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Sep 15. 2020
주식시장 공포는 어떻게 판단하나
VIX지수와 공포탐욕지수 정리
안녕하세요, 경제유캐스트 윰기자입니다.
이번 영상은 그동안 진행했던 재무상태표나 실적 등의 이야기는 아니에요. 아마 처음 들어보신 분들도 있을 텐데, 공포지수에 대해서 준비를 해봤습니다.
경제 위기가 오거나 감지될 때, 그리고 주가가 폭락할 때 항상 나오는 단어가 ‘공포지수’에요.
공포지수는 VIX 지수와 Fear&Greed 지수가 있어요. 현재 투자 시장의 변동성을 지수화해서 투자자들이 어느정도 공포에 빠져있는지를 나타내는 것이에요.
#VIX 지수
우선 S&P의 VIX 지수를 볼게요. VIX 지수는 시카고옵션거래소에 상장된 S&P500 지수 옵션의 향후 30일간의 변동성에 대한 시장의 기대를 나타내는 지수에요.
증시 지수와는 반대로 움직이죠. VIX 지수가 높다면 투자자의 불안심리가 높아졌다는 의미, ‘공포에 떨고 있다’는 의미로 볼 수 있죠.
보통 VIX 지수가 30 이상이면 변동성이 높다고 하고 20 이하면 낮다고 합니다.
지난 25년간 S&P VIX 지수를 볼게요.
2008년 10월 27일에 80까지 상승했죠. 2008년 미국발 금융위기가 있었을 때 입니다. 같은 해 11월 20일에도 80까지 상승했어요.
그리고 2020년 3월 16일에 82까지 급상승했어요.
S&P VIX 25년간 지수를 보면 2008년보다 2020년 지수가 약간 낮아보이긴 한데, 이 그래프는 한달동안의 지수를 표시한 거라서 2020년엔 2008년보다 지수가 높았지만 빠르게 안정을 찾으면서 덜 상승한 것처럼 보이긴 합니다. 불안감이 빠르게 높아졌다가 안정화되는 모습도 빨랐어요. 그래프를 보면 급등하고 급락했습니다.
물론 이건 투자 심리이기 때문에 실제 경제 상황을 나타내는 건 아닙니다.
그리고 VIX 지수가 또 높았던 때는 1998년 9월과 10월이 45를 기록했었고 2011년 8월에 48, 10월에 45를 기록했어요.
VIX 지수를 증시 지수와 비교를 해볼게요. S&P500과 비교를 해보겠습니다.
S&P500의 25년간 지수를 보면 지수가 급락한 지점이 98년, 2002년, 2009년, 2011년, 2020년이에요.
VIX 지수가 높았을 때 S&P500 지수가 하락했다는 걸 볼 수 있습니다. VIX 지수와 S&P500 지수는 반대로 움직이죠.
VIX 지수는 급상승하더라도 그 자리에 머무르고 있진 않아요. 길어야 한두달이 지나고나면 다시 안정을 찾아요. VIX 지수를 봤을 때 정점을 찍었다 싶을 때 주식을 사야 한다는 게 ‘공포에 사서 탐욕에 팔아라’라는 의미와도 같은 맥락인 것이죠.
탐욕 타이밍은 VIX 지수가 낮을 때를 의미할 수 있습니다.
하지만 VIX가 정점을 찍었다고 해서 무조건 매수 타이밍은 아닙니다. 항상 VIX지수와 주가 지수가 역으로 움직이는 건 아니었어요. 1995년부터 1999년까지는 VIX 지수와 S&P500 지수가 동시에 상승을 했었어요.
#CNN 공포와 탐욕지수
또다른 공포지수는 CNN 머니에서 만드는 공포와 탐욕지수인 Fear&Greed Index입니다. 투자심리를 반영하는 것으로 알려진 7개 지표로 구성이 되어 있어요. 시장에 내제된 공포심과 낙관을 나타내는 지표로 0은 극단적인 공포, 100은 극단적인 낙관을 의미해요.
VIX 지수와는 반대죠. VIX지수는 높은 수치가 공포인데 피어앤그리드 인덱스는 낮은 수치가 공포를 나타냅니다.
피어앤그리드 인덱스를 구성하는 7개 지표는 주가 모멘텀, 주가강도, 주가폭, 정크본드 수요, 시장변동성, 세이프헤븐 수요(국채 대비 주가 수익률 차이)로 구성되어 있어요.
이 지수는 CNN머니 홈페이지에서 볼 수 있는데, 계기판으로 나타냅니다.
2020년 8월21일 현재 지수는 70으로 비교적 낙관적인 수치를 나타내고 있어요. ‘공포에 사고 탐욕에 팔아라’라는 전략에 따르면 보통 20미만이면 매수를, 80이상이면 매도를 한다고 합니다.
2018년부터 지금까지의 상황을 보면 총 세차례 익스트림 피어에 근접했던 것을 볼 수 있습니다. 이는 VIX 지수와는 유사합니다.
VIX 지수는 2018년 2월에, 2018년 12월에, 2020년 3월에 상승했어요.
# 환율에도 영향을 미치는 공포지수
공포지수는 주가뿐 아니라 환율과도 높은 연관성을 보입니다. 글로벌 경제에 영향을 많이 받는 우리나라의 경우엔 글로벌 금융 리스크가 높아지거나 공포감이 높아질수록 원화 약세, 달러 강세 모습을 보입니다. 이에 따라 VIX 지수가 높아지면 환율도 같이 상승을 합니다.
공포 탐욕 지수
VIX 지수