강의 3: 증거금과 일일정산

   

희망이: 증권사에 계좌를 개설하니 개시 증거금이 필요하다고 합니다. 증거금의 개념이 무엇인가요?     

샘: 증거금은 투자자가 선물 거래하기 전에 선물 계약을 이행하지 않을 수 있는 사태에 대비하기 위하여 거래소는 각 거래자에게 계약 이행보증금으로서 증거금을 징수합니다.      

증거금 성격에 따라 개시증거금, 유지증거금, 변동 증거금으로 나눌 수 있는데요. 

1)  개시증거금      

선물거래를 시작할 때 매입자 및 매도자 거래당사자 모두가 납부해야 하는 증거금을 말합니다. 이러한 개시증거금의 예치 수단으로는 거래소마다 조금씩 차이가 있긴 하지만 일반적으로 현금 이외에 유가증권 등으로도 예치가 가능합니다. 

     

2) 유지증거금      

주문체결 후 포지션을 청산할 때까지 유지되어야 하는 최소 수준의 증거금을 말합니다. 거래계좌의 현금잔액과 미 청산 포지션 손익의 합계액은 항상 유지증거금 수준을 상회해야 합니다. 통상 유지증거금은 개시증거금 수준의 75% 정도로 정하고 있습니다. 

    

3) 변동 증거금      

기존에 예치된 개시증거금이 일일 가격 변동에 따라 손실이 발생하여 유지증거금 수준을 하회할 경우 추가로 예치하도록 요구하는 증거금을 말합니다. 이렇게 요구되는 증거금은 거래소가 정한 기간 내에 예치해야 합니다. 보통 증권회사에서 추가로 요구를 하게 됩니다.     

요즘에는 신규로 선물거래를 하기 위해서는 개시증거금 외에 80시간의 모의투자를 포함한 교육 이수를 해야 하는 등, 이러한 규정은 변할 수 있으니 항상 확인이 필요합니다.     

     

희망이: 네 저도 선물계좌를 개설하고 나서 지금 모의 투자 교육을 받고 있는 중입니다. 귀찮기는 하지만 몰랐던 사실도 많이 알게 되어 필요한 측면도 있다고 생각하고 있습니다.

     

샘: 개시증거금이 상향 조정되거나 하향조정되거나 옵션에 있어서도 옵션 승수제 도입이 되어 지금 적용되고 있는 등, 거래소 규정이 바뀌기도 합니다. 

다음은 일일정산 개념에 대해 설명드립니다.

   

<일일정산>

증거금에 대하야 잘 알고 있어야 하는 이유는 거래소는 장 종료 후 일일 정산을 하기 때문입니다.          

매일 장이 종료된 후 거래소 청산소는 각 청산회원들의 보유 포지션의 손익 증감에 따라 변동 증거금을 계산하여 회원들에게 통보합니다.    

 

변동 증거금의 계산은 새로운 당일의 정산 가격을 기준으로 보유하고 있는 포지션에 대한 가격 변동 위험을 평가하여 납부해야 할 증거금을 산정하고 이를 다시 전일의 증거금 잔액과 비교하여 그 차액을 산정하게 되는 데요.      

현금 증거금 납부액과 미 청산 포지션 이익의 합계가 개시증거금을 상회할 경우 그만큼 현금인출이 가능합니다. 

만약 현금증거금 납부액에서 미 청산 포지션의 손실을 뺀 것이 유지증거금을 하회할 경우는 추가 증거금 요구를 받으며 이때 개시증거금 수준에서 부족액만큼 현금으로 납부하여야 합니다. 특히 포지션을 당일 청산하지 않고 넘어가는 경우에는 반드시 자신이 추가 증거금을 납부할 자금이 있는가에 대해서 알고 있어야 합니다. 

    

희망이: 아, 그렇군요. 그래서 샘이 초보자의 경우에는 당일 청산을 원칙으로 하라고 하신 거군요.  

   

샘: 네. 그렇기도 하지만 포지션(매수나 매도)을 다음날로 넘어갔을 때는 간밤 해외시장의 등락에 따라 갭상승과 갭하락이 나오는 경우가 많기 때문에 다행히 투자자가 예측한 방향에서 장이 시작하였다면 그 갭 수익을 챙길 수 도 있지만 반대의 경우에는 손실로 장을 시작하기 때문에 그날 매매에 영향을 미치기 때문에 되도록 오버는 자제하는 것이 좋습니다. (추가 자금이 충분할 경우는 예외)

     

또한 투자자의 심리상 오버를 하는 경우는 수익인 경우보다는 손실이 난 상태에서 그 손실을 확정하기 싫기 때문에 하는 경우가 많습니다.  

    

희망이: 네 제 지인도 잘못 진입해서 5포인트 이상 물려 있다고 걱정을 많이 하더군요  

   

샘: 네. 우선 장을 보는 자신이 생기기 전까지는 오버는 자제하도록 합니다.