가치투자의 아버지 벤자민 그레이험

워렌 버핏의 스승

주식으로 가장 유명한 현존 인물은 워렌 버핏이다. 주식 투자로 전세계 부자 순위에 오를만큼 입지전적인 그의 실력과 유명세를 부정할 사람은 드물다. 그런 워렌 버핏이 있기에 지대한 영향을 끼친 사람이 벤자민 그레이험이다.

가치투자를 정립한 사람이자 실제로 자신만의 투자 방식으로 성공을 이루었다. 그의 저서 현명한 투자자는 주식에 투자하는 사람이라면 한 번즘은 들어봤거나 읽어봤을 고전투자서이다. 고전 중에 고전이며 유명투자자들 사이에서 언제나 추천되는 투자서이다. 워렌 버핏은 현명한 투자자만을 읽고 벤자민 그리에험 밑에서 공부하고 일하기를 원하게 되었다고 한다.

현명한 투자자에서 그는 주식투자와 투기를 구분하고있다. 투자는 철저한 분석을 통해 원금을 보장하고 적절한 수익을 담보해야 한다, 이에 해당하지 않는다면 투기로 분류한다. 대공황을 거치며 주식시장의 붕괴를 직접 경험한 벤자민 그레이험은 주식 자체의 가격보다 건실한 기업을 찾아내고 그 기업에 투자해야 한다고 설파했다. 주식시장을 미스터 마켓이라 칭했으며 투자자라면 미스터 마켓의 변덕에 휘둘리지 않아야 한다고 강조했다.

초보자를 위해서도 기초적인 투자방법을 친절하게 설명도 해 놓았다.

기업평가가 기왕이면 높은 회사에 투자하라. 기업평가는 객관화된 안전성 지표가 될 수 있다.

부채가 거의 없는 회사를 선택해라. 기업도 사람도 부채가 많으면 신뢰하기 어렵다.

지난 5년간 꾸준히 이익을 낸 회사를 찾아라. 기업의 목표는 이익창출 그 이상도 그 이하도 아니다.

장부가치가 1.2 이하인 회사도 잊지 않아야 한다. 기업의 모든 재산을 청산했을 때 채권자와 주주에게 돌아갈 몫이 있어야 한다.

지난 몇 년간 배당을 꾸준히 유지하거나 늘린 회사에 투자하라. 배당은 주식가격이 원하는 가격이 될 때까지 투자자의 인내에 도움이 된다.

비이성적인 대박을 원하는 투기자가 아닌 이성적인 투자자라면 마음이 편할 수 있어야 한다. 원금보호와 적절한 수익을 얻기란 그리 쉽지않다. 하지만 벤자민 그레이험의 말처럼 공부하고 연구하는 현명한 투자자에게는 불가능 한 일도 아니다.

https://www.youtube.com/watch?v=QpUKPq6nzI8 

https://www.youtube.com/watch?v=MrVB-Ga82Do