미국 달러환율전망 - 달러 약세 압력의 원인
최근 달러인덱스는 약 104에서 고점을 찍고 지속해서 하락 압력을 받고 있습니다. 이번 글에서는 달러 가치의 하락 압력 요인을 살펴보고, 향후 달러환율이 어떻게 될지 말씀드리고자 합니다.
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글의 목차를 소개해드리면 다음과 같습니다.
1. 미국 달러환율에 영향을 미치는 요인
▶ 미국 달러환율에 영향을 미치는 대표적인 4가지 요인(성장, 금리, 경상수지, 유로화)이 무엇이고, 각 요인이 어떠한 의미가 있는지 말씀드리겠습니다.
[참고하면 좋은 글]
· 미국 달러환율(달러 강세와 약세)에 영향을 미치는 4가지 요인
2. 달러 약세 요인 ① - 미국 성장 둔화
▶ 2022년 1분기 미국 실질 국내총생산(GDP) 마이너스 성장률을 기록하면서 미국 경기침체 우려가 본격화되었습니다.
▶ 제조업 및 비제조업 PMI, 미시간대학 소비심리지수, 신규주택판매 지표 등을 통해 최근 미국 성장 둔화 조짐을 살펴보겠습니다.
[참고하면 좋은 글]
· 미국 실질GDP 마이너스 성장률의 이면 - 미국경제 골디락스와 경기침체 가능성
· ISM 제조업 구매관리자지수 - 자산시장에 미치는 영향
3. 달러 약세 요인 ② - 연준 기준금리 인상 폭 제한
▶ 최근 연준 기준금리 인상 폭에 대한 컨센서스를 분석합니다.
▶ 라엘 브레이너드 부의장, 라파엘 보스틱 애틀란타 연준 총재의 최근 발언을 분석하여 연준의 긴축정책 스탠스를 살펴봅니다.
▶ 보스틱은 기준금리를 중립금리 추정범위(2~2.5%)까지 인상한 이후, 경제 상황에 따라 '금리인상 중단'의 필요성을 역설하고 있습니다.
[참고하면 좋은 글]
· 5월 FOMC 의사록 리뷰 - 역대급으로 짧은 미국 기준금리인상 사이클의 가능성
· 라엘 브레이너드의 미국 기준금리인상 전략 - 장단기금리차가 확대된 이유
4. 달러 약세 요인 ③ - 경상수지 적자 폭 확대
▶ 역대급으로 늘어나고 있는 미국 경상수지 적자 폭의 의미가 무엇인지 살펴보겠습니다.
5. 달러 약세 요인 ④ - 유로화 상승 압력
▶ 최근 유럽중앙은행(ECB)의 긴축정책 스탠스를 분석합니다.
▶ 최근 미국과 유로존의 기준금리 인상에 대한 머니마켓(단기자금시장)의 베팅이 어떠한지 분석함으로써 모멘텀이 달라지고 있는지 살펴보겠습니다.
6. 결론 : 미국 달러환율은 중립금리에 달려 있다
▶ 미국 중립금리가 미국 금리와 미국 환율에 어떠한 영향을 미치고 있는지 살펴보겠습니다.
▶ 연준의 급격한 긴축정책에 대한 우려로 하이일드 채권 시장의 이상 신호가 발생했는데, 이 신호가 무엇을 의미하는지 살펴보겠습니다.
▶ 하이일드 채권 시장의 이상 신호가 발생함에 따라 과거에 연준이 어떠한 조치를 취했는지 살펴보고, 이를 현재 상황과 적용하여 살펴보겠습니다.
▶ 미국 중립금리 전망에 따른 달러환율 향방에 대해 말씀드리겠습니다.
[참고하면 좋은 글]
· 미국 10년물 국채금리 상승 및 하락 원인과 향후 전망
