조하는 편입니다.   

   

희망이: 네 알겠습니다.  

샘: 선물은 만기가 3개월마다 다가온다고 말씀드렸지요.   

  

저번 강의 때 설명한 것을 복습해봅시다. 

     

선물 만기일에 기초자산을 인수(매입)하고 그 대가로 사전에 정한 대금을 지불할 것을 약속하는 것을 '선물을 매수한다라고 했지요? 그리고 선물 만기일에 기초자산을 인도(매도)하고 그 대가로 사전에 정한 대금을 영수(수취)할 것을 약속하는 것을 선물을 매도한다라고 했던 것을 기억할 것입니다.  

    

자 그러면 투자자가 매수(매도)한 포지션을 청산하지 않고 있을 때의 결제 수량을  미결제 약정이라고 하고 그 포지션을 청산하지 않고 가지고 있을 때 미결제 약정은  증가하게 되고 청산을 하면 그 미결제 약정은 줄어듭니다.     

즉, 미결제 약정은 신규 매수와 신규 매도가 체결될 때 증가하고 포지션 청산(전매도, 환매수) 할 때 감소합니다.

2016년 6월 9일이 선물 만기일이었습니다. 다음날부터 9월 물이 시작되는 것이지요.  

   

6월 물 만기일에 6월 물의 선물 현재가 창은 다음과 같습니다.      

<6월 만기일 6월물 선물 현재가창>

아래는 6월 만기일 9월 물 선물 현재가 창입니다. 

만기일에 6월 물의 미결제 약정은 감소하고 9월 물의 미결제 약정은 증가한 것을 알 수 있습니다.

일부 투자자는 6월 물의 미결제 약정을 9월 물로 넘기는 작업을 하고 또 일부 투자자는 그냥 6월 물 포지션을 청산하는 모습입니다.

6월 만기일 9월물 선물현재가창

아래는 9월 물 첫날 선물 현재가 창입니다.

9월 물 첫날 거래를 보면 미결제 약정이 116,444 계약에서 시작해서 4,887개가 증가하여 미결제약정 수량을 121,331개로 마감한 것을 알 수 있습니다.     

9월물 첫날 선물현재가 창

지금 부터는 미결제약정을 미결로 부르겠습니다.  

   

미결이 4,887개 증가하여 마감하였다는 것은 개인부터 기타 법인까지의 투자자 중 일부는 매수를 일부는 매도를 하고 장중 취했던 포지션을 청산하지 않고 가지고 갔다는 것을 의미합니다.

     

보통 월말 초에는 미결이 계속해서 증가하게 됩니다.

이 미결이 왜 중요한 지는 다음 강의 때 더 상세하게 설명해 봅니다.   

  

희망이: 네. 아직 완전히 이해는 되지 않았지만 이해될 때까지 보겠습니다. 

샘: 미결을 모르고는 선물을 논하지 말라는 것이 제 생각입니다. 이번 강의와 다음 강의가 중요하니 꼭 이해하고 넘어가시기를 바랍니다.