핌코 "환율냉전, 승자는 美가 될 확률 높아…Fed
핌코 "환율냉전, 승자는 美가 될 확률 높아…Fed 이달 금리인하"
[아시아경제 조슬기나 기자] '환율 냉전(cold currency war)' 돌입을 경고해온 세계 최대 채권운용사 핌코의 요하킴 펠스 고문이 가열되고 있는 환율 냉전의 승자가 미국이 될 가능성이 높다고 밝혔다. 그는 환율 냉전은 주요국 중앙은행들의 직접적인 외환시장 개입이 아닌, 기준금리 인하, 마이너스 금리 정책, 양적완화 등에 따른 갈등을 의미한다고 선을 그었다.
펠스 고문은 22일(현지시간) CNBC 스쿼크 박스에 출연해 "만약 이번 환율 냉전에서 승자가 나온다면 달러화 약세 가능성이 강세보다 높다는 점에서 미국이 될 것"이라며 이 같이 말했다. 앞서 그는 투자자들에게 공개한 보고서를 통해 최근 상황을 '환율 냉전 3라운드'로 정의하며 미국발 환율전쟁이 전면전으로 확대될 가능성을 더 이상 배제할 수 없다고 경고했었다.
그는 각국 중앙은행이 외환시장에 노골적으로 개입해 갈등을 빚지 않는 것이 환율냉전이라고 정의했다. 구체적으로는 금리인하, 일본·유럽연합(EU)과 같은 마이너스 금리정책, 양적완화, 수익률 곡선 통제 등이 환율냉전에 해당한다는 설명이다. 그는 미국의 경우 연일 강(强)달러에 대한 불만을 토로하는 도널드 트럼프 대통령의 트윗도 해당될 수 있다고 덧붙였다.
또한 펠스 고문은 미국 연방준비제도(Fed)와 일본은행(BOJ) 등이 조만간 기준금리를 인하할 가능성이 높다고 바라봤다. 오는 25일 통화정책결정회의를 개최하는 유럽중앙은행(ECB) 역시 연내 금리 인하가 점쳐진다. 그는 "환율냉전이 달아오르고 있다"며 "누구도, 그 어떤 중앙은행도 통화 강세를 원하지 않기 때문에 진짜 환율냉전"이라고 강조했다.
아울러 "Fed가 금리를 인하할 가능성이 ECB, BOJ보다 높다"며 2017년 트럼프 대통령의 약달러 발언 이후 약세가 지속됐던 사실을 언급한 후 "다시 같은 일이 발생할 수 있다"고 내다봤다. 그는 "미 행정부는 아마도 이 환율냉전에서 우위를 차지할 것"이라고 덧붙였다.
시장 내에서는 Fed가 이달 최소 25bp를 인하할 것이라는 전망이 잇따른다. 여기에 지난 20일 중앙은행 연구협회 연차총회에 참석한 존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행 총재가 저금리, 저물가 상황에서 선제적 예방조치의 중요성을 강조하면서 인하 폭이 50bp(1bp=0.01%포인트) 달할 수 있다는 관측도 제기됐다.
이에 대해 펠스 고문은 "7월에 25bp를 인하하고, 9월에 나머지 25bp를 인하할 것인가? 또는 한번에 50bp로 갈 것인가. 이 것이 큰 질문"이라며 "나는 그들이(Fed) 좀더 공격적이기로 결심할 가능성이 적어도 50 대 50이라고 본다"고 말했다.
다만 블랙록의 래리 핑크 회장은 50bp인하는 자본시장에 충격을 줄 것으로 우려했다.
조슬기나 기자
seul
@
asiae.co.kr
. https://view.asiae.co.kr/article/2019072214225596802
미국 연준이 금리를 내리면 어떻게 될까?
주가는 올라가겠지.
대신에 달러는 약세로 갈 것이다.
금리를 내렸으니 말이다.
금값은 올라가겠지.
그렇다.
현물 가격은 올라야 정상이다.
그러면 다른 나라는 가만 있겠나?
같이 내려야 하는데 유럽이나 일본이나 거의 제로금리 이니 내릴 수 없다.
그러면 양적완화를 하는 수밖에 없다.
돈 푼다는 얘기다.
한국은 금리 내리더라도 지금 기초체력이 안 좋아서 원화는 올라갈 것이다.
이리 되면 전 세계가 유동성 파티를 하게 된다.
유동성 파티는 언제까지 지속될까?
최소한 트럼프가 재선 될 때까지는 갈 것이다.
경제 망치고 재선한 대통령은 없으니 재선때까지는 트위터로 파월을 엄청 압박할 것이다.
2020년까지는 주가 올리려고 노력한다는 얘기다.
그동안에는?
실적이 받쳐주는 주식은 올라갈 것이다.
그렇다면 위험한 시기는 언제인가?
2021년 정도가 되지 않을까?
트럼프가 재선을 하고 나서는 어차피 3번 대통령은 없으니 하고 싶은 일 할 수 있다.
즉 금리 올려서 중국을 압박하는 것 말이다.
아니면 관세 때려서 중국을 직접 압박하던지
중국이 무너지면 좋을 것 같지만 지금 이 유동성은 중국 때문에 일으키는 것이다.
왜냐하면 중국을 무너 뜨리려면 미국의 경제가 좋아야 하니까 유동성을 늘리고 금리를 내리는 것이다.
그러나 중국이 무너지면 그다음에는 미국이 경제에 손을 놓을 가능성이 있다.
손을 놓는다기보다는 경제를 튼튼하게 하기 위해 금리를 올릴 수 있다는 얘기다.
결론 : 2020년까지는 올라가지 않을까?
JD 부자연구소
소장 조던
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