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Nov 11. 2019
미국 증시 강세, 달러 약세?
미중 무역협상 1단계 합의될까
미국 증시
미국 뉴욕 증시가 최근 연일 상승세를 기록하며, 또다시 최고치를 경신하였다.
S&P 500 지수는 한 달새 다시 3,000선을 돌파하며 현재 3,091 포인트로 올해 최고치를 또 갈아치웠다.
이러한 시장 랠리의 배경에는 시장을 배반하지 않았던 Fed의 추가 금리 인하, 최근 무역전쟁 낙관론 그리고 10월 미국 고용지표 발표가 예상을 상회하는 결과 등이 있다.
미국 노동부 10월 고용보고서미중 무역협상의 1단계 합의 가능성이 커진 가운데 오는 13일 미국이 수입차 관세 25% 부과를 하지 않을 것이라는 것과 기존 관세 철폐도 고려중이라는 소문에 기대감 또한 커졌다. 지난번 관세 철폐 가능성도 있을 것이라는 기대감에 시장은 부풀어 오르는 것.
관세 인상
사실 지금까지 미국이 중국에게 관세를 부과한 것은 중국으로부터 유리한 자리를 차지하려고 한 것이겠지만 실제로는 관세로 인해 미국의 피해가 더 크다는 분석이 나오기도 한다.
실제로 관세 인상으로 인해 중국의 대미 수출은 당연히 감소하였지만, 미국의 대중 수출 또한 감소.
금액으로는 중국이 감소한 금액이 더 크지만, 이전 대비 줄어든 비율로 따지면 미국이 실제적으로는 더 손해라는 것이다.
그리고 관세로 인해 수입품의 가격이 인상되면서 실제 소비자들의 물가가 오르는 현상으로 소비 타격을 불러일으킬 수 있으며, 결국 인플레이션을 자극하게 될 수 있다. 관세가 인상되어 수입품의 물가가 오르면 결국 실제 피해자는 소비자들이 되는 것이다.
지금 정도의 관세 인상은 미국 내 엄청난 타격을 주지 않겠지만, 더 이상의 관세 인상은 쉽지 않을 것이라는 예측을 하는 것으로 보인다.
그동안 미중 무역전쟁의 불확실성으로 시장이 갈팡질팡 하는 부분이 많았지만, 최근에는 대부분 낙관적으로 바라보는 상황.
위험자산 선호?
미국 10년물 국채 @CNBC이에 따라 10년물 채권 금리도 다시 상승하였다.
10년 장기 채권 금리가 상승한다는 것은 수요가 낮아졌기 때문에 올라가는 것이다. 한마디로
안전자산 선호에서 위험자산 선호도가 높아지는 추세로 조금씩 갈아타고 있다는 것..
금 @investing.com최근 안전자산인 금 가격이 크게 하락하고 우리나라 달러 환율도 일정 부분 하락하게 된 것이다. 즉, 달러의 약세가 진행된 것 아니냐고 볼 수 있는 상황인데..
장기적으로 진행될 것이라고 보기에는 이머징 국가들의 성장과 환율전쟁의 부담감 해소가 함께 이루어져야 할 것인데.. 약세가 지속될지는 아직 모르겠다.
US dollar index @investing.com달러 인덱스는 다시 98을 넘어섰다.
미국의 금리
작년 미국은 성장과 함께 금리 인상을 지속시켰다. 하지만, 이머징 국가들의 둔화가 미국의 경제와 시장에도 영향을 줄 수밖에 없었고, 단독 성장이 불가하다고 느낀 Fed는 금리 인상 스탠스를 완전히 멈추고 올해 보험성 인하라는 명목으로 올해 3번의 인하를 하게 된 것..
파월 의장이번 인하 발표 때, 파월 의장은 추가 금리 인하에 대한 가능성은 보여주지 않았으며, 보험성 인하는 이제 충분하다는 입장이기에 시장도 적어도 내년까지는 금리 인하에 대한 선물을 기대하지는 않는 분위기다.
이제 이만큼 했으니 어떤 결과가 나오는지 지켜보고 다음 단계를 결정해보겠다는 입장..
그럼 이제는 꾸준히 성장을 할 수 있는 배경이 지속되어야 하고 환율전쟁이 해결되며 글로벌 공조가 이루어지는 양상이 이루어져야 할 것인데, 아직 그렇게 멋진 그림을 그리기에는 불안 요소가 여전히 존재하고 있다는 것이다. 이머징은 너도 나도 먹고살기 힘들고 불안해 죽겠는데...
미국 외 국가의 성장 긍정 신호에 따라 글로벌 경기 완화 그림이 지금보다 확실해진 후에 달러 약세가 제대로 시작될 것이다.
필자도 전문가는 아니기에 단지 지금의 상황을 보고 여러 자료와 기사를 참고하며 해석해보려고 노력하는 것이지만, 참 쉽지 않다.
오는 13일 트럼프는 수입차에 대한 관세 25%를 부과할지에 대한 결정을 하게 된다. 시장은 이미 낙관론에 선 반영돼 있기에 합의가 된다면, 다음 단계가 어떻게 그려질 것이냐가 더 중요하겠다.
그런데,
앞서 시장을 끌어올린 기대감 중 트럼프가 관세를 철폐하는 방안도 구상 중이라는 소문도 있었는데...
글 쓰는 도중 기사가 떴다.
