주식투자자라면 반드시 새겨야할 투자조언

투자의 전설 앤서니 볼턴

독자적으로 생각하는 일과 시장에 귀 기울이는 일이 합쳐질때 성공적인 투자가 이뤄진다.

여러분의 파트너 가운데 하나인 미스터마켓은 사실 대단히 친절한 인물이다. 그는 날마다 자신이 생각하는 여러분의 주식가격을 말해주고 나아가 이 가격을 토대로 여러분의 주식을 사들이거나 여러분에게 주식을 추가로 팔겠다고 제안한다. 때대로 주가에 대한 그의 생각은 여러분이 알고 있는 기업의 발전방향이나 전망에 비춰볼때 그럴싸해보이고 정당하게 느껴지기도 한다. 하지만 종종 미스터마켓은 열망이나 두려움에 압도돼 여러분에게 실소를 머금게 하는 가격을 제시하기도 한다.

내 투자의 중심원칙은 세간의 의견과 반대로 하는 것이다. 모두가 투자대상의 진가에 동의하고 나면 피치 못하게 가격이 비싸져서 매력이 사라지기 때문이다.

우리는 열린 마음을 유지해야 한다. 일단 주식을 매수한 사람은 자신의 매수 결정이 틀릴수도 있다는 생각에 대해 개방적이 되기 어렵다. 최초의 투자근거를 부정하거나 이에 부합하지 않는 모든 사실에 대해 마음을 닫기 쉽다. 

우리는 다른 사람들과는 독립적으로 사고해야 한다. 대중이 여러분의 의견과 일치하지 않는다고해서 여러분이 옳은 것도, 틀린 것도 아니다.

전문가라고 여겨지는 많은 사람들이 사실은 전문가가 아니다. 많은 전문가들은 자신의 입장을 바꾸지 않는다. 그들은 자신이 올바른 편에 선 것이라고 생각하면서 기업 세계에 대해 영구적 낙관론이나 영구적으로 부정적인 의견을 유지한다. 수많은 증시 뉴스레터가 이 같은 입장을 취하고 있는데도 많은 독자를 확보하고 있다는 것은 놀라운 일이다.

우리 모두는 스스로가 실제보다 투자에 더 능하다고 생각한다. 우리는 모두 자신감 과잉이며 특히 제 잘난줄 알고 우쭐해져서는 안된다.

우리는 수익을 실현할때는 너무 보수적이고 손실이 늘어갈때 너무 느긋하다.

일단 보유하게 되면 같은 가격에 그주식을 또 살 것인지 스스로에게 물어봐야 한다.

투자자는 어떤 사건이 최근에 일어나지 않았을 경우 그 발생가능성을 과소평가하고 최근 일어난 것과 유사한 일의 발생가능성은 과대평가한다. 이와 관련된 고전적 사례를 허리케인이 보험업계에 끼치는 효과에서 찾아볼 수 있다. 투자자들은 궃은 계절이 지나고나면 다음 계절도 역시 궃으리라고 생각하곤 한다. 투자자가 최근 경험에 특히 더 영향을 받는다는 이러한 사실은 대단히 중요한 대목이다.