운은 반복하는 자의 편이다.
마이클 모부신의 「운과 실력의 성공 방정식」을 통해 깊은 사색에 잠겨 본다. 확률의 세계는 비슷한 지점에서 끊임없이 동전을 던지는 것과 같다. 앞면과 뒷면, 그 어느 쪽도 나올 수 있는 '운'의 영역은 언제나 작동한다. 실력이라는 통제 가능한 요소 너머에, 실력과 늘 나란히 서 있는 '운'이라는 통제 불가능한 요소를 이해할 때 확률적 사고가 시작된다. 이 세계에서는 한두 번의 결과에 일희일비하기보다, 선택한 방법론을 믿고 훌훌 털어내며 다시 시도할 수 있는 지속가능성이 성패를 가른다.
운의 영향이 절대적인 시장에서는 좋은 과정이 반드시 즉각적인 좋은 결과로 이어지지는 않는다. 원인과 결과가 단기적으로는 밀접하게 연결되지 않기 때문이다. 불운의 소음을 걸러내고 진정한 실력이 드러나려면, 의사결정의 횟수가 충분히 쌓여야만 한다. 그전까지는 실력이 있어도 돈을 잃을 수 있고, 반대로 실력이 없어도 운으로 큰 수익을 내는 착각의 시간이 존재한다.
확률로만 존재하는 시장은 적은 횟수로는 평가할 수 없는 복잡계다. 운과 실력이 동전의 양면처럼 함께 가기에, 우리는 성급하거나 초조해할 이유가 전혀 없다. 운이 강하게 작용하는 시장일수록 본질은 결국 원칙과 반복으로 귀결된다.
행운은 원칙을 지키며 반복하는 자의 편에 선다. 실력이 있는데도 성과가 나쁜 것은 표본이 충분히 쌓이지 않은 확률의 시기를 지나고 있을 뿐이다. 그보다는 운이 건네준 수익을 내 실력이라 믿는 오만을 경계해야 한다.
「운과 실력의 성공 방정식」은 투자자가 가야 할 길을 선명하게 비춘다. 대다수 하수가 수익을 곧 실력이라 믿는 오만에 빠져 위험(기대치)을 통제하지 못하고 무너질 때, 상수는 다른 곳을 응시한다. 상수는 비싸게 파는 것을 우선시하기에 역설적으로 손실에 집중하지만, 하수는 싸게 사는 것에 매몰되어 수익에만 집착한다. 운이 지배하는 복잡계에서 실력이란 기법이 아니다. 그것은 반복될 수 있는 ‘기준점’을 세우고, 그것을 반복해 낼 수 있는 ‘인내와 성실’을 갖추는 일이다. 즉, 복잡계에서의 실력은 ‘손실의 최소화 + 반복 가능성(덤덤한 마음)’의 합이다.
보통 사람들은 시장을 인과관계가 뚜렷한 단순계로 착각하곤 한다. 그러나 인간의 뇌는 감정과 클루지에 얽매여 이 복잡계를 받아들이기에 너무나 취약하다. 운과 실수가 필수인 이곳에서, 실력은 반드시 운을 만나야 하며 그 만남의 표본을 늘리는 과정으로 설명이 가능한 세계다. 운의 영역을 인정한다는 것은 곧 겸손을 잃지 않는다는 뜻이다. 결과보다 과정에 주목하고, 과정에서 ‘빠르게 실패하기’를 행운의 토양으로 삼아야 한다. ‘왜’라는 사후적 질문은 실전에서 무의미하다. 언제 어디서 무슨 일이 일어날지 모르는 복잡계에서, 선순환 구조를 믿고 원칙을 반복하는 자만이 운과 실력이 만나는 성공의 방정식을 완성할 수 있다.
복잡계는 정답이 아니라 구조를 만드는 곳이다. 사건의 원인을 찾으려 애쓰는 대신, 어떤 사건이 터져도 살아남을 수 있는 생존의 방어막을 치고, 좋은 결과가 나올 때까지 주사위를 던질 수 있는 반복의 구조를 만들어 가야 한다.
파동은 유구히 흐르는 강물과 같다. 지금 눈앞의 강물에 손을 담그든 낚싯대를 드리우든, 강물은 개의치 않고 제 갈 길을 묵묵히 흘러갈 뿐이다. 몇 시간 뒤에 다시 오든, 내일 다시 마주하든 파동은 그날의 궤적을 그리며 흐를 뿐이다. 오늘이 지나면 내일의 태양이 뜨고, 매일 같은 자리에서 반복되는 자연의 섭리처럼 파동 또한 그렇게 반복된다. 흐르는 강물을 바라보듯 그렇게 파동을 덤덤하게 응시할 수 있다는 것, 그것이야말로 투자자가 인간적으로 성장했다는 명백한 증거다.
