시장에서 무엇을 사야 하는 것일까?

  오늘은 투자할 때 사야하는 대상에 대해 생각해보려고 함.

  1. 개인 일정 차 잠시 중국에 머물고 있음.

  2. 중국 상하이를 거쳐 명나라의 최초 수도였던 난징에서 1박하였음.

  3. 일행과 함께 사람이 모이는 야경 명소를 지나다가 재밌는 브랜드 매장을 보게 되었음.

중국 난징에 있는 차오단 매장

  4. 이게 어떤 브랜드인지 눈치 챌 수 있겠음?

  5. 중국의 차오단이라는 스포츠 용품 브랜드이며, 미국의 농구 스타 마이클 조던 브랜드를 베낀 것임.

  6. 물론, 중국 법원에서는 마이클 조던이 제기한 특허상표권 소송을 기각했음.

  7. 운동화 매니아의 입장에서 생각해보겠음.

  8. 상인 김씨는 조던과 차오단 운동화를 소비자인 당신에게 팔려고 함.

  9. 김씨도 양심은 있기에 차오단을 조던(50만 원) 보다 30% 할인된 가격인 35만 원에 팔며 디자인은 거의 유사함.

  10. 당신이라면 어떤 운동화를 살 것 같음?

  11. “당연히 조던 아니겠오? 할인해도 짝퉁은 짝퉁인데...”

  12. 나도 그렇게 생각함.

  13. 운동화 매니아인 당신이 차오단을 신고 다니면 당신의 안목과 pride에 스크래치 날 수 있음.

  14. 기업 소유권을 사고 파는 주식 시장에서 투자자의 관점도 같다는 것임.

  15. 탁월한 기업 소유권과 보통 기업 소유권 중 뭘 사겠느냐는 것임.

  16. 탁월한 기업은 경제적 해자를 갖고 있기에 밸류가 상대적으로 높겠음.

  17. 보통 기업은 경제적 해자가 적은 대신 밸류가 낮겠음.

  18. 이 경우 주식 투자를 공부하기 시작한 초보 가치 투자자들은 후자를 선택하는 경향이 있다는 것임.

  19. But, 자본주의 사회는 생각보다 UTU, DTD가 높은 확률로 적용되는 곳임.

  20. 강력한 브랜드를 구축한 기업은 계속 브랜드를 강화하여 market share를 확장하는 경향이 있음.

  21. 기술력 초격차의 기업은 후발 주자가 따라와도 더욱 멀찍이 앞서나가는 경향이 짙음.

  22. 반대로 말하면 보통의 기업이 압도적인 선두 기업을 따라잡기는 매우 어렵다는 것임.

  23. 안타깝게도 S전자 갤럭시폰이 애플의 사과폰에 비해 프리미엄 스마트폰 시장에서 열위이며, S전자가 파운드리 시장에서 TSMC에 비해 market share가 열위인 것임.

  24. 같은 맥락으로 글로벌 시장에서 아이돌 육성 시스템과 브랜드력을 갖춘 K-pop 엔터 업계를 같은 아시아계인 일본의 J-pop, 중국의 C-pop이 따라오지 못하고 있음.

  25. 시장에서 가치있는 것을 인정하고 바라볼 줄 알아야 함.

  26. 투자에서 싸게 사는 것은 중요함.

  27. 그렇다고 Low quality 통통배를 할인가에 사느라 규모의 자산을 훼손해서는 안됨.

  28. 주식의 매력은 부분 소유가 가능하다는 것임.

  29. High quality 항공 모함을 전 재산 탈탈 털어서 살 수 없어도 부분 소유는 가능하다는 것임.

  30. 부분이라도 시간이 지날수록 가치가 상승하는 quality 자산을 매수해야 함.

  31. 훌륭한 기업을 적당한 가격에 사는 것이 평범한 기업을 싸게 사는 것보다 낫다.

  32. 버크셔 해서웨이 찰리 멍거 부회장의 투자관이며 워런 버핏 회장의 관점과도 일맥상통함.

  33. “평범한 기업을 싸게 사서 적정가에 팔면 되잖소?”

  34. 그게 매우 어렵다는 것임.

  35. 사실, 적정가라는 것이 사람에 따라 매우 주관적인 개념임.

  36. 차오단 운동화를 35만 원에 사면 비싼 것이고, 25만 원에 사면 싸게 산 것일까?

  37. 적정가에 팔아야 하지만 적정가가 투자자에 따라 다름.

  38. 따라서, 처음부터 장기 보유할 수 있는 high quality 자산을 소유해야 함.

  39. 에어 조던 운동화를 소유하면 시간이 지날수록 가치가 올라가겠음.

  40. 단기간에는 에어 조던을 산 가격보다 시장 가격이 떨어질 수 있으나, 장기 시계열로 늘리면 높은 확률로 가치와 가격은 올라감.

  41. 주식 투자를 장기 지속하기 위해서는 복리를 내 편으로 만들어야 하고, 시간이 지날수록 가치 우상향 high quality 기업에 투자해야 함.

  42. 탁월한 기업 선별하기에 focus 맞추시기 바람.

  43. 2024년, 차오단이 아니라 에어 조던을 구입하여 장기 보유하는 것이 편안하다는 의미가 와닿으시면 좋겠음.

  44. 시행착오가 있겠지만 하루하루 성장할 당신을 진심으로 응원함.

  45. 이상 끝.

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  한 번 사는 인생 진심을 다했으면 좋겠습니다. 흘러 간 돈은 다시 모으면 되지만, 지나 간 시간은 다시 돌아오지 않습니다. 당신은 행동할 수 있는 사람입니다.