아마존(AMZN), 1년 만에 완성된 '컵앤홀더' 돌파
AI 수요가 이끄는 새로운 상승 사이클
2025년 11월 1일 분석
핵심 정리
아마존이 약 6개월간 형성한 '컵앤홀더' 패턴과 강력한 실적으로 강한 거래량과 함께 이전 고점을 돌파했습니다. AWS가 AI 수요에 힘입어 20.2% 성장하며 2022년 이후 최고 속도를 기록했고, 주가는 실적 발표 직후 10% 이상 급등하며 사상 최고가를 경신했습니다. 기술적·기본적 분석 모두 새로운 상승 추세의 시작을 예고하고 있습니다.
기술적 분석: 완성된 '컵앤홀더' 패턴
컵앤홀더란?
'컵앤홀더(Cup and Handle)'는 기술적 분석에서 가장 신뢰받는 상승 지속 패턴입니다.
컵(Cup) 구간
주가가 하락 후 바닥을 다지고, 'U'자형으로 회복하며 이전 고점까지 돌아오는 과정입니다. 보통 수개월에서 1년 이상 걸리며, 이 기간 동안 매물이 소화됩니다.
손잡이(Handle) 구간
컵의 고점에 도달한 주가가 즉시 돌파하지 않고, 수 주 동안 소폭 하락하며 얕은 조정을 거칩니다. 마지막 남은 매도 세력을 털어내고 에너지를 응축하는 과정입니다.
돌파(Breakout)
손잡이 상단 저항선을 강한 거래량과 함께 돌파할 때, 강력한 매수 신호로 간주됩니다. 새로운 상승 추세의 시작을 의미합니다.
아마존 차트 분석
컵 형성 (2025년 2월~8월, 약 6개월)
2025년 2월 사상 최고가($242.52) 기록 후 4월 저점($161.38)까지 하락했다가, 7-8월에 다시 $240 근처까지 회복하며 'U'자형 컵을 완성했습니다.
손잡이 형성 (2025년 8월~10월, 약 2-3개월)
8월부터 10월까지 약 2-3개월간 $200-230 구간에서 얕은 조정을 거치며 '손잡이' 구간을 형성했습니다. 이전 고점의 저항을 받으며 건전한 조정을 거친 기간입니다.
패턴 완성 및 돌파 (2025년 10월 30일)
3분기 실적 발표와 함께 손잡이 상단 저항선이자 이전 고점인 $242 라인을 강하게 돌파하여 $244.22로 신고가를 경신했습니다. 응축된 에너지가 상승 방향으로 분출되기 시작한 강력한 기술적 신호입니다.
기본적 분석: 예상을 뛰어넘은 3분기 실적
2025년 10월 30일 발표된 아마존의 3분기 실적은 시장의 기대를 크게 상회하며 기술적 돌파에 펀더멘털 신뢰성을 더했습니다.
어닝 서프라이즈
전체 매출
실적: $180.2억 (전년 동기 대비 13% 증가)
컨센서스: $177.8억
✓ 예상 상회
주당순이익(EPS)
실적: $1.95
컨센서스: $1.57
✓ 약 25% 초과 달성
AWS의 화려한 부활
클라우드 부문이 이번 실적의 핵심입니다.
AWS 매출
실적: $33억 (전년 동기 대비 20.2% 증가)
컨센서스: $32.4억 (약 18% 성장 예상)
✓ 2022년 이후 가장 빠른 성장 속도
이는 기업들의 클라우드 최적화(비용 절감) 단계가 끝나고, 생성형 AI 수요로 인한 새로운 성장 사이클이 본격화되었음을 의미합니다. CEO 앤디 재시는 "2022년 이후 보지 못한 속도로 성장하고 있다"며 AI와 핵심 인프라에 대한 강한 수요를 강조했습니다.
AI 투자와 효율화의 동시 진행
AI 투자 확대
아마존은 2025년 한 해 AI 인프라 구축을 위해 $125억의 자본적 지출(CapEx)을 집행하고 있습니다. 이전 예상인 $118억에서 상향 조정되었으며, 2026년에는 더욱 증가할 것으로 예상됩니다.
지난 12개월간 3.8기가와트의 전력 용량 추가
Anthropic의 Claude를 위한 $110억 규모 Project Rainier 데이터센터 개소
Trainium2 AI 칩 사업이 분기 대비 150% 성장하며 수십억 달러 규모로 확대
구조조정을 통한 효율화
실적에는 약 $18억의 퇴직금 비용과 $25억의 FTC 합의금이 포함되었음에도, 영업이익은 $174억을 기록했습니다.
이러한 일회성 비용을 제외하면:
실질적 영업이익: 약 $217억
시장 예상을 압도하는 수준
AI 투자와 동시에 진행된 인력 효율화(약 14,000명 감원, 전체 화이트칼라 인력의 4%)가 마진 개선에 기여하고 있습니다.
또 다른 성장 동력: 광고
광고 매출
실적: $17.7억 (전년 동기 대비 24% 증가)
컨센서스: $17.34억
AWS보다도 빠른 성장세를 기록하며 고마진 사업으로 성장
결론: 검증된 돌파(Validated Breakout)
2025년 11월 1일 현재, 아마존은 매우 강력한 상승 모멘텀을 확보했습니다.
기술적 측면
약 6개월간 에너지를 응축한 '컵앤홀더' 패턴이 완성되었고, 핵심 저항선인 $242 라인(이전 사상 최고가)을 돌파하여 신고가를 경신했습니다. 이는 고전적인 기술적 분석상 강력한 매수 신호입니다.
기본적 측면
기술적 돌파는 단순한 수급이 아닌, '어닝 서프라이즈'라는 강력한 펀더멘털에 의해 뒷받침되고 있습니다.
핵심 성장 동력인 AWS가 AI 수요에 힘입어 20.2% 성장률로 재가속
막대한 AI 투자가 성과를 내기 시작하며, 구조조정을 통한 비용 효율화도 동시 성공
광고라는 또 다른 고수익 엔진이 견조한 성장 지속
투자자 반응
실적 발표 직후 아마존 주가는 시간외 거래에서 10% 이상 급등하며, 시가총액이 약 $2,400억 증가했습니다. 월스트리트는 AWS의 재가속과 AI 투자의 성과를 긍정적으로 평가했습니다.
최종 평가
아마존의 주가 상승은 장기적인 차트 패턴의 완성과 핵심 사업(AWS)의 펀더멘털 개선이 동시에 확인된 '검증된 돌파(Validated Breakout)'입니다.
따라서 현시점은 새로운 상승 추세의 시작점일 가능성이 높습니다.