시장은 실력과 노력만으로 결과를 온전히 통제할 수 있는 단순계가 아니다. 행운과 우연이 복잡하게 얽혀 있는, 안개 자욱한 산길과도 같은 복잡계이기에 모두에게 통용되는 보편적인 정답이란 존재할 수 없다. 오랜 세월 다듬어진 투자 기법에 인문학적 사유가 더해져 통찰의 경지에 닿았을 때라야 비로소 자신만의 성공 방정식은 완성된다. 투자의 세계가 이토록 어렵고 험난한 이유다. 그러나 기억하라. 안개 자욱한 첩첩산중에도 반드시 길은 있으며, 인내하며 기다려 안개가 걷히고 나면 그 길은 마침내 선명한 모습을 드러내는 법이다.
파동은 제 갈 길을 가는 강물과 같으니 그저 덤덤히 응시하라. 성장은 안개를 걷어내는 것이 아니라, 안개 속에서도 평온을 유지하는 것이다. "실력만으로는 부족하다, 운의 안개가 걷힐 때까지 기다리겠다"라는 겸손한 태도라면 안개 속에서 길을 잃지 않을 것이다.
반복의 토대를 마련하기 위해서는 나를 버리고 시장에 온전히 맡겨야 한다. 원칙이 단순하고 명료해야만 그것을 무한히 반복할 수 있는 여유롭고 덤덤한 마음이 깃들 수 있다. 기존의 틀에 갇힌 자만이나 좁은 독선으로 고집을 부리는 것은 파멸의 지름길이다. 로마에서는 로마법을 따르듯, 시장에서는 오직 시장의 규칙과 선인들이 남긴 '절(切)의 규칙(손절과 익절)'만을 충실히 따라야 한다.
수익은 시장의 몫이며, 원칙의 고수와 손실의 최소화는 오직 자신의 몫이다. 정형화된 틀 안에서 원칙을 지키며 진입했다면, 그다음은 시장의 처분에 맡겨야 한다. 진입하는 순간 우리 앞에는 세 가지 바람이 분다. 원하는 방향으로 향할 확률 33%, 반대로 불어 무너질 확률 33%, 그리고 바람이 잠잠해질 확률 33%다. '박스‘ 확률에서 추격 매매만 하지 않는다면, 손실로 마감될 확률은 단 33%로 고정될 가능성이 높다. 터무니없이 손절을 미루거나 기본을 무시한 채 뇌동에 빠져 이 높은 확률을 스스로 깨뜨리지만 않는다면, 시장에 맡기는 것만으로도 확률적 토대는 완성된다.
통제할 수 없는 것을 통제하려 들지 말아야 한다. 유일한 일은 33%의 손실 확률을 겸허히 수용하고, 나머지 66%의 기회가 찾아올 때까지 여유롭고 덤덤한 마음으로 반복하는 것뿐이다. 확률이라는 거대한 흐름에 올라타서 버티는 것이 상수의 길이다.
아무리 파고들어도 시장이 여전히 어렵게 느껴지는 것은, 마음속 시소의 무게 중심이 늘 탐욕 쪽으로 기울어져 있기 때문이다. 탐욕의 크기만큼 기울어진 운동장 위에 서게 된다. 파동이 난해하고 시장이 혼란스러운 것은 항상 수렴과 발산을 반복하고, 자주 기대와는 달리 반대로 움직이며, 겹치며 등락하는 파동 특유의 본성 때문이다. 투자자에게는 이 혼돈을 숙명으로 받아들이는 자세가 필요하다.
필연적인 양방향성 게임의 소용돌이 속에서 살아남으려면 '선택과 집중'이라는 생존 수단이 필요하다. 선택이란 곧 하나를 버림으로써 남은 하나에 에너지를 쏟는다는 뜻이다. 욕심을 비워내는 만큼 새로운 통찰이 채워지는 것은 세상의 이치다. 내면을 비워내야만 비로소 자기 그릇의 크기에 맞는 수익을 담을 수 있고, 그 과정에서 그릇 자체도 커질 수 있다. 시장에는 밤하늘의 별처럼 수많은 기법이 존재하지만, 각자의 원칙이 허락하는 만큼만 담아야 한다.
비우지 못한 그릇에는 적게 채워지기 마련이다. 시장의 모든 파동을 다 먹으려 하는 것은 어리석음이다. 원칙마다 담아낼 수 있는 파동의 마디는 정해져 있으며, 각자의 그릇 크기 이상의 것을 탐해서는 안 된다. 이 한계를 내면으로 받아들일 때, 보낼 것은 보내고 취할 것은 취하는 단순함의 경지에 이르게 된다.
