0704. 글로벌 시황 읽기
"유동성 랠리의 문이 열렸다"
트럼프 감세안 통과와 美 고용 서프라이즈… 유동성 랠리의 문이 열렸다
2025년 7월 초, 글로벌 금융시장은 분명한 전환점을 맞이하고 있습니다. 미국 고용지표의 서프라이즈와 함께, 트럼프 행정부의 감세안이 하원을 재통과하면서 자산 시장 전반에 강한 유동성이 공급될 조짐이 감지되고 있습니다.
특히 이번 흐름은 단기 반등이 아닌, 중장기 유동성 랠리의 본격적 시발점이 될 가능성이 크다는 점에서 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다.
1. 美 고용지표·서비스업 PMI 강세… 금리인하 기대는 후퇴
지난 6월 미국의 비농업 신규 고용은 14.4만 건으로, 시장 예상치(10.6만 건)를 크게 웃돌았습니다. 실업률 역시 4.1%로 하락, 노동시장의 견조함이 다시 한번 확인된 셈입니다.
이와 동시에 발표된 서비스업 PMI는 S&P 기준 52.9, ISM 기준 50.8로 모두 경기 확장 구간을 유지 중입니다. 신규 주문 증가세가 이어졌고, 가격과 고용은 둔화되며 인플레이션 압력은 다소 완화되는 분위기입니다.
이러한 지표들은 연준의 즉각적인 금리 인하 가능성을 낮추는 요인으로 작용했지만, 동시에 경기 침체 우려를 덜어낸 점에서는 긍정적으로 해석할 수 있습니다.
2. 트럼프의 '감세안' 통과… 5조 달러 유동성, 시장을 흔들다
이번 주 가장 큰 뉴스는 단연 트럼프 행정부의 감세 법안(OBBBA) 하원 재통과입니다. 이 법안은 연방 부채 한도를 5조 달러로 확대하고, 기업과 개인의 세금 부담을 줄여주는 내용을 담고 있습니다.
이에 따라, 향후 몇 개월간 시장에 유입될 자금 규모는 막대할 것으로 예상되며, 단기적 금리 변화보다 유동성의 힘이 훨씬 더 큰 변수로 작용할 전망입니다.
또한, 관세 수입 확대 전략과 맞물리면서 실물·가상자산 모두에 긍정적인 영향을 줄 수 있는 구조입니다.
3. 공포와 탐욕 지수 '78'… 유동성 랠리 초입 판단
투자 심리를 가늠하는 지표인 공포와 탐욕 지수(FGI)는 최근 63에서 78로 급등하며 '극단적 탐욕' 구간에 진입했습니다. 이는 시장 참여자들이 유동성 기반의 랠리를 기대하고 있다는 증거로 해석됩니다.
실제로 VIX(변동성 지수)는 16.38까지 하락, 시장 안정성을 확인시켜 주고 있으며, 나스닥과 S&P500은 사상 최고치를 또다시 경신했습니다.
4. 투자 전략의 대전환 시점… AI·반도체·비트코인 주목
이 같은 흐름은 단순한 경기 회복을 넘어 자산시장 대세 상승의 서막일 가능성이 높습니다. 특히, AI·반도체·가상자산(비트코인)은 이번 유동성 장세에서 핵심 섹터로 부각되고 있습니다.
비트코인은 현재 10.97만 달러로 11만 달러 돌파를 시도 중이며, AI 관련 대형주(M7)는 상승 랠리를 이끌고 있습니다. 한국 시장에서도 상법 개정안 통과로 인해 삼성전자 등 대형주의 상승 여력이 커졌습니다.
이는 단기 트레이딩보다 장기 포지셔닝 중심의 전략 전환이 필요한 시점임을 의미합니다.
5. 요약 및 시사점
고용과 PMI 강세 → 금리인하 기대는 후퇴
트럼프 감세안 통과 → 대규모 유동성 장세 진입
AI·반도체·비트코인 → 핵심 투자 테마로 부상
공포와 탐욕지수 78 → 시장 과열 초기, 랠리 초입 판단
한국 상법 개정안 → 코스피 4000~5000 시대 시나리오 부상
지금은 오히려 금리인하보다 유동성의 힘이 더 중요해지는 시기입니다. 버블의 초기 구간에서는 오히려 과감한 진입이 수익률 차이를 만들어 냅니다. 현금 비중 축소, 테마 중심 자산 재배분 전략을 고려해야 할 때입니다.
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