원화스테이블코인의 도전과 리스크

신속한 글로벌 연계, 규제 준수, 안정적 발행, 민간 참여 확대 필요

디지털 자산 생태계의 중심에 스테이블코인이 자리 잡으면서, 단순한 가상자산의 거래 수단을 넘어 금융과 실물 경제를 연결하는 교두보 역할을 하고 있습니다. 법정화폐에 연동된 가격 안정성과 블록체인 기반의 투명한 거래 구조, 스마트계약을 통한 프로그래밍 가능성은 스테이블코인을 단순한 디지털 머니에서 결제, 송금, 재무관리까지 확장 가능한 실물 경제 기반 도구로 만들고 있습니다. 그러나 기대와 관심이 높은 만큼, 도전과 리스크도 결코 작지 않습니다.

국제 금융 시장에서는 이미 스테이블코인이 글로벌 패권 경쟁의 한 축으로 자리 잡고 있습니다. 미국 달러 기반 스테이블코인이 전 세계 디지털 자산 시장의 99%를 점유하며 실물 달러의 역할까지 일부 흡수하고 있는 현실은 한국을 비롯한 여타 국가에 심각한 위기의식을 불러일으킵니다. 한국 정부와 금융 당국 역시 이러한 흐름을 무시할 수 없다는 판단 아래, 한국은행을 중심으로 원화 기반 스테이블코인 발행을 검토하며, 글로벌 기준에 부합하는 법적·기술적 준비를 서두르고 있습니다.

원화스테이블코인 발행 과정에는 구조적 고민이 산재해 있습니다. 먼저 발행 주체의 선택입니다. 은행 중심으로 발행할 경우 기존 금융 인프라와 연계가 쉽고 규제 준수가 명확하지만, 새로운 비은행 금융 기업의 참여를 배제할 수 있다는 한계가 있습니다. 반대로 비은행 주도의 발행은 혁신성과 유연성을 확보할 수 있지만, 안정성과 규제 대응 능력 측면에서 도전과제가 많습니다. 이러한 선택은 단순히 기술적 결정이 아니라, 금융 주권과 경제 안정성, 그리고 시장 신뢰를 모두 고려한 전략적 판단이 필요합니다.

또한, 준비금 운용과 유동성 관리도 핵심 과제입니다. 스테이블코인의 가격 안정성은 발행사의 준비금 관리 능력과 직결되며, 글로벌 스테이블코인 사례에서 보듯 준비금 운용 수익 압박과 변동성 관리가 중요한 리스크로 작용합니다. 은행 입장에서는 B2B 국제 송금, 기업 재무 관리 등 기존 서비스를 효율화하면서 준비자산을 관리할 수 있는 장점을 활용해야 하고, 카드·결제 사업자는 기존 인프라를 스테이블코인과 결합하여 결제 속도와 수수료 효율화를 추구해야 합니다. 나아가 기존 가상자산 사업자는 On/off-ramp 서비스와 디지털자산 관리 솔루션을 강화하며, 장기적으로는 DeFi와 Web3.0 기반의 새 비즈니스 기회에 대비해야 합니다.

한국 금융 당국의 고민은 단순한 규제 마련에 머물지 않습니다. 발행 주체 선정, 가격 안정성, 글로벌 연계성, 소비자 보호, 금융 시스템 안정성까지 복합적으로 고려해야 하는 다층적 과제를 안고 있습니다. 이는 기술적 문제를 넘어 경제 주권과 국가 경쟁력의 문제로 직결됩니다. 원화스테이블코인이 성공적으로 발행되고 확산된다면, 국내 기업과 금융 기관들은 글로벌 디지털 경제에서 비교우위를 선점할 기회를 얻게 됩니다. 그러나 실패하거나 지연될 경우, 국내 디지털 자산 생태계는 외국 발행 스테이블코인에 종속될 위험도 동시에 내포하고 있습니다.

리스크 관리 측면에서 특히 주목할 점은 블록체인 간 상호운용성과 보안 문제입니다. 다양한 스테이블코인과 디지털 자산이 서로 연결되는 환경에서 보안 취약점과 기술적 결함은 곧 시장 신뢰의 하락으로 이어질 수 있습니다. 또한, 글로벌 규제 환경이 정비됨에 따라 발행사는 규제 준수와 기술 인프라 투자 간 균형을 잡아야 하며, 이는 장기적 관점에서 수익성 압박으로 나타날 가능성이 높습니다. 한국 기업과 금융 기관들은 이러한 현실을 정확히 인지하고, 산업 가치사슬 내 비교우위를 확보하며 전략적 대응을 준비해야 합니다.

결국 원화스테이블코인의 성공 여부는 단순히 기술적 완성도나 시장 출시 시점이 아니라, 정책과 규제, 금융 인프라, 기업 전략, 글로벌 연결성 등 복합적 요소가 상호작용하는 총체적 성과에 달려 있습니다. 한국 정부와 금융 당국은 신속한 글로벌 연계, 규제 준수, 안정적 발행, 민간 참여 확대라는 네 가지 축을 중심으로 전략을 설계하고 있으며, 기업과 기관 역시 자사의 경쟁력과 역할을 명확히 정의하며 시장에 참여할 필요가 있습니다.

스테이블코인 모먼트는 이미 시작되었습니다. 달러 기반 스테이블코인이 글로벌 패권을 장악하고 있는 상황에서, 원화스테이블코인은 한국 경제의 미래와 금융 주권을 지킬 중요한 기회이자 도전입니다. 이러한 시점에서 정부, 금융기관, 기업은 각자의 역할과 책임을 분명히 하고, 준비된 전략을 실행하며, 변화의 흐름 속에서 주도권을 확보해야 합니다. 한국이 글로벌 스테이블코인 생태계에서 중심적 위치를 차지할 수 있을지는 지금부터 시작되는 준비와 실행에 달려 있습니다.