우리 회사가 만들어낸 성과, 가치는 어떻게 매기나요?

05. 기업가치 정하기 - (2) 단계별 증가 모델

Jul 12. 2018

지난 시간에는 기업가치를 정하는 방법 중 첫 번째로, 우리 회사와 유사한 다른 회사들을 찾아서 기업가치를 비교해보고 우리 회사의 기업가치 수준을 추정할 수 있는 <시장가치 비교법>을 살펴보았습니다. 오늘은 우리 회사의 성과와 자산을 근거로 기업가치를 산정할 수 있는 <단계별 증가 모델>에 대해 이야기합니다!

정 대표는 비즈니스 모델, 분야, 타겟 시장 등이 유사한 다른 스타트업들의 기업가치를 살펴보고, 우리 회사가 이번 투자를 받을 때 적정한 기업가치 범위를 정할 수 있었습니다. 그런데 유사한 분야의 기업과 비교해보니 우리 회사의 기업가치는 어느 정도가 적정한지 판단할 수 있었지만, 우리 회사만의 성과나 차별점이 기업가치에 잘 드러나지 않는 것 같았습니다.

"우리 회사가 일궈낸 성과와 자산을
가치로 따져볼 수는 없을까?"

저명한 엔젤투자자인 Dave Berkus(Tech Coast Angels 소속)는 스타트업이 성공하는 데에 영향을 미치는 요소들을 정량화하여 기업가치를 산정할 수 있는 방법론(The Berkus Method)을 고안했습니다. 이 방법론에서는 아래의 다섯 가지 요소를 수치화하여 기업가치를 산정합니다. (출처: Winning Angels)

1. 경영진의 구성이 잘 되어 있는지

2. 탄탄한 아이디어를 가지고 있는지

3. 프로토타입을 가지고 있는지

4. 전략적인 관계가 구축되어 있는지

5. 제품이 출시되었거나 판매 중인지

여기서의 <단계별 증가 모델>은 The Berkus Method를 기반으로 투자자들이 투자를 결정할 때 주로 살펴보는 요소들을 더 세부적으로 확인할 수 있도록 추가했으며, 쉽게 활용할 수 있도록 정리했습니다.

STEP BY STEP

STEP 1.
10가지 요소 중 우리 회사가 가지고 있는 항목에 체크해주세요.

아래의 10가지 요소 중, 우리 회사가 현재 가지고 있는 항목에 체크해주세요. 그리고 이 요소들 외에 우리 회사의 가치에 중요한 영향을 끼치고 있다고 판단되는 요소가 있다면 추가해도 괜찮습니다. 예를 들어, SNS 상에 활발한 커뮤니티가 형성이 되어 있거나, 회사의 팀 역량이 핵심 인재 위주로 잘 갖춰져 있다면 해당 항목을 추가하세요.

STEP 2.
체크한 요소를 기준으로 기업가치를 산정해보세요.

10가지 요소 중 해당되는 요소 1개에 대해 최소 0원에서 최대 2억 원의 가치를 부여합니다. 회사의 비즈니즈 모델과 성장 전략을 기준으로 하여 상대적으로 가치를 부여할 수 있습니다. 위와 같은 경우, 6개의 요소를 모두 100% 수준으로 갖추고 있다면, 우리 회사의 기업가치는 최대 12억 원으로 추정할 수 있습니다.

각 요소들에 대한 평가 및 기업가치 부여 기준은 주관적일 수밖에 없습니다. 하지만, 아직 매출이 발생하기 전의 초기 단계 기업에 투자할 때 주로 고려하는 사항들을 기반으로 기업가치를 산정할 수 있으므로, 이를 근거로 하면 보다 용이하게 기업가치를 설득 또는 협상할 수 있습니다. 이때에는 회사가 달성한 성과 및 현재 가지고 있는 자산이 향후 회사가 성장하고자 하는 방향과 비즈니스 모델에 잘 맞아야 합니다.