미국이 어마어마한 양의 금을 수입했다!
중앙은행들은 우리 일반인들이 모르는 무엇을 알고 있을까?
금에 수상한 움직임이 포착되었다.
내 이웃이 갑자기 Ferrari를 사는 종류의 의심이 아니다. 선글라스를 낀 남자가 새벽 2시에 정체불명의 상자들을 하역하는 종류의 의심을 말한다.
World Gold Council 데이터에 따르면 2025년 첫 두 달 동안 미국은 London과 Switzerland에서 600톤 이상의 금을 조용히 수입했다 — Midas 왕을 얼굴 빨갛게 만들기에 충분한 양이다. 공식적으로 많은 주요 은행의 경제학자들은 이를 통계적 이상 현상이라며 손사래를 쳤다. "진정하라"고 그들은 말했다. "그냥 지금금융사들이 관세 앞에서 금을 비축하는 것일 뿐이다." 그럼. 그리고 이웃집 바비큐에 착륙하는 검은 헬리콥터 편대는 그냥 지역 기상 담당자가 장비를 테스트하는 것일 뿐이다.
아무것도 아닐 수도 있지만 천천히 살펴보자.
세계의 중앙은행들(세계에서 가장 큰 저금통들이라고 생각하라)은 작년에 1,062톤의 금을 매입했으며, 이는 3년 연속 매입한 것이다. 매우 놀랍다. 많은 국가들이 1950년대 이후(Elvis가 왕이었고 TV가 가구였던 시절)로 이렇게 공격적으로 금에 움직인 적이 없다.
그래서 여기 질문이 있다: 그들은 우리가 모르는 것을 정확히 무엇을 알고 있을까?
러시아와 중국(미국의 두 가지 가장 큰 지정학적 골칫거리)은 지난 20년 동안 전례 없는 속도로 금을 비축해왔다. 그들이 문제를 예상하고 있는지, 아니면 그것을 일으킬 계획인지 궁금하게 만든다. 한편, World Gold Council에 따르면 미국의 공식 금 보유량은 수년 동안 총 약 8,133톤에 머물러 있다. Fort Knox에만 약 4,603톤의 금이 있다.
그리고 지정학적 속쓰림을 말하자면, 지난주 중국은 포커 패를 드러내며 외화(미국 달러를 생각하라)를 보유한 현지 기업들이 금을 살 수 있도록 허용했다. 그렇다, 2월 기준 약 7,840억 달러의 미국 Treasury를 보유하고 있던 중국이 갑자기 기업들에게 달러를 금괴로 바꿀 허가를 준 것이다. 그 달러 중 단 10%만 금으로 교환해도 Fort Knox에 있는 미국 공식 금 보유량의 약 8%에 해당한다. 우연의 일치? 그럼, Elvis와 Jimmy Hoffa가 Boca Raton에서 함께 살고 있다고 믿는다면 말이다.
중국이 그렇게 많은 금을 살까? 물론 그럴 것이다. 그리고 실물 금에서 멈추지 않을 것이다. 중국은 더 깊이 파고들 것이다. 말 그대로. 중국이 금광 주식을 낚아챌 것으로 예상하라. 그것이 진짜 금 바겐세일이 있는 곳이기 때문이다.
얼마나 싼가?
150억 달러 규모의 VanEck Gold Miners ETF의 주가수익비율이 4월 말 약 20이었던 것을 생각해보라. S&P 500의 P/E 28과 비교해서 말이다.
Donald Trump이 백악관으로 돌아온 이후 현물 금이 미국으로 쏟아졌다 . 그 대부분이 세계 주요 금괴 허브인 London과 Switzerland에서 우회되어 온 것이다.
약 1,900만 온스 (거의 600톤)의 금이 이 두 유럽 국가로부터 한 분기에 미국으로 들어왔다. 관점을 제공하자면, 이는 Fort Knox에 잠겨 있는 것으로 추정되는 양의 13%다.
금 시장은 보통 종이 약속, 디지털 차용증 등 새벽의 Las Vegas 카지노 바닥처럼 깨끗한 거래들을 다룬다.
그런데 지금은 실제 금괴들이 대양을 건너 미국 금고에 도착하고 있다. 이는 평상시의 시장 움직임이 아니다. 어딘가의 누군가(Amazon이 책을 옮기듯 금괴를 옮길 충분한 힘을 가진 누군가) 가 판을 짜고 있다.
Trump도 Fort Knox의 금에 대한 감사를 제안했다. 증거 없이 금고가 비어있을지도 모른다는 음모론을 부추기면서 비록 관리들은 아무 문제없다고 주장하지만. 미국 조폐국과 미국 재무부 모두 수년 동안 상당한 출입이 없었으며 금이 설명되고 있다고 일관되게 언급해왔다. 실제로 2017년에 관리들은 Fort Knox를 방문해 금괴들이 여전히 거기 있음을 확인하기도 했다.
