마스턴, 25년 하반기 상업용 부동산 전망 리포트 발간

오피스 회복세를 중심으로 한 섹터별 전망과 하반기 부동산 시장 변수 제시

by 마스턴투자운용

Aug 18. 2025

마스턴투자운용, ‘한국 부동산 시장 2025년 하반기 전망’ 리포트 발간

대체투자 전문 자산운용사 마스턴투자운용이 18일, ‘한국 부동산 시장 2025년 하반기 전망’ 리포트를 공개했습니다.

이번 보고서에 따르면, 오피스 섹터의 거래 비중은 2022년 이후 꾸준히 늘어나 2024년 말 기준 67.1%까지 확대되었고, 이러한 추세는 당분간 이어질 것으로 보입니다.

[사진 설명 1] 마스턴투자운용에서 발간한 ‘한국 부동산 시장 2025년 하반기 전망’ 中(1) (사진 제공=마스턴투자운용 브랜드전략팀).jpg

마스턴투자운용에서 발간한 ‘한국 부동산 시장 2025년 하반기 전망’ 中 © 마스턴투자운용 브랜드전략팀

오피스 시장: 빠른 회복, 특히 강남 중심

보고서를 작성한 곳은 마스턴투자운용의 리서치 조직인 R&S(Research&Strategy)본부입니다. 올해 하반기 상업용 부동산 시장을 중심으로 오피스, 물류 등 주요 섹터별 전망과 국내외 경제 환경을 종합 분석했는데요.

특히 눈에 띄는 부분은 오피스 시장입니다.

2025년 상반기 서울·분당 오피스 거래액은 약 11.7조 원, 전년 동기 대비 무려 188.4% 증가했습니다.

올해 연간 거래규모는 최소 17.8조 원에서 최대 24.5조 원으로 예상되며, 금리 하락에 따른 매매가격 지수 상승세도 유지되고 있습니다.

권역별로는 **GBD(강남업무권역)**의 회복 속도가 가장 빠른 것으로 나타났습니다.

다만, 경기 둔화가 길어지고 신규 공급이 맞물릴 경우 일부 권역에서는 공실 부담이 늘어날 수 있다는 점도 지적되었습니다.

[사진 설명 2] 마스턴투자운용에서 발간한 ‘한국 부동산 시장 2025년 하반기 전망’ 中(2) (사진 제공=마스턴투자운용 브랜드전략팀).jpg

마스턴투자운용에서 발간한 ‘한국 부동산 시장 2025년 하반기 전망’ 中 © 마스턴투자운용 브랜드전략팀

리테일과 호텔: 엇갈린 흐름

리테일 시장은 다소 어려운 상황입니다. 경기 둔화와 개발 시장 조정이 겹치면서 최근 거래 규모가 줄었는데요, 이는 가계 소비 위축, 인구 고령화, 구매력 약화 등 복합적 요인에서 비롯된 것으로 분석됐습니다.

반면 호텔 시장은 전혀 다른 흐름을 보이고 있습니다. 코로나19 이전 수준으로 운영 성과를 회복하면서 해외 투자자들의 관심이 높아졌고, 그 결과 2024년 거래 비중은 9.5%까지 늘었습니다. 2025년에도 5~7% 수준을 유지할 것으로 전망됩니다.

경제 환경과 시장 변수

상업용 부동산은 국내외 거시경제와 맞닿아 있는 만큼, 이번 보고서에는 경제 지표 분석도 포함되어 있습니다.

경제 성장률: 2025년 한국의 경제성장률은 내수 회복 지연과 미국 관세 인상 여파로 0.8%에 그칠 전망입니다. 장기적으로는 선진국 평균을 소폭 웃도는 1.8% 수준이 될 것으로 예상됩니다.

금리: 한국과 미국 모두 금리 인하 기조를 이어가지만, 속도와 폭은 제한적입니다. 시장금리는 완만한 하락세가 예상됩니다.

인플레이션: 원자재 가격은 안정세로 돌아섰지만, 높은 임금과 건설비가 여전히 부담 요인으로 지목되었습니다.

[사진 설명1] 유명한 마스턴투자운용 R&S실장 (사진 제공=마스턴투자운용 브랜드전략팀).jpg

유명한 마스턴투자운용 R&S본부장(상무) © 마스턴투자운용 브랜드전략팀

마스턴투자운용의 시각

마스턴투자운용 R&S본부를 이끄는 유명한 본부장(상무)은 이번 보고서를 통해 이렇게 말했습니다.

“오피스 섹터를 중심으로 상업용 부동산 시장은 점진적인 회복세를 보이고 있습니다. 그러나 제한적인 금리 인하 환경과 섹터 간 불균형으로 인해 여전히 불확실성이 존재합니다. 섹터별 펀더멘털 회복 여부가 하반기 시장 흐름을 좌우하는 핵심 변수가 될 것입니다.”

종합해보면, 한국 상업용 부동산 시장은 여전히 불확실성이 존재하지만, 오피스를 중심으로 점진적인 회복세가 이어지고 있습니다. 섹터별 흐름이 뚜렷하게 갈리는 만큼, 투자자 입장에서는 리스크와 기회를 동시에 바라보는 전략적 시각이 필요해 보입니다.

Mastern Investment Management, a leading alternative investment firm, has released its latest report, “Korean Real Estate Market Outlook for H2 2025.”

According to the report, the office sector’s share of total transactions has continued to rise since 2022, reaching 67.1% by the end of 2024—a trend expected to persist in the near term.

Prepared by Mastern’s Research & Strategy (R&S) Division, the report provides a comprehensive analysis of Korea’s commercial real estate market, covering key sectors such as offices and logistics, as well as the broader domestic and global economic environment.

Key findings include:

Office Market: In H1 2025, office transactions in Seoul and Bundang totaled KRW 11.7 trillion, marking a 188.4% year-on-year increase. Annual volumes are projected between KRW 17.8–24.5 trillion, with Gangnam (GBD) leading the recovery.

Leasing Trends: Corporate-driven demand, rising white-collar employment, and larger per-capita workspace have supported leasing activity. However, prolonged economic slowdown coupled with new supply could heighten vacancy risks in certain submarkets.

Retail & Hotel: Retail transactions have declined amid weaker household consumption, demographic shifts, and development market adjustments. By contrast, hotel assets have rebounded to pre-COVID performance levels, with overseas investors driving transaction share to 9.5% in 2024, expected to stabilize at 5–7% in 2025.

The report also integrates macroeconomic perspectives:

Economic Growth: Korea’s GDP is projected at 0.8% in 2025, constrained by delayed domestic recovery and U.S. tariff increases, though longer-term growth may modestly outpace developed market averages at 1.8%.

Interest Rates: Both Korea and the U.S. are expected to maintain a gradual easing bias, though the pace and extent remain limited, with market rates trending lower.

Inflation & Costs: While raw material costs have stabilized, elevated wages continue to sustain high construction costs, potentially weighing on future development projects.

Mastern’s analysis underscores the close link between commercial real estate and macroeconomic conditions, providing investors with a data-driven outlook for the evolving market landscape.