“실력의 영역에서는 체계적 훈련이 중요하다. 카너먼은 의사 결정 시스템 두 가지를 제시한다. 시스템 1은 경험에 바탕을 둔 시스템으로 ”무의식적으로 신속하게 작동하고, 노력이 거의 들어가지 않는 동시에 임의로 통제할 수도 없다.“ 시스템 2는 분석 시스템으로 ”복잡한 계산 등 노력이 필요한 정신 활동에 주로 사용된다.“ 시스템 1은 통제하기 어렵지만, 시스템 2는 통제하기 어렵지 않다. 체계적인 훈련을 통해 시스템 1을 학습시키면 우리는 전문가가 될 수 있다. 의식적으로 노력할 필요 없이 무의식적으로 일을 처리하는 경지에 이르면 전문가가 되는 것이다.”
<마이클 모부신, 운과 실력의 성공 방정식>
초보자는 매 순간 상황을 분석하느라 에너지를 소진하지만, 전문가는 체계적 훈련 덕분에 패턴을 즉각적으로 인식하며 신속하고 정확하게 반응한다. 이러한 훈련은 본질적으로 지루하고 고통스럽지만, 성과를 개선하려는 의지가 이 반복을 견디게 한다. 대다수 사람은 수고로운 '시스템 2'를 가동하는 대신 편안한 '시스템 1'의 타성에 머물려 한다. 인간은 선천적으로 인지적 게으름을 선호한다는 말에 깊이 고개를 숙이게 된다.
시장에서의 성공이 운과 실력의 합임을 인정한다면, 먼저 복기와 반복이라는 체계적 훈련에 전력을 다해야 한다. 원칙을 무의식적으로 지키며 기계적인 매매를 수행할 수 있는 수준에 도달했을 때 운을 논할 자격을 얻는다. 행운과 불운 중 무엇이 다가올지, 그 누구도 알 수 없으며 통제할 수도 없다는 것이 시장의 거부할 수 없는 본질이다. 불운은 짧게 통제하고, 행운은 길게 즐기는 것, 이것이 단 하나의 성공 공식이다.
지루함은 성공의 문턱을 넘는 유일한 열쇠다. 지루함을 견디는 것은 그 자체로 실력의 향상이다. 시스템 1의 본능을 이겨내기 위해 매일 복기와 원칙을 반복해야 한다. 시스템 1이 생각하기 전에 이미 손절을 실행하고, 진입을 결정할 때 복잡계의 안개는 옅어질 것이다.
“운의 영역에서는 결과가 아닌 과정에 집중하라. 블랙잭에서 당신을 평가하는 방법은 당신이 게임할 때 기본 전략을 따르는지 어깨너머로 지켜보는 것이다. 블랙잭에서는 먼저 받은 카드의 수를 고려해서 카드를 한 장 더 받을지 말지 합리적으로 판단하는 것이 기본 전략이다. 기본 전략을 따르면 장기적으로 손실을 최소화할 수 있다.”
<마이클 모부신, 운과 실력의 성공 방정식>
기본 전략을 충실히 따른다는 전제 아래에서만, 한 투자자가 시장에서 어느 정도 버틸 수 있는지 평가할 수 있다. 블랙잭처럼 운이 압도적인 영향을 미치는 곳에서는 단기적인 성패가 아니라, 신뢰할 만한 과정을 얼마나 고수하느냐에 승산이 달려 있다.
실력이 갖춰져 기계적인 매매가 가능한 경지에 이르면, 투자자는 자연스럽게 시장이 확률의 바다임을 깨닫게 된다. 확률의 세계에서는 언제, 어디서, 어떤 변수가 튀어나올지 그 누구도 예측할 수 없다. 그렇기에 어떤 상황에서도 반복할 수 있는 과정 그 자체에 집중해야 한다.
확률은 반복으로 진위가 결정된다. 블랙잭 고수는 몇 번의 패배에 분노하지 않는다. 오직 기본 전략대로 과정이 옳다면, 시간은 당신의 편이다. 카드를 받았는지만을 자문할 뿐이다. 항상 손실이라는 결과가 아니라, 원칙이라는 전략이 지켜졌는지에 집중해야 한다.
마음을 짓누르는 탐욕의 배낭 무게를 줄이지 않고 오르기에 깨달음의 비탈길이 그렇게 만만치 않다. 오늘 어떤 파동이 그려질지는 전적으로 운(Luck)의 영역이며, 상승과 하락, 그리고 횡보 중 어느 쪽으로 바람이 향할지는 오직 시장의 몫이다. 단순하고 편안한, 검증된 원칙을 세우고 그것을 묵묵히 지키며 기다리는 것이 실력(Skill)의 영역이다. 나아가 손실을 최소화하면서 반복할 수 있는 여유롭고 덤덤한 마음을 유지하는 것, 그것이야말로 통제 불가능한 운을 비로소 통제할 수 있게 만드는 투자자의 진짜 실력이다.