왜 금일까? 돈의 회전목마가 멈출 때(그리고 항상 멈춘다), 금이 마지막 남은 자다. 지폐 통화는 인쇄기를 가진 집단 치료다 .우리는 그것들이 안정적이라고 가정하고, 차트에 정중하게 고개를 끄덕이며, 방 전체가 누군가 커튼에 불을 댄 냄새가 난다는 사실을 무시한다.
황금의 글로벌 리셋 (A golden global reset)
정부가 감당할 수 없는 부채의 늪에 빠지면, 마지막 카드를 꺼내든다 . 게임판을 엎어버리는 것이다.
그럼 이걸 상상해보라: 글로벌 리셋.
모든 차용증들이 다시 섞이고, Monopoly 판이 깨끗하게 지워진다. 정부가 감당할 수 없는 부채에 빠져 익사할 때, 남은 유일한 수단을 사용한다. 새로운 판을 짜는 것이다.
헤지펀드 Bridgewater Associates의 창립자 Ray Dalio는 이것을 부채 사이클의 끝이라고 부른다.
여기서 화려한 경제학 학위는 필요 없다. 우리는 Bretton Woods 시스템 81년째에 있고, 일반적인 사이클이 50-75년 돌 때다. 돈 인쇄기가 24시간 가동되다가 음악이 멈추고, 통화가 총 맞은 말처럼 붕괴하며, 약속 대신 실물 자산에 베팅한 모든 사람들이 무가치한 종이를 들고 있게 된다.
이것은 이론이 아니다 . 로마가 주화를 희석시킨 이후 정부들이 따라온 플레이북이다. 회의론자들을 위해, Dalio는 Bridgewater.com에서 무료로 다운로드할 수 있는 그의 책 "Principles for Navigating Big Debt Crises"에 모든 것을 설명해놨다.
통화가 절하될 때, 금을 보유한 사람들이 새로운 규칙을 쓰는 사람들이 될 것이다. 이것은 음모가 아니다. 역사다. Bretton Woods? 금 뒷받침. 고대 로마? 금 본위제. 금을 가진 자가 돈이 무엇인지, 얼마나 가치 있는지, 누가 쓸 수 있는지를 결정한다.
중국과 러시아는 금을 비축했다. 한편 미국은 워싱턴의 누군가가 마침내 "통화 붕괴"를 Google에 검색하고 지게차를 외칠 때까지 금이 구식이라고 가정했다. 반짝거린다고 해서 금고 가득한 금을 옮기는 게 아니다 — 종이 화폐들이 2008년처럼 타들어가는 냄새를 풍기기 시작했기 때문에 옮기는 것이다.
금을 주시하라
기술주, 채권, 애매한 약속들만 가득한 포트폴리오는 곧 선거 다음날 아침의 공약만큼이나 공허하게 느껴질 수 있다.
투자자들에게 던지는 메시지는 단순하고 날카롭다: 금을 주시하라. 금이 예쁘다고 가격이 오른 게 아니다. 많은 똑똑하고 강력한 사람들이 땅이 흔들리는 것을 감지하기 때문에 오르고 있다. 기술주, 채권, 모호한 약속들만 가득한 포트폴리오는 곧 선거일 아침 이후의 공약처럼 공허하게 느껴질 수 있다.
중앙은행들(그 유명하게 비밀스럽고, 조심스럽고, 신중한 기관들)이 편집증적인 생존주의자들이 통조림과 탄약을 비축하듯 금을 비축하고 있다면, 투자자들은 자신들의 재정적 지하실을 재고하는 것이 현명할 것이다.
아마 당신의 금융 어드바이저가 금이 포트폴리오에 "너무 구식"이라고 생각하는지 물어볼 때가 됐을 것이다. 중앙은행들이 그것을 쓸어 담을 때 말이다.
Trump도 이에 대해 조용히 넘어가지 않고 있다 — 몇 주 전 그는 자신의 Truth Social 계정에 마치 거래의 경전에서 바로 나온 것처럼 "황금룰"을 대문자로 도배해 올렸다.
그래서 Trump과 중앙은행들이 맞을 수도 있다 . 금을 가진 자가 규칙을 정할 것이다.
하지만 Warren Buffett의 반박을 무시하지 말라. 1973년 약세장 동안 그는 Coca-Cola와 Walt Disney에 헐값에 투자할 기회를 놓쳤다. 이제 94세가 되어 Berkshire Hathway에 약 3,500억 달러의 현금 보유고를 가진 Omaha의 오라클은 그 실수를 반복하지 않을 것이다. 후계자 Abel을 위해 현금을 저축하고 있는지 물어봤을 때, Buffett은 움찔했다: "그렇게 고상한 일은 하지 않을 것이다."
Buffett의 경험에서 얻은 교훈?
여유자금을 준비해둬라. 완벽한 기회가 눈앞에 떠다닐 때, Treasury bill에 보관된 현금만큼 강력한 무기는 없다. 거기에 금과 은도 더하고 — 비트코인까지도 말이다.
하지만 기억하라: 시장이 마침내 항복할 때, 금이 규칙을 정할 수도 있지만, 현금은 여전히 킹메이커다.
<출처:marketwatch.com>
