국내 상업용 부동산 시장 현황 및 전망
feat. 미국 업무시설의 위기, 부동산 시장 경기
■ 점점 커지는 미국 상업용 부동산 위기
글로벌 신용 평가기관 무디스가 집계한 올해 1분기 미국 사무실 공실률은 19.0%로, 1992년 이후 31년 만에 최고 수준을 기록하였다고 합니다.
■ 국내 오피스 시장은 과연?
상업용 부동산은 Capitalization Rate(이하 Cap. Rate)라고 불리는 할인율을 적용해서 가치 평가를 하는 것이 일반적인데, 금리와 밀접한 양의 상관관계가 있기에 금리가 상승하면 Cap. Rate도 후행적으로 따라 오르면서 상업용 부동산의 가치가 하락하는 것은 자연스러운 현상입니다.
이런 흐름을 타고 가장 빠르게 가격이 하락한 국내 상업용 부동산 섹터는 물류센터 섹터라 할 수 있습니다.
재밌는 것은 이런 악조건 하에도 불구하고 국내 오피스 시장은 미국의 오피스 시장과는 완전히 다른 분위기를 보이고 있다는 것입니다.
아래 세 빌딩은 올해 들어서 거래된 오피스 빌딩이며 모두 주요 권역에서 역대 최고가(10,000평 이상 대형 빌딩의 평당 가격 기준)를 기록하면서 거래되었습니다.
■ 오피스 가격 인상 요인
1. 오피스 신규 공급 제한
2. 재택근무의 부재
3. 서울의 업무 기능 강화에 따른 수요 증가
4. 외국계 자본의 대거 유입
■ 국내 섹터별 온도 차이
미국 오피스 섹터의 하락이 전체 상업용 부동산 중 특히 심한 것처럼, 국내에서도 섹터별로 온도 차이는 존재합니다.
■ 마무리하며
국내 상업용 부동산은 섹터별로 조금씩 상황이 다르지만 가격이 어느 정도 조정되면서 전반적으로 안정을 유지하고 있는 것으로 보입니다.
그럼에도 향후 상업용 부동산의 가격에 부정적인 영향을 줄 수 있는 많은 난관이 남아 있는 만큼,
상업용 부동산 투자도 신중을 기해 옥석 가리기가 필요한 시점으로 판단됩니다.
※ 위 내용은 KB자산운용 필진 James Yoo의 글을 요약한 것입니다. 보다 자세한 내용은 아래 링크에서 확인해 보세요.
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