지금 바람이 어떻게 불지는 아무도 모른다. 행운과 우연이 점철된 확률의 세계이기 때문이다. 그러나 그 불확실성 속에 원칙이라는 깃발을 세우고, 깃발의 펄럭임과 하나가 될 때 비로소 실력은 완성된다. 통제할 수 없는 운의 영역은 이미 정해져 있으며, 오직 실력의 크기만큼만 수익을 담아낼 수 있을 뿐이다. 이 엄중한 사실을 내면으로 온전히 받아들여야 한다. 그래야만 반복이 더해질수록 크게 의미를 둘 필요도 없는 몇 번의 시도들에 흔들리지 않게 된다.
원칙 깃발을 동여맨 배낭을 메고 여행을 떠나는 것-그것이 투자 행위다. 깃발은 바람을 탓하지 않는다. 바람이 부는 대로 흔들리지 않으면 깃발이 아니다. 어떤 흔들림에도 꺾이지 않는 단단한 원칙을 세우고 덤덤히 받아들이는 것이 투자자의 길이다.
부분에 함몰되거나 치우치지 않는 독수리의 눈으로 큰 흐름을 응시하며 기다릴 수 있을 때, 사자의 가슴으로 기계적인 진입을 결단하고 결과를 시장에 맡기는 반복을 수행할 수 있다. 또한 손실은 숙녀의 섬세한 손길처럼 부드럽고도 단호하게 짧게 잘라내고, 이익은 흐르게 두어 길게 가져갈 수 있게 된다.
나이 들어간다는 것은 몸에서 수분이 빠져나가는 과정이며, 동시에 정신에서 열정이 식어가는 과정이기도 하다. 그러나 무언가를 향한 뜨거운 열정과 노력을 삶에 담고 있다면, 비록 육신의 수분은 마를지언정 나이와 상관없이 열정이 샘솟는 깊은 행복을 맛보게 된다. “나이가 든다는 건 봄을 한 번 더 본다는 것이다”라는 어느 작가의 말처럼, 돌아올 시장의 봄을 한 번 더 기다릴 수 있다는 사실 자체가 커다란 축복이 아닌가. 이 시장에서 끝까지 생존하여 기회를 엿볼 수 있다는 것 자체가 최고의 행복임을 깨달아야 한다. 생존 그 자체로 행복하다면, 손실을 짧게 자르는 고통마저도 행복의 일부가 된다.
살아남는 것이 곧 이기는 것이며, 생존은 승리의 다른 이름이다. 투자의 고단함이 환희에 찬 행복으로 전환되는 지점은, 수익의 크기가 아니라 오늘도 시장이라는 찬란한 봄을 맞이할 자격을 갖추었는가다.
다수가 시장에서 실패하는 이유는 명확하다. 손실 회피 편향으로 손절을 미루고, 처분 효과 편향으로 작은 이익에 급급해 익절을 서두르는 소탐대실의 본성에 갇혀 있기 때문이다. 준비되지 않은 심리는 잦은 매매를 부르고, 확률적 사고 대신 한방과 기도에 매몰된 과도한 레버리지는 소중한 시간을 허송세월로 만든다. 올바른 투자로 가는 첫 관문은 결국 시간을 내 편으로 만드는 ’낮은 레버리지(Lower Leverage)'의 실천이다.
경마장의 고수가 전하는 베팅의 도(道)는 투자의 본질과 궤를 같이한다. 첫째, 경마는 우승마를 맞추는 게임이 아니라 베팅 액수를 조절하는 게임이다. 둘째, 승률이 높을 때 승부를 걸되 지더라도 다시 최소 단위로 줄일 줄 아는 인내심이 필수다. 셋째, 아무리 작은 액수라도 본전이 허물어지면 마음이 흔들리기에 원금을 지키는 것이 최우선이다. 넷째, 이길 때보다 질 때 잘하는 사람이 진짜 고수다. 마지막으로, 확신이 없을 때는 반드시 쉴 줄 알아야 한다. "쉬는 것도 돈을 버는 투자"이며, 행위의 절정 순간조차 참아낼 수 있는 자제력을 가진 자만이 확률의 게임에서 총알을 유지하며 최후의 승자가 될 수 있다.
수익은 승률이 아니라 베팅의 기술이다. 흔히 무엇이 오를지 맞히는 데 혈안이 되지만, 틀렸을 때 얼마나 적게 잃을 것인가를 먼저 고민해야 한다. 질 때 무너지지 않고 패배를 받아들이면 투기판은 투자의 장을 바뀐다.
