연준이 미국 경제전망을 낙관적으로 유지하는 이유
[매크로 논문 리뷰 목록]
▶ 연준이 미국경제를 낙관하는 이유 - 경제주체의 기대가 실물경제에 미치는 영향
▶ 미국 CPI 임대료(Shelter)의 선행지표 - 질로우(Zillow) 주택가격지수와 임대료지수
▶ 이자벨 슈나벨 ECB 이사의 통화정책 전략 - 대변동성 시대의 통화정책
▶ 미국 경기침체(리세션)의 향방 - 연착륙과 경착륙을 결정하는 8가지 경제지표
최근 미국경제 전망에 대한 정책당국과 분석가들의 견해가 매우 다르다는 것을 확인하실 수 있습니다.
제롬 파월 연준의장과 재닛 옐런 재무부 장관은 높은 인플레이션 지속과 고강도 긴축정책에도 불구하고 미국경제의 연착륙이 가능하다고 주장하고 있습니다. 반면, 많은 분석가들은 미국경제의 경착륙(경기침체) 가능성을 높게 보고 있습니다.
왜 이들의 견해가 극명하게 차이가 나는 것일까요?
결론적으로, 정책당국의 경제정책 스탠스가 경제주체의 기대에 큰 영향을 미치고, 경제주체의 기대는 실물경제의 큰 영향을 미치기 때문입니다. 따라서, 정책당국이 경제전망을 낙관적으로 유지해야 경착륙 가능성이 낮아질 수 있습니다.
이번 글에서는 리치몬드 연준(Richmond FED)에서 발표된 논문을 소개해 드리겠습니다. 이 논문은 중앙은행 통화정책과 정부 재정정책이 경제주체의 기대에 큰 영향을 미치기 때문에 정책 결정에 있어 ‘기대 관리(expectation management)’의 측면을 중요하게 고려해야 한다고 주장하고 있습니다.
논문의 결과를 토대로 연준의 고강도 긴축정책과 성장 둔화에도 불구하고 왜 노동수요가 여전히 높은지, 향후 연준의 어떠한 경제전망과 커뮤니케이션이 경기침체 가능성을 높일 수 있는지 살펴보겠습니다.
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