준오헤어 8,000억 매각, 과연 거품일까?
아마존도 못 건드리는 몇 안되는 업종
최근 준오헤어가 블랙스톤에 8,000억원에 매각되었다는 뉴스를 보셨나요? EBITDA 370억 대비 기업가치 8,000억, 무려 21배 멀티플이라는 숫자만 보면 "아, 이거 거품 아닌가?" 싶기도 합니다.
하지만 조금만 깊이 들여다보면, 이 거래에는 단순한 재무지표로는 설명되지 않는 가치들이 숨어있어요.
##오프라인이 살아남는 몇 안 되는 업종
요즘 온라인이 대세라지만, 미용실만큼은 예외입니다. 아무리 기술이 발달해도 헤어컷을 온라인으로 받을 수는 없으니까요.
이게 생각보다 큰 의미를 가져요:
- 안정적인 오프라인 트래픽: 고정 고객층이 꾸준히 방문
- 디지털 디스럽션에 안전: 아마존이나 쿠팡도 못 건드리는 영역
- 진짜 관계 구축: 미용사와 고객 간의 신뢰 관계
- 온오프라인 연결* 매장에서 만난 고객에게 자사 제품을 온라인으로도 판매
##이제는 '올인원 뷰티샵'
준오헤어를 포함한 프랜차이즈 미용실들의 진화가 놀라워요. 더 이상 단순한 '머리 자르는 곳'이 아니라:
서비스의 확장: 헤어컷에서 시작해서 네일, 피부관리, 메이크업까지. 한 곳에서 모든 뷰티 니즈를 해결할 수 있게 되었죠.
객단가의 상승: 고객 한 명이 여러 서비스를 이용하니 자연스럽게 매출이 늘어나고, 방문 빈도도 높아져요.
K-뷰티의 글로벌화: 한국의 뷰티 트렌드가 세계적으로 인정받는 요즘, 이런 시스템을 해외로 확장할 수 있는 잠재력도 크고요.
## 결국은 '뷰티 플랫폼'
생각해보니 21배 멀티플이 그렇게 비싸 보이지 않네요. 블랙스톤이 본 건 단순한 미용실 프랜차이즈가 아니라, 오프라인과 온라인을 연결하는 '뷰티 플랫폼'이었던 거죠.
물론 높은 밸류에이션인 건 맞아요. 하지만 미래 성장 가능성과 안정적인 비즈니스 모델을 고려하면, 어쩌면 합리적인 가격일 수도 있겠다는 생각이 들어요.
여러분은 어떻게 보시나요?
