10년 뒤 후회하지 않을 선택을 하려면?
#투자 의사결정 기준 #장기 투자 마인드 #제프 베조스 #법정 스님
오늘은 10년 뒤 후회하지 않을 선택을 하려면 어떻게 해야 할지 생각해보려고 함.
1. 엊그제 동생과 연락을 주고 받았음.
2. 이것저것 필요 용품을 사려고 하는데, 고민하는 게 머리가 아프다는 것임.
3. 일상 생활에서 우리는 생각보다 의사결정 해야 하는 횟수가 많으며, 그럴 때 마다 매우 많는 에너지를 사용해야 하기 때문임.
4. 평범한 직장인이지만, 최근 큰 예산을 써야 하는 업무가 있어 거래처와 미팅을 일정 조율하고, 예산 사용을 위해 상급자들과 회의를 많이 하였음.
5. 필연적으로 의사결정 횟수가 늘어나고, 스트레스는 누적된다는 것임.
6. 주식 투자, 결국 nice choice VS bad choice의 관점 전쟁이라는 생각임.
©Letizia Bordoni, 출처: Unsplash7. 좋은 선택은 장기적으로 자산의 급을 올릴 것이고, 반대의 선택은 자산의 급을 복리로 깎아 나갈 수 있음.
8. 최근, 나는 미국 투자에 장벽을 쳐놓았던 구닥다리 틀을 깨보려고 하고 있음.
9. 미국의 탁월한 기업이 있는데, 굳이 ‘난 못해’ 할 필요가 없었다는 것임.
10. 그렇다고, 바로 투자할 수는 없음. 자본 집행을 위해서는 기업을 선별할 수 있어야 하고, 충분히 기다릴 수도 있어야 함.
11. 미국의 A기업이 투자하기 좋을까? C기업이 좋을까?
12. 투자 집행 전에 이렇게 생각해보고, 저렇게도 생각해보면서 생각을 다양히 펼치고 있는 중임.
13. 문득, 이런 생각을 하게 되었음.
14. 선별한다고 한들 10년 뒤 A기업 수익률이 더 높을지, 아니면 C기업 수익률이 더 높을지 알수 있나?
15. 솔직히 부족한 능력으로 판별할 수 없을 것이라고 생각함.
16. 그러면 어떻게 해야 하는겨?
17. 10년 뒤에도 이 기업은 성장하고 있을 것인가?
18. 성장 휠이 멈췄다면, 투자하면 안된다고 봄.
19. 성장은 매출일 수도, FCF일 수도 있고, Capex 증가일 수도 있음, 경제적 해자 확장일 수도 있고 Market share 확장일 수도 있음.
20. 기업의 결에 따라 성장 지표는 비슷할 수도 있고 다를 수도 있음.
21. 처음부터 Super company 내에서 Super stock을 찾아보는 것은 어떨까?
저자: 켄 피셔 / 출판: 중앙북스22. 장기간 100배 오를 주식인데, 현재 저점 대비 10배 오른 A기업 소유권이 있다고 해보자.
23. 바닥부터 A기업 소유권을 사모았다면 매우 좋았겠지만, 운좋은 투자자는 매우 소수일 것임.
24. 이미 10배 올랐는데, A기업에 지금이라도 투자해도 되나?
25. 1) 지금부터 10년 동안 A기업의 성장성을 높은 확률로 확신할 수 있나?
26. 이미 오른 기업이 장기간 market share를 늘려 나가 매출 성장으로 이어질 수 있다면 투자를 고려할 수 있음.
27. 2) 10년 중 초기 5년 동안 주가가 떨어져도 안팔고 보유할 수 있나?
28. 27번은 스스로에게 물어야 할 내적 질문임.
29. 아무리 Super company라고 해도 불확실한 요인에 따라 주가는 언제든지 고점대비 반토막 이상 날 수 있음.
30. 주가가 많이 하락했을 때 Buy & hold 하는 것은 투자자 본인의 몫임.
31. 2000년대 초반 아마존 주가는 113달러까지 치솟다가 1년도 지나지 않아 6달러까지 급락했음.
아마존도 IT버블이 꺼지고 고점 대비 91% 하락했었음.32. 113달러에서 6달러까지 떨어지고 있을 때 아마존 소유권을 파는 게 맞아? 계속 보유하는 게 맞아?
33. 단기 투자자라면 파는 것이 맞고, 장기 투자자라면 계속 보유가 맞을 것임.
34. 물론, 장기 투자를 지향하는 우리는 계속 보유를 하겠다고 생각하지만, 생각하는 것과 실천하는 것은 매우 다른 문제임.
35. 34번의 문제를 완화하기 위해 투자자는 투자 집행 전에 세심히 분석하고 사전 판단을 내리고 있어야 함.
36. 10년 간 성장할 기업이지만, 초기 5년 동안 하락 횡보함에도 내가 보유할 수 있는지를.
37. 36번을 통과하지 못하는 소유권이라면 Super company라도 Super stock이 될 수 없음.
38. super stock 시점에 감정적인 동기로 주식을 매도할 것이기 때문임.
39. 아마존의 제프 베조스는 경영진을 용병 vs 선교사로 나누었음.
저자: 제프 베조스 / 출판: 위즈덤하우스40. 용병 경영진은 단기간에 주가를 부양하여 투자자 수익을 단기에 올리는 유형임.
41. 단기 투자자에게는 용병 경영진이 매력적일 수 있음.
42. 반면, 선교사 경영진은 고객에 초점을 두고 단기재무제표 실적에 부정적이어도 미래 현금 흐름 극대화를 위해 단기 이익을 버릴 수 있음.
43. 아마존의 매출을 이익이 아닌 투자를 퍼부어 시장 확장, 제품 서비스 비용 낮추는 전략은 선교사 경영진 유형이었지만 장기로 주가는 쭉 상승하였음.
44. 제목으로 돌아가 봅시다.
45. 10년 뒤 후회하지 않을 선택을 하려면 어떻게 해야 할까?
46. 초점을 이미 검증된 Super company에 맞추고 10년 뒤에도 성장이 유효하되, 5년은 떨어져도 계속 보유 가능한 소유권을 찾아야 함.
47. 말은 쉽게 했지만 투자자로서 한 단계 성숙해져야 실현할 수 있는 46번임.
48. 요즘 들어 법정 스님의 책과 제프 베조스의 책을 함께 읽고 있음.
저자: 법정 / 출판: 샘터(샘터사)49. 탁월한 기업가와 깊은 통찰의 고승은 대척점인 것 같지만, 중첩되는 부분이 있음.
50. 결국, 사람 사는 이야기라는 것임.
51.탁월한 기업을 운영하는 사람 이야기, 마음 그릇을 넓힐 수 있는 사람 이야기, 모두 사람의 성장과 삶의 이야기 아닌가 생각함.
52. 오늘도 부족한 이야기를 읽어 내려 주셔서 감사함.
53. 부족한 필자도 좀도 사람다움을 채우며 오늘 하루를 살아가도록 노력하겠음.
54. 이상 끝.
한 번 사는 인생 진심을 다했으면 좋겠습니다. 흘러 간 돈은 다시 벌면 되지만, 지나간 시간은 다시 돌아오지 않습니다. 당신은 행동할 수 있는 사람입니다.
