테슬라, 과잉 공급 가능성 증폭
Bloomberg(2023.5.3)
최근 테슬라가 다시 제품 가격을 인상하고 있지만, 다시 가격 인하 경쟁으로 복귀할 것이라는 전망이 제기되었습니다. 세계적인 통신사, 블룸버그는 "Tesla’s Swelling Inventory Suggests Musk Will Keep Cutting Prices"라는 기사를 통해 테슬라가 과잉재고로 고통 받고 있어 곧 가격 인상을 중단하고 인하로 돌아설 것이라고 예상했습니다. 핵심 내용 위주로 기사 내용을 소개해 봅니다.
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지난 4월 20일 테슬라는 모델 S와 X의 가격을 인상했지만, 이게 지속적인 가격 인상 경로로의 복귀는 분명하지 않습니다. 왜냐하면 테슬라의 재고가 점점 늘어나는 징후가 확연하기 때문입니다. 11만 명의 팔로워를 거드린 유명 트위터 Troy Teslike는 테슬라가 지난 해 7월 말 47만 6,000건의 주문을 확보한 상태였지만, 최근에는 7만 2,000건으로 급감했다고 주장했습니다.
Bernstein의 애널리스트 Toni Sacconaghi는 5월 1일 자 보고서에서 "Tesla는 (생산 용량에 따라 납품 대수가 변동하고 가격이 상승하는) 공급 우위 상황에서 (수요를 자극하기 위해 가격을 인하해야 하는) 수요 우위 국면으로 분명히 전환했다"고 지적했습니다.
테슬라에 대해 낙관적인 견해를 밝혀왔던 Piper Sandler의 Alexander Potter 애널리스트는 가격과 마진 하락으로 인해 자동차 제조업체의 가치가 몇 달 동안 하락할 수 있다며 적정 주가를 280달러로 인하했습니다. 이는 블룸버그가 추적한 분석가 중 여전히 네 번째로 높은 가격입니다.
테슬라는 수요를 증가시키기 위해 비교적 저렴한 레버를 사용했습니다. 주문 페이지에는 최근 데모 드라이브를 홍보하는 버튼이 추가되었으며, 회사는 현재 모델 S와 X 구매자에게 3년간 무료 슈퍼차지를 제공하고 있습니다. Sacconaghi는 Tesla가 15,000달러의 운전자 지원 시스템의 채택을 촉진하기 위해 광고에 지출을 시작하거나 완전 자율 주행이라고 부르는 기능의 무료 체험을 제공할 수 있다고 추측했습니다.
테슬라가 2023년 1분기 실적 보고서에서 제시한 '15일 분량의 재고'는 업계 기준으로 양호한 편에 속합니다. 다만, 테슬라가 연초 차량 가격을 인하했음에도 불구하고 재고가 늘어났다는 것은 긍정적인 신호는 아니라 할 수 있습니다(관련 기사 링크).
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존경하는 리처드 번스타인이 지적한 것처럼, "성장주 탈출의 적기는 실적 전망의 기대 수준이 터무니 없이 높아져, 아무리 뛰어난 실적을 기록해도 투자자들이 실망감을 표시하기 시작할 때"인 것 같다는 생각이 듭니다. 물론, 저는 테슬라에 대해 잘 모르기에.. 이는 매수 매도 추천이 아닙니다.
다만 뛰어난 실적을 만들어내고, 혁신적인 제품을 생산한 기업에 대해 애널리스트들이 냉담한 반응을 보이는 것을 보며.. 참 투자가 어렵다는 생각을 했을 뿐입니다. 개별 종목 투자가 어렵다 느끼는 분들에게 좋은 대안, 프리즘 로보어드바이저가 있다는 것. 다시 한번 말씀 드립니다~ ㅎ
