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by Youngrok Kim 김영록 Jul 12. 2021

#27 민주화가 가속되는 부동산 투자

벤처캐피털 및 부동산 등,민주화되는 대체투자자산

지금까지의 글에서는 벤처 캐피털 투자가 어떻게 민주화되어 가고 있는지에 대해 이야기해 왔습니다. 벤처 캐피털 펀드의 설립이 간단해지고 또, 더 많은 사람들이 벤처 캐피털 자산에 쉽게 투자할 수 있는 환경이 마련되고 있습니다. 그리고, 기술 혁신을 통해 벤처 캐피털 자산뿐만 아니라 부동산을 비롯한 다른 대체 투자 자산에서도 비슷한 경향이 나타나고 있습니다. 오늘은 부동산 투자를 민주화하고 있는 2개의 스타트업을 소개하고자 합니다.

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Cadre

2014년에 설립된 이 회사는 골드만 삭스와 블랙 스톤에서 부동산 투자 경력을 쌓은 Ryan Williams씨가 설립 한 회사입니다. 이 회사는 2017년에 8억 달러 (약 9,100억 원)로 평가되었습니다. 평가액은 공개되지 않았지만, 작년 말에 다시 펀드레이징을 했기 때문에, 그 평가액은 더욱 높아졌을 것입니다.

한마디로 말하면, 이 회사는 개인 투자자가 비교적 소액의 자금으로 매력적인 부동산에 투자할 수 있도록 합니다. 예를 들어, 대표 상품인 'Direct Access Fund'는 5만 달러 (약 5,700만 원)부터 투자를 할 수 있는데, 이 펀드는 미국에서 15~20개의 공동 주택, 산업용, 사무실, 호텔 등의 부동산에 투자합니다. 펀드 상품 이외에도 투자자는 개별 부동산에도 투자를 할 수 있습니다.

이 모델은 몇몇 부동산 자산에 투자하는 기존의 부동산 전문의 사모 펀드와 비슷합니다. 이러한 펀드는 고위험 · 고수익 자산이고, 최상위 펀드는 매우 높은 수익을 얻을 수 있습니다. 그러나 이러한 펀드는 보통 기관 투자자들만을 위한 투자자산이며, 최소 투자 금액이 아주 크기 때문에 불행히도 개인 투자자가 이용할 수는 없습니다.

반면, 개인 투자자는 REIT (Real Estate Investment Trust)에 투자할 수 있습니다. 이것은 많은 수의 수익성 부동산 자산을 소유하거나 파이낸싱을 하는 기업입니다. REIT는 상장되어 있기 때문에 투자하기는 아주 쉽지만 잠재적 수익성은 사모 펀드보다 훨씬 낮습니다.

개인 투자가가 엄선된 소수의 부동산에 쉽게 투자를 할 수 있다는 점에서, Cadre는 사모 펀드와 REIT의 중간에 위치하는 투자 상품을 제공하고 있다고 볼 수 있습니다. 현재 Cadre은 30억 달러 (약 3.4조 원)의 자산 포트폴리오를 가지고 있고 1억 6800만 달러 (약 2,100억 원) 이상을 투자자에게 분배했다고 합니다.

Pacaso

Pacaso는 2020년에 설립되어 1년 만에 유니콘이 되었습니다. 최근까지 Zillow (미국 최대의 네이버 부동산과 같은 온라인 부동산 데이터베이스)의 매니지먼트였던 Austin Allison씨가 설립한 이 회사는, 일반 투자자가 고급 별장의 일부를 소유할 수 있게 합니다. 구체적으로는, 최소 소유권은 1/8로, 투자자는 특정 부동산의 1/8만 구입할 수 있습니다. 물론, 2/8과 3/8도 구입할 수 있습니다. 예를 들어, 휴가 장소로 유명한 캘리포니아주 레이크 타호에 있는 다음과 같은 고급 별장의 1/8을, 투자자는 44만 1,000달러 (약 5억 원)에 구입할 수 있습니다. 고액인 것에는 변함이 없습니다. 그러나, 적어도 이러한 고급 부동산을 소유할 기회를 더 많은 사람에게 주고 있다는 것은 틀림없습니다.

투자자가 구입 한 건물에 머물 수 있는 기간은 소유권의 비율에 따라 결정됩니다. 예를 들어, 1/8을 소유하고 있는 경우 1년에 약 44일 (1/8 × 365)을 이용하실 수 있습니다. 예약은 2년 전부터 할 수 있습니다. 또한 Pacaso는, 유지 보수, 법적 절차 등을 처리합니다. 투자자가 자신의 지분을 매각하고 싶은 경우, 가격은 판매 시의 시장 가격에 의해 설정됩니다.

벤처 캐피털 자산뿐만 아니라, 부동산도 대체 투자 자산으로 매력적인 수익을 만들어 왔지만, 보통은 돈이 아주 많은 투자자들만 접근 할 수 있었습니다. 그러나 이제는 더 많은 그렇지 않은 사람들도 조금씩 이러한 투자를 즐길 수 있는 시대가 오고 있는 것입니다.

역사는 반복합니다. 처음에는 소수의 사람만이 접근을 할 수 있습니다. 그러나 시간이 지날수록 더 많은 사람들이 접근을 할 수 있게 되고요. 한때 주식 투자는 누구나 할 수 있는 그런 것이 아니었습니다. 금 투자도 똑같고요. 하지만, 지금은 누구나가 단 몇 번의 클릭만으로 이러한 자산에 투자할 수 있게 되었습니다.

VC와 부동산 투자가 주식투자와 같은 접근성을 갖게 되는 것은 단지 시간문제일 것입니다. Cadre와 Pacaso는 어쩌면 아주 좋은 타이밍에서 사업을 시작했을지도 모릅니다. 그리고 개인적으로는 다음에 디스럽트가 되는 대체투자 자산은 무엇일까가 라는 생각을 하게 됩니다.